雷曼兄弟宣布進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù),引發(fā)全球股市振蕩。破產(chǎn)保護(hù)距離破產(chǎn)還有多遠(yuǎn)?雷曼兄弟還有沒有生機?記者昨天采訪有關(guān)法律專家和業(yè)界專家了解到,破產(chǎn)保護(hù)并不等同于破產(chǎn),美國幾大航空公司在“9·11”之后都曾申請過破產(chǎn)保護(hù),不過最終都“活”了過來。
破產(chǎn)保護(hù)≠破產(chǎn)
“破產(chǎn)保護(hù)并不等同于破產(chǎn),”昨天,廣東省法學(xué)會理事孫高峰接受本報記者采訪時表示,“雷曼兄弟是否會破產(chǎn),還要看與債權(quán)人達(dá)成的重整協(xié)議以及政府或其他財團是否會注資營救。”
孫高峰說,破產(chǎn)是指法院宣告破產(chǎn),企業(yè)所有經(jīng)營活動結(jié)束開始進(jìn)入破產(chǎn)清償階段,核算完資產(chǎn)后,按照剩余資產(chǎn)的比例按照債權(quán)、股權(quán)的先后順序依次給債權(quán)人、股權(quán)人以補償,最后,這個企業(yè)將從市面上消失。
由于進(jìn)入清償程序的企業(yè)大多會資不抵債,債權(quán)人和股權(quán)人大都會遭受巨額損失。因此,在宣告破產(chǎn)之前,美國會允許企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)保護(hù),“破產(chǎn)保護(hù)”是讓債權(quán)人與企業(yè)達(dá)成重整協(xié)議,債權(quán)人給企業(yè)延緩還款的時間,以便企業(yè)能夠繼續(xù)運營下去。如果企業(yè)起死回生,債權(quán)人和股權(quán)人都可以正常主張自己的權(quán)益,一旦重整協(xié)議也無法挽回,就只能進(jìn)入破產(chǎn)程序。
財團如注資 雷曼存生機
雷曼兄弟還有一線生機嗎?“下一步要看債權(quán)人愿不愿意給它喘息的機會,”業(yè)界表示,“如果雙方簽署重整協(xié)議,雷曼兄弟就有了生還的機會。這個時候,就要寄托于政府或財團能夠注資收購雷曼兄弟,這樣它才有生還的可能性。”
由于美國財政部長保爾森已經(jīng)表示政府不會出資救助雷曼兄弟,政府注資這條路已經(jīng)行不通。而國外的財團也在雷曼兄弟宣布破產(chǎn)保護(hù)之前,與雷曼兄弟進(jìn)行過好幾輪的收購談判,最終也不了了之。
對于美國國內(nèi)的銀行或財團,摩根大通在收購貝爾斯登之后尚在消化階段,無暇他顧;高盛、摩根士丹利因業(yè)務(wù)重合都不會考慮。美林、花旗因為自身問題暫無能力介入;目前只剩下美國銀行因為與雷曼兄弟重合業(yè)務(wù)較少,財務(wù)狀況也較好,但美國銀行尚未有明確表態(tài)。
因此,現(xiàn)在來看,如果世界上的財團不伸出援手,雷曼兄弟將不得不宣告破產(chǎn)。在雷曼出事后,美國5家獨立的投資銀行已有3家出現(xiàn)了問題,或倒閉,或易幟,而且全都受累于與房地產(chǎn)有關(guān)的衍生產(chǎn)品上。華爾街或?qū)⒂懈嗯c雷曼有“關(guān)系”的中小金融機構(gòu)連帶倒下。
穆迪公司首席專家認(rèn)為
美失業(yè)率明秋達(dá)峰值
全球主要評級機構(gòu)穆迪公司16日發(fā)表報告說,近日華爾街再次陷入動蕩局面的這些事件都發(fā)生在美國政府接管房利美和房地美的短短一周后。目前,市場對于這種局面存在兩種解讀。
穆迪的報告說,按照悲觀的看法,這些事件將會是引發(fā)金融系統(tǒng)內(nèi)一連串銀行和金融公司破產(chǎn)的催化劑,而且會加劇信貸緊縮和經(jīng)濟衰退的勢頭。投資者最終可能會遭受2萬億美元的損失。另外,美國的失業(yè)率會在2010年大幅上升。
不過,樂觀的看法是:當(dāng)前若干事件是清除金融鏈條上薄弱連接的“疏導(dǎo)劑”。一旦鏈條再次連接起來,會變得更加牢固。美國銀行和美林集團的并購就是一個很好的例證。金融危機可能更加接近終點,并非剛剛開始。美國現(xiàn)在的情況跟上世紀(jì)90年代的日本不同,美國甘愿提早承受金融危機的陣痛。在這種樂觀預(yù)計下,投資者的損失最多在1萬億美元水平。美國經(jīng)濟頹勢將持續(xù)到2009年,失業(yè)率則將在明年秋天達(dá)到峰值。
盡管兩種觀點各有道理,但報告作者穆迪公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪更傾向于后者。他說,鑒于金融系統(tǒng)在過去一年中承受的壓力,現(xiàn)在所有的壓力點都顯現(xiàn)出來。目前的狀況是金融動蕩進(jìn)入尾聲所必要的。
馬克·贊迪認(rèn)為,美國財政部拒絕出手援助雷曼兄弟恰恰證明,決策者對金融市場的看法也是相對樂觀的。(記者王飛)
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