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針對(duì)將于本月16日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),接受采訪(fǎng)的專(zhuān)家普遍表示,除了備受關(guān)注的GDP增幅外,3月份的物價(jià)走勢(shì)也是一個(gè)關(guān)鍵,這將直接關(guān)系到下一步貨幣政策取向。
根據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè),盡管3月份的CPI同比以及環(huán)比仍將延續(xù)下跌趨勢(shì),但環(huán)比的跌幅將相對(duì)較小,基本上在可承受范圍之內(nèi)。“根據(jù)我們的預(yù)測(cè),3月份CPI環(huán)比將下跌0.3%左右,雖然沒(méi)有出現(xiàn)正增長(zhǎng),但屬于可承受范圍之內(nèi)。預(yù)計(jì)貨幣政策極有可能按兵不動(dòng),出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性幾乎不存在! 一位接近宏觀調(diào)控部門(mén)的人士表示。
“一般而言,貨幣政策從出臺(tái)到產(chǎn)生效果大概需要5—6個(gè)月。去年9月貨幣政策進(jìn)行了首次調(diào)整,今年3月份的CPI數(shù)據(jù)雖然可能沒(méi)有轉(zhuǎn)正,仍然還在可接受范圍之內(nèi),預(yù)計(jì)貨幣政策很難有調(diào)整。”上述人士表示。
該人士還透露,在他近期提交給央行的一份報(bào)告中,已經(jīng)建議貨幣政策在防通縮的同時(shí),還要預(yù)防通脹。“下一步的貨幣政策應(yīng)該稍微從緊一點(diǎn),尤其是在回收流動(dòng)性的力度以及信貸投放方面。否則,按照當(dāng)前的信貸投放規(guī)模,全年將超過(guò)5萬(wàn)億,將來(lái)可能會(huì)再度出現(xiàn)通脹的情況!痹撊耸勘硎荆瑥囊患径葘(shí)際執(zhí)行的貨幣政策來(lái)看,也基本上采取的是通縮通脹兩手抓的方式。
此外,在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),盡管3月份的新增信貸規(guī)模還沒(méi)有公布,但即便是按保守估計(jì),一季度的新增貸款也將達(dá)到4萬(wàn)億元,這已經(jīng)相當(dāng)于整個(gè)年度預(yù)計(jì)規(guī)模的80%。
“雖然今年已經(jīng)取消了信貸規(guī)模限制,但一季度新增貸款如此之多,對(duì)后三個(gè)季度的信貸投放額度以及節(jié)奏的安排是一種考驗(yàn)!庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。
針對(duì)當(dāng)前票據(jù)融資占比較高以及信貸結(jié)構(gòu)失衡的問(wèn)題,相關(guān)人士稱(chēng),從監(jiān)管部門(mén)調(diào)查的票據(jù)融資的資金最終流向來(lái)看,被用于不允許投放的領(lǐng)域并不明顯。不過(guò),因?yàn)橛欣钜蛩氐拇嬖,確實(shí)存在一些企業(yè)以此來(lái)進(jìn)行套利的情況,而這部分的資金所占比例約在30%左右。
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