上海證券交易所總經(jīng)理助理闕波17日在“第三屆中國(guó)證券市場(chǎng)年會(huì)”上表示，以上證所為主體的“中國(guó)藍(lán)籌股市場(chǎng)已經(jīng)初步確立”，他給出了四管齊下的中國(guó)藍(lán)籌市場(chǎng)建設(shè)路徑：戰(zhàn)略、創(chuàng)新、監(jiān)管和服務(wù)。
四管齊下建設(shè)藍(lán)籌市場(chǎng)
闕波指出，從戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，上證所已將藍(lán)籌市場(chǎng)建設(shè)放在國(guó)際交易所和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中視角下考慮。為此，上證所除了要繼續(xù)吸引國(guó)內(nèi)大型藍(lán)籌公司到上海上市，促進(jìn)H股、紅籌股公司回歸外，還在“考慮到如何吸引一些在中國(guó)發(fā)展?fàn)顩r良好的海外或跨國(guó)公司——像匯豐、可口可樂(lè)、西門子等——到上證所掛牌上市。從創(chuàng)新來(lái)說(shuō)，除現(xiàn)有的A股、B股和債券市場(chǎng)外，上證所開(kāi)發(fā)了固定收益平臺(tái)，下一步要在企業(yè)債券、國(guó)債等固定收益品種方面進(jìn)一步做強(qiáng)。同時(shí)，在藍(lán)籌股市場(chǎng)中細(xì)分層次，如建設(shè)金融類藍(lán)籌市場(chǎng)、依據(jù)上證180、50等指數(shù)板塊進(jìn)行進(jìn)一步開(kāi)發(fā)。金融衍生品方面，繼續(xù)對(duì)個(gè)股的期貨和期權(quán)等進(jìn)行探索。監(jiān)管工作方面，隨著證監(jiān)會(huì)成立稽察總隊(duì)，上證所將密切配合其打擊內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，充分發(fā)揮交易所現(xiàn)有的強(qiáng)大監(jiān)控系統(tǒng)，即時(shí)捕捉和監(jiān)控交易異�，F(xiàn)象。明年，上海的第三代監(jiān)察系統(tǒng)將上線。此外，在加強(qiáng)信息披露監(jiān)控，制定針對(duì)上市公司控股股東、獨(dú)立董事、信息披露責(zé)任人行為分類指引方面，上證所也將開(kāi)展相關(guān)工作。
對(duì)于服務(wù)，上證所將繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)明年實(shí)現(xiàn)其新一代交易系統(tǒng)上線。同時(shí)，還將配合主管部門培養(yǎng)良好的經(jīng)營(yíng)文化，進(jìn)一步提升上市公司的治理監(jiān)管，內(nèi)部治理的水平，發(fā)揚(yáng)企業(yè)誠(chéng)信意識(shí)和社會(huì)責(zé)任意識(shí)。其中較具代表性的工作，就是建設(shè)中的上證公司治理指數(shù)和相關(guān)板塊，目前已有200多家公司申報(bào)該板塊。此外，上證所還將繼續(xù)做好投資者教育，培養(yǎng)投資者對(duì)藍(lán)籌市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的理念。
“以前我們和紐約、倫敦、東京交易所的交往，人家很客氣，但要談一些實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)合作，幾乎是不可能的。現(xiàn)在正好倒過(guò)來(lái)，倫敦、紐約交易所的高管紛至沓來(lái)，來(lái)了就要談一些合作，談ETF，談雙向掛牌。”闕波對(duì)中國(guó)藍(lán)籌市場(chǎng)發(fā)展的成果充滿欣慰。到2020年，上海將基本建成國(guó)際金融中心，2020年上證所也將迎來(lái)30歲生日�！叭�，”闕波說(shuō)，“中國(guó)藍(lán)籌股市場(chǎng)、上證所可以借助世界資本市場(chǎng)充分的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，在2020年把藍(lán)籌股市場(chǎng)建成和國(guó)際主要藍(lán)籌股市場(chǎng)相比有競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)�！�
藍(lán)籌市場(chǎng)建設(shè)需投資者配合
正如闕波所言，投資者對(duì)藍(lán)籌市場(chǎng)樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念非常重要。三一集團(tuán)副總裁何真臨表示，隨著股改的勝利完成，上市公司大股東的行為已經(jīng)有了較大改善，從機(jī)制上來(lái)說(shuō)，普通投資者的行為也應(yīng)該實(shí)現(xiàn)切實(shí)的轉(zhuǎn)變。
“由于市值管理概念的提出，上市公司的績(jī)效、經(jīng)營(yíng)能力、融資成本與規(guī)模、并購(gòu)和被并購(gòu)的可能性、公司品牌溢價(jià)的高低、大股東財(cái)富的多寡全系于市值之上。所以，上市公司大股東將比任何人都更關(guān)心股市的漲落，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最寶貴、最稀缺的企業(yè)家資源、管理者資源才可能得到最大程度的迸發(fā)�！焙握媾R說(shuō)，普通投資者也會(huì)由只關(guān)心短期股價(jià)、只關(guān)心是否有莊、漠視公司發(fā)展成長(zhǎng)而變成像巴菲特那樣的理性投資者。他們不但關(guān)心公司以外在股價(jià)為代表的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，而且關(guān)心公司以內(nèi)在創(chuàng)利能力為代表的價(jià)值創(chuàng)造，甚至價(jià)值關(guān)聯(lián)度，比如坐莊導(dǎo)致的內(nèi)外偏差，或價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值實(shí)現(xiàn)之間的關(guān)系。
“投資者的趨于理性、回歸理性才能使股市歸于理性，股市的理性才能使其將優(yōu)勢(shì)資源配置到優(yōu)勢(shì)企業(yè)的體制性缺失得到回歸，股市才能真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮與發(fā)展的魔杖。這就是我們所希望的強(qiáng)大的資本市場(chǎng)的內(nèi)涵�！焙握媾R說(shuō)。
藍(lán)籌公司和藍(lán)籌市場(chǎng)積極互動(dòng)
藍(lán)籌公司是藍(lán)籌市場(chǎng)得以建立的基石，藍(lán)籌市場(chǎng)又為藍(lán)籌公司發(fā)展壯大提供定價(jià)服務(wù)和由此帶來(lái)各種資源。中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌表示，中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，為上市公司的合理定價(jià)提供了基礎(chǔ)，從前幾年情況看，正是企業(yè)自身的定價(jià)能力與國(guó)際戰(zhàn)略投資者相比存在一定的差距，正是因?yàn)槲覈?guó)缺乏市場(chǎng)化的資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制，才導(dǎo)致企業(yè)的價(jià)值并沒(méi)有充分為市場(chǎng)挖掘�！耙淮笈袠I(yè)如機(jī)械制造、金融、電子、能源、鋼鐵、化工等得以整合和壯大”的局面，正是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)基礎(chǔ)功能得以恢復(fù)造成的�！皬纳鲜虚_(kāi)始，大量的市場(chǎng)參與主體對(duì)狀況進(jìn)行調(diào)研和評(píng)估，為企業(yè)定價(jià)，尤其是機(jī)構(gòu)投資者的不斷博弈形成了相對(duì)公允的價(jià)格。市場(chǎng)規(guī)模越大，流動(dòng)性越好，機(jī)構(gòu)投資者越成熟，資本市場(chǎng)定價(jià)功能發(fā)揮越充分，各類資產(chǎn)越能夠得到較為合理的價(jià)格。我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)踐也表明，資本市場(chǎng)的定價(jià)功能大大有利于我國(guó)資產(chǎn)特別國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)。從近年資本市場(chǎng)和上市公司運(yùn)作的實(shí)踐看，藍(lán)籌公司和藍(lán)籌市場(chǎng)無(wú)疑正在實(shí)現(xiàn)著有效的、積極的互動(dòng)。
燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生則提出，一家本土公司應(yīng)該在本土市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)相對(duì)最大的上市流通規(guī)模，并形成以堅(jiān)實(shí)市場(chǎng)供求基礎(chǔ)決定的股價(jià)表現(xiàn)。同時(shí)，在對(duì)資本市場(chǎng)流動(dòng)性的認(rèn)識(shí)上，也應(yīng)以此判斷為基礎(chǔ)，讓流動(dòng)性對(duì)接更大的股票供應(yīng)。(記者 周翀 商文）
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