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增量資金介入熱點輪番啟動 挑戰(zhàn)2300點量能撐腰

2008年11月24日 09:22 來源:中國證券報 發(fā)表評論

  上周A股市場走勢跌宕起伏,股指在60日均線下方寬幅震蕩,個股板塊盤中頻頻異動,2000點一線成為多空爭奪的焦點。我們認(rèn)為,大盤在此位置仍有反彈空間,隨著量能的持續(xù)放大,做多力量仍在積聚,短期60日均線有望被突破,進(jìn)而挑戰(zhàn)9.19反彈高點2300點一線。

  近期影響股市運行的多空因素交織,市場分歧巨大,但是,作為衡量市場活躍程度的最重要指標(biāo),成交量在上周放大明顯,表明有增量資金介入,這使得多方具備了一定的向上突破實力。

  量能配合 反彈有力

  對比今年以來的幾次反彈行情,區(qū)別最大的就是成交量情況。4.24行情與9.19行情之所以快速夭折,直接原因就是在行情啟動當(dāng)天成交放出巨量,隨后在沖高過程中量能逐步衰減。4.24行情當(dāng)日,上證綜指大漲9.29%,兩市個股幾乎全部封住漲停,滬市日成交量高達(dá)1956億元。但是,隨后的一周,雖然股指仍有沖高動作,但是成交量卻日漸萎縮,一周之后成交量急速降至1312億元。9.19行情同樣如此。反觀此次反彈行情,自11月7日啟動,當(dāng)日成交量僅為296億元,13日以后,無論大盤漲跌,每日成交量均保持在800億元以上,增量資金介入跡象明顯。而從新開A股賬戶數(shù)量考察,上周也出現(xiàn)了顯著增加,這表明市場的確有增量資金介入,有助行情向縱深發(fā)展。

  再從影響股市運行的內(nèi)在因素看,信心仍然是關(guān)鍵。在4萬億刺激經(jīng)濟(jì)計劃出臺后,各省市積極響應(yīng),形成一輪投資熱潮。我們注意到,市場信心層面發(fā)生了微妙變化,雖然多空分歧仍然很大,但是已經(jīng)由過去的一致悲觀預(yù)期轉(zhuǎn)向分化,部分投資者對投資拉動給予了正面的評價。

  總結(jié)大盤自6124點以來長達(dá)1年多的下跌,主要是由于多重負(fù)面因素疊加造成,包括企業(yè)盈利下滑、大小非解禁、國際市場動蕩等,雖然大小非問題及國際股市持續(xù)動蕩繼續(xù)對A股造成沉重壓力,但是在中國政府保增長的堅定決心下,宏觀經(jīng)濟(jì)快速下滑勢頭將會減緩,有助于經(jīng)濟(jì)盡快從低谷中復(fù)蘇。當(dāng)然,我們也需保持足夠的冷靜,從加大投資力度到企業(yè)盈利上升需要時間周期,現(xiàn)階段的信心恢復(fù)仍然停留在未來的良好預(yù)期,現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍然相當(dāng)曲折。

  熱點輪番啟動 操作適度積極

  從盤面表現(xiàn)看,熱點圍繞政策扶持輪番啟動。不僅水泥、建材等受投資拉動受益品種大幅上漲,電力設(shè)備、航天軍工、3G、新能源等板塊也都積極響應(yīng),令市場熱點轉(zhuǎn)向多元化,有助于賺錢效應(yīng)的形成,從而加速市場信心的恢復(fù)。當(dāng)然,上述板塊在市場中所占權(quán)重偏低,影響力有限,反彈行情的延續(xù)還是需要金融、地產(chǎn)等主流板塊的走強(qiáng)。銀行業(yè)由于受到降息預(yù)期以及不良貸款反彈預(yù)期影響走勢偏弱,保險、券商股由于股市持續(xù)低迷上漲乏力,但上周地產(chǎn)股走勢明顯轉(zhuǎn)強(qiáng),在降息預(yù)期下,我們預(yù)計地產(chǎn)股也將迎來階段性上漲機(jī)會。我們注意到,招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)等地產(chǎn)龍頭股都已經(jīng)先于大盤創(chuàng)出9.19以來新高,成為推動股市反彈的重要力量。

  展望本周大盤走勢,我們保持謹(jǐn)慎樂觀預(yù)期。一方面,美國股市上周五大幅反彈,制約A股反彈的外部壓力有所緩解;另一方面,經(jīng)過接近兩周的低位換手,反彈阻力有所消化,反彈的動力繼續(xù)增強(qiáng),大盤順勢突破60日均線的可能性較大。

  在操作上,我們建議投資者保持適度積極的投資策略,激進(jìn)的投資者仍可以關(guān)注投資拉動受益板塊,如電力設(shè)備、鐵路、工程機(jī)械等;穩(wěn)健的投資者則可以關(guān)注消費品種中估值合理品種,如食品飲料、醫(yī)藥等板塊。(長城證券 張勇)

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