經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為最壞時(shí)期或已過去
降息接近尾聲
國家統(tǒng)計(jì)局昨天發(fā)布了2008年全年及12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),多數(shù)專家在接受記者采訪時(shí)表示,數(shù)據(jù)已經(jīng)呈現(xiàn)出一些好的變化,經(jīng)濟(jì)最壞時(shí)期或已過去。專家們還認(rèn)為,未來進(jìn)一步下調(diào)利率空間已經(jīng)有限,到今年上半年將接近尾聲。
12月數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇曙光
高華中國經(jīng)濟(jì)研究特別顧問宋國青指出,從季度來看,2008年二季度的名義GDP同比增長22%,而2009年預(yù)測的二季度名義GDP增長率在3-4%,四個(gè)季度下跌20個(gè)百分點(diǎn),這是過去沒有的。宋國青對2009年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢則表示非常樂觀,因?yàn)閺呢泿判刨J方面看,12月的貸款量猛增7700億,較每月正常增長量多出3000多億,如果12月的貸款增加量中有七成是真實(shí)的,以這樣的增長速度維持半年,總需求增長沒有問題。
北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳歧也表示,2008年全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況比較樂觀,呈現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展的勢頭,說明上半年控通脹、下半年保增長的目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。四季度尤其是11-12月份的數(shù)據(jù)下滑速度和幅度比較大,今年上半年經(jīng)濟(jì)仍將是比較困難的。但隨著4萬億投資等政策的陸續(xù)落實(shí),未來幾個(gè)月有可能走出低谷,下半年形勢向好。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示,政策改變預(yù)期的作用不可小視,相比前期大多數(shù)低于5%的增長預(yù)測,四季度6.8%的增長應(yīng)該是政府政策作用的結(jié)果。因此只要引導(dǎo)得當(dāng),加大啟動(dòng)內(nèi)需的各方面政策,在并不樂觀的國際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中,2009年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長應(yīng)該是可以預(yù)期的。
國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)分析師祝寶良表示,從全年的數(shù)據(jù)來看,2008年GDP增長9%跟全世界其他國家比還是比較高的,特別是12月份已經(jīng)比11月份好轉(zhuǎn)了,說明總體經(jīng)濟(jì)形勢還是不錯(cuò)的。而2008年四季度GDP增長6.8%的數(shù)據(jù)好于預(yù)期,反映出宏觀調(diào)控政策已經(jīng)開始發(fā)揮效應(yīng)了。
申銀萬國高級宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇表示,在經(jīng)濟(jì)逐季回落的大背景下,12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示了一些積極的信號!氨M管這些變化能否成為趨勢還有待觀察,但這些指標(biāo)是中國經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性階段性探底企穩(wěn)的標(biāo)志。在國家繼續(xù)加大投資力度和信貸投放力度的情況下,中國經(jīng)濟(jì)再次回落到11月份極端情況的可能性不大! 李慧勇說。
2009年通縮已難以避免
對于物價(jià)走勢,李慧勇表示,通貨緊縮已經(jīng)成為事實(shí),2009年全年CPI與PPI都會下降。但由于投資品過剩程度大于消費(fèi)品,以投資品為主的PPI下降幅度將明顯大于以消費(fèi)品為主的CPI。預(yù)計(jì)全年P(guān)PI下降7%,CPI下降0.2%。
東方證券宏觀經(jīng)濟(jì)高級分析師高義也表示,由于經(jīng)濟(jì)下行、需求減弱、庫存消化、國際大宗商品價(jià)格震蕩以及基數(shù)等原因,PPI同比數(shù)據(jù)將繼續(xù)下行。但他強(qiáng)調(diào),同比數(shù)據(jù)的下行更多反映的是基數(shù)原因影響下的“數(shù)字型通縮”。從環(huán)比數(shù)據(jù)看,生產(chǎn)資料的價(jià)格實(shí)際已經(jīng)有所企穩(wěn)。
興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則表示,預(yù)計(jì)2009年全年P(guān)PI漲幅大概在負(fù)6%左右,CPI在3月份之后也會進(jìn)入負(fù)增長,2009年全年通縮已難以避免。
他說,預(yù)期中的2009年食品價(jià)格,特別是肉禽價(jià)格持續(xù)、大幅地回落,將是拉動(dòng)CPI負(fù)增長的主因。CPI負(fù)增長將引起消費(fèi)疲軟、就業(yè)機(jī)會減少、居民收入減少、社會消費(fèi)能力下降等惡性循環(huán)。
降息周期將接近尾聲
展望2009年貨幣政策,高義認(rèn)為,央行將再次降息,但降息可能在上半年接近尾聲。預(yù)計(jì)央行在一季度再次降息27—54個(gè)基點(diǎn),而一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞將決定央行未來的政策。降息空間已經(jīng)不大,但為促進(jìn)貸款投放及貨幣供應(yīng)的增長,存款準(zhǔn)備金率仍具較多下調(diào)空間。
李慧勇也表示,因?yàn)檎w經(jīng)濟(jì)通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)減速,因此國家可能會采取更擴(kuò)張的貨幣政策。但是這個(gè)擴(kuò)張主要集中體現(xiàn)在整體數(shù)量上,即體現(xiàn)在信貸大幅度擴(kuò)張方面。
“至于利率方面,我們認(rèn)為未來空間有限,大概降息81個(gè)基點(diǎn),基本上會在2009年上半年尤其是3月份左右兌現(xiàn)。下半年由于整體經(jīng)濟(jì)可能復(fù)蘇,因此降息的可能性比較小! 李慧勇說。(作者: 周榮祥;張達(dá))
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