“1月1日之后,我們中石化就是一個(gè)全新的公司了!敝袊(guó)石化(600028.SH)投資者關(guān)系部處長(zhǎng)級(jí)調(diào)研員蔣浩這樣向記者描述即將實(shí)行的成品油價(jià)格改革新政。
蔣浩說(shuō),2009年國(guó)家發(fā)改委將采用新的成品油價(jià)格機(jī)制,國(guó)家將對(duì)煉油項(xiàng)目采取保障利潤(rùn)率的方式。
中石化借助新方案打翻身戰(zhàn)
“發(fā)改委先制定出一個(gè)國(guó)際油價(jià)變動(dòng)區(qū)間,然后在區(qū)間內(nèi)分別采取不同的方式,使國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格與國(guó)際同步接軌!笔Y浩介紹說(shuō),當(dāng)國(guó)際油價(jià)低于80美元時(shí),發(fā)改委以布倫特、迪拜、米納斯三地原油價(jià)格為基準(zhǔn),再加上國(guó)內(nèi)平均加工成本和合理利潤(rùn)確定油價(jià);當(dāng)油價(jià)高于80美元低于130美元時(shí),發(fā)改委則會(huì)扣減加工利潤(rùn)率計(jì)算國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)額,而當(dāng)油價(jià)高于130美元每桶時(shí),方案則另行確定。
根據(jù)蔣浩的說(shuō)法,該方案實(shí)施后,國(guó)內(nèi)各石油公司的煉油項(xiàng)目將會(huì)擺脫持續(xù)虧損的現(xiàn)狀。
12月25日,記者就此消息求證中石化,一位負(fù)責(zé)信息披露的商(音)處長(zhǎng)表示默認(rèn)。“這個(gè)方案目前還在意見(jiàn)征集過(guò)程中,他所得的消息應(yīng)該來(lái)自于國(guó)家發(fā)改委下發(fā)的一份草案。但是目前還沒(méi)有確定可以披露的東西。”
商處長(zhǎng)表示,如果該方案獲得通過(guò),中石化在煉油項(xiàng)目上的巨額虧損狀況將得到重大改變,“油價(jià)處在高位時(shí),我們?cè)跓捰晚?xiàng)目上的虧損達(dá)上千億,雖然國(guó)家下?lián)軘?shù)百億補(bǔ)貼,但依然給經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大壓力。”
而中石化總經(jīng)理蘇樹(shù)林也在12月24日舉行的公司年度會(huì)議上表示,煉油板塊“明年將成為公司創(chuàng)效的主力”,中石化要抓住機(jī)遇打好煉油效益“翻身仗”。
1至10月份,石化雙雄因?yàn)閲?guó)內(nèi)油價(jià)沒(méi)有隨著國(guó)際油價(jià)走高,煉油損失累計(jì)達(dá)1804億元。
低油價(jià)無(wú)奈高庫(kù)存
12月18日,國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于實(shí)施成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革的通知》,決定自2009年1月1日起實(shí)施成品油稅費(fèi)改革。
此前,由于受到國(guó)家管制,成品油價(jià)格均由發(fā)改委統(tǒng)一制定,而且制定價(jià)格時(shí)并沒(méi)有過(guò)多考慮煉油公司的利潤(rùn)。
“國(guó)家現(xiàn)在是先根據(jù)三地一段時(shí)期內(nèi)的價(jià)格按照不同的權(quán)重得出一個(gè)原油基準(zhǔn)價(jià),在此基礎(chǔ)上加上每桶3-4美元的煉油成本,再乘一個(gè)預(yù)定系數(shù),就得到煉油的出廠價(jià)!笔Y浩說(shuō),這個(gè)出廠價(jià)再每噸分別加500元或者800元,得到汽油和柴油的國(guó)家指導(dǎo)價(jià)。
“零售商可以在這個(gè)指導(dǎo)價(jià)基礎(chǔ)上上下浮動(dòng)8%,就是面向消費(fèi)者的銷售價(jià)格。”蔣浩說(shuō)。
根據(jù)這個(gè)價(jià)格形成機(jī)制,中石化煉油實(shí)現(xiàn)盈虧平衡點(diǎn)在80美元/桶,當(dāng)國(guó)際油價(jià)高于這個(gè)水平時(shí),中石化等煉油企業(yè)就面臨虧損。
國(guó)信證券分析師李晨詳細(xì)分析過(guò)國(guó)際油價(jià)變動(dòng)與中石化煉油部門(mén)盈利間的關(guān)系。他認(rèn)為,當(dāng)油價(jià)在50美元以下時(shí),煉油業(yè)有5%左右的利潤(rùn)率;50至70美元,利潤(rùn)率逐漸降低,而70—80美元,煉廠基本保持零利潤(rùn)狀態(tài)。
按照現(xiàn)行機(jī)制,當(dāng)原油價(jià)格處于80-90美元時(shí),國(guó)家將按照原油價(jià)格漲幅的50%調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格;當(dāng)油價(jià)在90-100美元時(shí),國(guó)家將按照原油價(jià)格漲幅的30%調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格,而在100美元以上,國(guó)家不調(diào)整成品油價(jià)格。
不過(guò)上述調(diào)節(jié)價(jià)格的方案在今年上半年油價(jià)高企的時(shí)候并沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行。
“國(guó)家出于保證石油價(jià)格穩(wěn)定的考慮,雖然有機(jī)制,但不一定會(huì)用。而同時(shí),給的財(cái)政補(bǔ)貼又不夠油價(jià)上漲帶來(lái)的損失。”商處長(zhǎng)表示。
不過(guò),更為致命的問(wèn)題在于中石化在高油價(jià)時(shí)期購(gòu)入的巨量庫(kù)存。
而根據(jù)中國(guó)石油大學(xué)管理學(xué)院院長(zhǎng)王震的判斷,中石化每年從國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)口的原油超過(guò)1億噸,占全國(guó)進(jìn)口原油的2/3以上。
“中石化是國(guó)家石油公司,具有保證石油供應(yīng)的責(zé)任,油價(jià)再高,我們也必須買!鄙烫庨L(zhǎng)表示,“尤其是為了準(zhǔn)備奧運(yùn)期間的石油供應(yīng),中石化準(zhǔn)備了充足的石油庫(kù)存。”
“而這些庫(kù)存最早也要到2009年第一季度才能完全消化!笔Y浩告訴記者。
低油價(jià)是把雙刃劍
隨著傳統(tǒng)的煉油業(yè)務(wù)將扭虧為盈,一個(gè)新的中國(guó)石化是可以期待的。海通證券分析師鄧勇表示,“在實(shí)行新機(jī)制后,雖然煉油毛利會(huì)比目前有所下降,但實(shí)行成本加成法,公司煉油業(yè)務(wù)的盈利將得到保證。”
“2009年,公司煉油業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)盈利,從而改變連年虧損的局面,并帶動(dòng)公司整體盈利的增長(zhǎng)!编囉抡f(shuō)。
在中石化的其他業(yè)務(wù)中,上游油氣開(kāi)發(fā)較為穩(wěn)定,雖然資源快速增長(zhǎng)的可能性較小,但天然氣資源前景卻十分廣闊。公司在四川開(kāi)發(fā)的普光氣田,2009年預(yù)計(jì)產(chǎn)量20-30億方,2010年產(chǎn)量將達(dá)到120億方,使整個(gè)公司的天然氣總產(chǎn)量在2008年的基礎(chǔ)上至少翻一番。
但這并不表示,中石化的前景一片光明,問(wèn)題就出在低油價(jià)上。
“如果油價(jià)持續(xù)低迷,即使煉油業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)盈利,但我們的上游業(yè)務(wù)以及下游化工都會(huì)面臨巨大挑戰(zhàn)!笔Y浩告訴記者。
公開(kāi)資料顯示,目前中石化的原油開(kāi)采成本在20-30美元之間,如果現(xiàn)行國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌將嚴(yán)重?cái)D壓中石化上游的開(kāi)采利潤(rùn)。
而下游的化工產(chǎn)品未來(lái)則更顯黯淡。全球經(jīng)濟(jì)的低迷和需求的減少,石化化工業(yè)務(wù)的盈利前景面臨較大挑戰(zhàn)。鄧勇表示,加上2009年中東地區(qū)大型石化裝置陸續(xù)投產(chǎn)的利空,即使化工產(chǎn)品價(jià)格明年出現(xiàn)反彈,力度也將極為有限。
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