“兩月兩加息”,出乎市場人士預料。業(yè)內專家普遍認為,此時加息雖出乎意料但也在情理之中,主要還是為了抑制宏觀經濟“高熱”,遏制CPI上漲,但“出乎意料的調整可能在短期內影響資本市場”。
分析人士稱,下一步,如果宏觀經濟熱度仍不降低,貨幣政策可能會更多地著力于數(shù)量工具和窗口指導的配合,目前,央行對商業(yè)銀行的窗口指導已經實施,而包括上調存款準備金、發(fā)行定向央票,在特別國債發(fā)行后吞吐特別國債等創(chuàng)新手段抑或上陣。
意料之外 情理之中
中信證券首席宏觀分析師諸建芳認為,目前,次級債風波還未完全平息,央行在這一時點選擇加息比較突然,但考慮到當前經濟增速偏快,7月份通貨膨脹創(chuàng)十年新高、信貸投放淡季不淡、外貿順差達歷史次高等因素,現(xiàn)在加息也在情理之中。
申銀萬國高級宏觀經濟分析師李慧勇表示,近期兩次加息是當前經濟形勢的一個反映,央行采取加息措施,正是為應對當前偏熱的經濟形勢。
影響有限 或再祭法寶
中金公司首席經濟學家哈繼銘說,此次加息不是針對股市、樓市,因此其產生的效應也有限。
他認為,預計目前經濟過熱的情況將在不久有所好轉,因而央行沒有必要采取大幅加息的措施,下半年央行還會有小幅加息的舉措,不過他認為在政策取向上應該實現(xiàn)疏導與擴容并舉。即進一步放開資本賬戶,拓展境內居民外幣資產的投資渠道;加強貨幣政策、財政政策及其它行政調控的聯(lián)動,發(fā)揮協(xié)同效應,更好的疏導國內資金流向,達到抑制經濟由偏熱轉為過快的傾向。
國泰君安固定收益高級研究員林朝暉說,從此次加息的結構上看,貸款利率提高的幅度小于存款利率提高的幅度,而目前境內人民幣貸款利率已經高于境內美元貸款利率,除非美國加息,否則,利率工具將受到掣肘。因此,下一步宏觀經濟組合拳中,包括存款準備金、定向央票、特別國債等數(shù)量工具可能會更多地被運用。
此前,央行還未嘗試過連續(xù)兩個月加息,專家稱,從加息頻率加快可以看出,利率工具有經常化的趨勢,“今后的貨幣政策調整中,可能會出現(xiàn)需要調整利率,就會馬上調整,而不拘泥于加息的頻度!(記者 周明 張?zhí)┬?