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　　作為三大救市利好之一，9月18日，國(guó)資委主任李榮融表示，國(guó)資委支持央企增持或回購(gòu)上市公司股份。正是根據(jù)這一精神，中國(guó)石油集團(tuán)于9月22日拉開(kāi)了央企大股東增持上市公司股份的序幕。9月22日，中國(guó)石油集團(tuán)通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)買(mǎi)入方式增持中國(guó)石油股份6000萬(wàn)股。中國(guó)石油集團(tuán)同時(shí)宣布，擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)增持中國(guó)石油股份，累計(jì)增持比例不超過(guò)中國(guó)石油股份公司已發(fā)行總股份的2%。隨后，中煤能源、中國(guó)聯(lián)通也相繼被各自的控股股東所增持。

　　就當(dāng)前的股市而言，大股東增持是有積極意義的。它有利于增強(qiáng)投資者的信心，有利于股市的穩(wěn)定。不過(guò)，對(duì)于大股東增持的作用，也不應(yīng)盲目拔高，更不能搞成一種運(yùn)動(dòng)。畢竟，用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)看待大股東增持，其負(fù)面影響還是很大的。

　　在國(guó)外成熟的股市里，大股東增持是一種很常見(jiàn)的市場(chǎng)行為。但大股東增持在我國(guó)股市里，更多表現(xiàn)為一種行政行為，盡管不排除這種增持也可能給大股東帶來(lái)一定的投資收益。

　　就當(dāng)前的市場(chǎng)來(lái)看，大股東增持雖然具有一定的救市作用，但這種做法治標(biāo)不治本，它甚至掩蓋了對(duì)股市根本問(wèn)題的解決。今年的A股市場(chǎng)之所以跌跌不休，大小非問(wèn)題是非常重要的一個(gè)原因。大股東增持顯然無(wú)助于大小非問(wèn)題的解決，它甚至還掩蓋了大小非問(wèn)題，延緩了大小非問(wèn)題解決的進(jìn)程。并且，通過(guò)大股東增持對(duì)股價(jià)的刺激作用，從而導(dǎo)致上市公司股價(jià)的短期強(qiáng)勢(shì)，為大小非的減持，特別是小非的大量減持創(chuàng)造了條件。而大股東由于籌碼的進(jìn)一步集中，這使得大非問(wèn)題的解決變得更加棘手。

　　不僅如此，大股東增持使得大股東“一股獨(dú)大”的地位變得更加突出，這完全違背了股改的精神，違背了上市公司結(jié)構(gòu)治理的宗旨。長(zhǎng)期以來(lái)，“一股獨(dú)大”都被認(rèn)為是上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大弊端，在“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)里，一切由大股東說(shuō)了算，公眾投資者沒(méi)有任何的話語(yǔ)權(quán)。也正因如此，這才有了股權(quán)分置的制度改革。而如今的大股東增持進(jìn)一步強(qiáng)化了大股東“一股獨(dú)大”的地位，這顯然是與上市公司結(jié)構(gòu)治理的要求背道而馳的。

　　更加重要的是，大股東的這種增持，也不利于股市創(chuàng)新品種的推出或健康發(fā)展。比如，股指期貨的推出，不論是管理層還是市場(chǎng)人士，都對(duì)股指期貨的可能被操縱深表?yè)?dān)心。因?yàn)闇��?00樣本股的流通盤(pán)還不夠大，容易被大資金所掌控。為了防止這種操縱行為的發(fā)生，最好的辦法就是做大滬深300樣本股的流通盤(pán)。中石油作為A股市場(chǎng)上最重要的指標(biāo)股，做大其流通盤(pán)，更是推出股指期貨的內(nèi)在需求。但如今，由于大股東的增持，中石油的流通盤(pán)不僅沒(méi)有做大，反而還進(jìn)一步縮小了。這使得市場(chǎng)對(duì)中石油的操縱變得更加容易。

　　此外，還有一些上市公司大股東的增持本身就是帶有功利性的。如新興鑄管大股東的增持，有研硅股大股東的增持，就明顯存在著為上市公司增發(fā)做托的嫌疑。