國(guó)資委談國(guó)企投資現(xiàn)巨虧:衍生業(yè)務(wù)不能越"紅線"——中新網(wǎng)

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    國(guó)資委談國(guó)企投資現(xiàn)巨虧:衍生業(yè)務(wù)不能越"紅線"
2009年05月11日 07:56 來(lái)源:人民日?qǐng)?bào)海外版 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  受?chē)?guó)際金融危機(jī)以及自身結(jié)構(gòu)性矛盾的疊加影響,我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面臨著本世紀(jì)以來(lái)最大的困難與挑戰(zhàn),國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)也隨之大幅下降。在這樣的形勢(shì)下,作為國(guó)資監(jiān)管的重要環(huán)節(jié),國(guó)有產(chǎn)權(quán)的管理也面臨諸多問(wèn)題。對(duì)此,國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主任李偉日前就危機(jī)中該如何做好國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理工作談了他的看法。

  不能抱僥幸心理投機(jī)

  問(wèn):前段時(shí)間,幾家國(guó)有企業(yè)進(jìn)行匯率掉期、結(jié)構(gòu)性存款、期權(quán)投資出現(xiàn)巨額浮虧接連曝光,使金融衍生工具成為眾矢之的,您怎么看待這個(gè)問(wèn)題?

  李偉:根據(jù)初步統(tǒng)計(jì),目前有28家中央企業(yè)在做各種金融衍生品業(yè)務(wù),有盈有虧,虧損居多。前不久,國(guó)務(wù)院國(guó)資委緊急印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》,要求中央企業(yè)全面清理各類金融衍生業(yè)務(wù)。

  金融衍生品不是不能做,而是要正確認(rèn)識(shí)金融衍生品的功能,發(fā)揮其套期保值作用。要明確國(guó)有企業(yè)從事金融衍生業(yè)務(wù)的目的是為了避險(xiǎn),是為了套期保值,而不是作為盈利的手段,更不能抱有僥幸的心理進(jìn)行投機(jī)。國(guó)有企業(yè)應(yīng)該是金融衍生品的使用者,而不是做市商?梢哉f(shuō),在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展、投資經(jīng)營(yíng)日益國(guó)際化的今天,如果不利用衍生品的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能,不對(duì)未來(lái)難以預(yù)料的經(jīng)營(yíng)成本風(fēng)險(xiǎn)予以對(duì)沖,就很可能在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

  聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)控制風(fēng)險(xiǎn)

  問(wèn):國(guó)有企業(yè)要從事衍生品業(yè)務(wù)的話,得具備什么樣的條件呢?

  李偉:一,要嚴(yán)格合規(guī)。國(guó)家對(duì)從事境外金融衍生品業(yè)務(wù)實(shí)行審批制,得到批準(zhǔn)的才可以做,沒(méi)有得到批準(zhǔn)的就不能去做。企業(yè)不能越“紅線”。

  二,要目的明確。國(guó)有企業(yè)做衍生品業(yè)務(wù),目的只有一個(gè),就是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),鎖定成本,絕不是為了投機(jī)。做金融衍生品的目的很重要,一定不要越過(guò)紅線,嚴(yán)格遵守期貨套期保值中“期貨盈(虧),現(xiàn)貨虧(盈)”的原則,業(yè)務(wù)量要與企業(yè)的需求及規(guī)模相適應(yīng)。期貨與現(xiàn)貨是套期保值產(chǎn)品的統(tǒng)一體,要統(tǒng)一考核,不以單一方面盈虧為考核依據(jù)。

  三,要確實(shí)弄懂。所謂弄懂,就是要聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)把全部風(fēng)險(xiǎn)羅列出來(lái),不能風(fēng)險(xiǎn)敞口,所有可能存在的風(fēng)險(xiǎn)都要有止險(xiǎn)措施,并要財(cái)務(wù)顧問(wèn)承擔(dān)未告知風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任,以合同形式落實(shí)。否則就堅(jiān)決不能做。此外,要盡量做場(chǎng)內(nèi)交易,都是標(biāo)準(zhǔn)合同,監(jiān)管相對(duì)容易,盡量不要做場(chǎng)外交易,尤其是不要做那些復(fù)合式的復(fù)雜的衍生品業(yè)務(wù),做簡(jiǎn)單的套期保值業(yè)務(wù)不會(huì)出現(xiàn)大的問(wèn)題。

  四,要控制風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),企業(yè)一旦從事就必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制,強(qiáng)化內(nèi)部管理,建立風(fēng)險(xiǎn)管控制度。要培養(yǎng)專業(yè)的人才從事衍生品交易,要對(duì)主要操作人員進(jìn)行實(shí)時(shí)實(shí)地監(jiān)控,前中后臺(tái)一定要嚴(yán)格分開(kāi),相互制約。要建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及預(yù)警機(jī)制,嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門(mén)的獨(dú)立報(bào)告制度,定期進(jìn)行外部審計(jì)。

  及時(shí)掌控境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)

  問(wèn):目前,在國(guó)有產(chǎn)權(quán)的監(jiān)管上有哪些問(wèn)題亟待解決?

  李偉:第一,關(guān)于混合所有制經(jīng)濟(jì)下國(guó)有產(chǎn)權(quán)監(jiān)管問(wèn)題。難點(diǎn)在于:一是在混合所有制企業(yè)中,各類產(chǎn)權(quán)經(jīng)過(guò)多次融合,已難以確定產(chǎn)權(quán)的邊界與性質(zhì)。二是采用傳統(tǒng)的先界定產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、再套用國(guó)有產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行管理的模式,容易侵害其他出資人的合法權(quán)益,并因此給國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身帶來(lái)法律風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此,必須重點(diǎn)解決:一,產(chǎn)權(quán)管理鏈條不能太長(zhǎng),級(jí)次不能太多,特別是不宜多次反復(fù)混合。二,必須完善法人治理結(jié)構(gòu),建立出資人代表制度,落實(shí)國(guó)有資產(chǎn)保值增值責(zé)任。三,國(guó)資委的監(jiān)管行為必須符合法律法規(guī)的要求。

  第二,關(guān)于境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理問(wèn)題。近年來(lái),隨著國(guó)有企業(yè)“走出去”步伐加快,形成了規(guī)模不小的境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)。由于歷史原因及境外國(guó)家或地區(qū)的法律制度和國(guó)情上的差異,國(guó)有企業(yè)到境外投資采取的方式較多,有的還采取了委托個(gè)人進(jìn)行投資的情況。因此,境外企業(yè)存在產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜、變通操作多、管理不規(guī)范、監(jiān)管不到位等問(wèn)題,容易形成國(guó)有資產(chǎn)的“出血點(diǎn)”。國(guó)資委已組織了境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理課題研究,對(duì)部分央企開(kāi)展了境外投資及產(chǎn)權(quán)管理狀況調(diào)查,對(duì)境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理有了基本思路。山東、河北等地出臺(tái)了有關(guān)境外國(guó)有資產(chǎn)的管理辦法。國(guó)資委爭(zhēng)取年內(nèi)出臺(tái)境外企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的指導(dǎo)意見(jiàn),落實(shí)境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的責(zé)任制,及時(shí)掌握境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)的動(dòng)態(tài)情況。

  第三,關(guān)于監(jiān)管重心向上市公司國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)移問(wèn)題。隨著越來(lái)越多的國(guó)有企業(yè)改制上市,中央企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大部分已進(jìn)入上市公司,國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式將逐步從國(guó)有企業(yè)向公司制企業(yè)尤其是上市公司演變。今年我們要逐步將監(jiān)管重心轉(zhuǎn)移到上市公司國(guó)有股權(quán)上來(lái)。

【編輯:楊威

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直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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