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　　2007年10月22日，股民在北京一證券營業(yè)部內關注股市行情。當日，經過前一交易日的盤整之后，滬深股市繼續(xù)下挫，跌幅雙雙超過2%。與此同時，兩市成交量繼續(xù)萎縮至1500億元以內。

　　站在新舊之交的門檻上回顧整個2007，很多企業(yè)家的感覺是：這一年，一半是火焰、一半是海水。因為在這一年里，“高速增長”、“牛市”、“人民幣升值”、“漲價”、“出口退稅調整”等關鍵詞交織成網。

　　一頭是證券市場紅火，股票大賺；另一頭是成本上漲，企業(yè)經營日益艱難。躊躇再三后，不少企業(yè)將用于生產的錢扔進了股市……

　　感受：一半是火焰一半是海水

　　2007年，中國這列高速行駛的經濟快車依舊風馳電掣。中國社科院發(fā)布的2008年《經濟藍皮書》預測，2007年中國的GDP增速將超過2006年水平，達到11.6%。

　　作為宏觀經濟晴雨表的證券市場跳出漫漫熊市步入了前所未有的大牛市，上市公司業(yè)績普遍出現(xiàn)史無前例的高增長。2007年前5個月，國內A股市場幾乎呈現(xiàn)單邊上揚的走勢，個股大幅上漲。在經歷了5月30日的大幅跳水后，股市在經過6月份和7月份的劇烈震蕩后又逐漸反彈，并一路沖至歷史高位6124點。

　　當然享受發(fā)展帶來的美妙感覺的同時，伴隨人民幣升值、原材料價格上漲、出口退稅政策調整等相繼而至的陣痛，也同樣讓不少企業(yè)家印象深刻。尤其是一些勞動力密集的傳統(tǒng)型企業(yè)，2007年對他們來說可以說是經歷生死大考的一年。

　　杭州一家從事絲綢生產和出口的民營企業(yè)總裁李建華認為，2007年以來生產要素成本的上漲和一系列政策法規(guī)的調整，對企業(yè)形成了非常大的挑戰(zhàn)。

　　“到2007年6月30號，人民幣升值升了3%，退稅平均下降3%，生產要素上漲3%，還不包括新的勞動法出臺、養(yǎng)老保險法出臺，整個絲綢行業(yè)成本上漲了9%。浙江企業(yè)，尤其是一些出口為導向的企業(yè)面臨著非常大的困難�！崩罱ㄈA說。

　　李建華的體會并非個例。2007年，許多“中國制造”發(fā)現(xiàn)掙錢變得困難了。在珠三角地區(qū)，成本上升還導致了上千工廠倒閉。于是掙“快錢”成了不少企業(yè)的終極追求，繼樓市之后，紅透半天邊的股市成了企業(yè)家眼里的掘金寶地。

　　做法：“主”業(yè)對決放手炒股

　　“我真想把幾個家具廠都賣了，全部變現(xiàn)扔到股市里去�！�2007年6月份，寧波一位私企老板曾這樣對記者說道，語氣中帶著幾分賭徒心態(tài)。彼時，這位做了十幾年家具出口的私企老板剛經歷過530大跌。

　　“現(xiàn)在國外的客戶對家具設計要求越來越高，價格也壓得越來越狠，工人工資也在漲，生意難做了�！边@位企業(yè)家對記者感嘆說，做了十幾年生意只知道把攢下的錢投進去擴大生產，哪料到家具廠越開越多，日子卻越來越難過�！叭巳硕冀心憷习�，其實手里沒錢，行情一年不如一年，還不如把廠子賣了到股市里搏一搏。”

　　今年以來，股市大幅上揚似乎在一夜之間讓賺錢變得容易了。簡單地買入賣出指令和處心積慮地苦心經營，一個貌似誰都能掙錢的資本市場和一個危機四伏的實物市場，誰對企業(yè)家更有吸引力呢？

　　“面前是國內土地、勞動力成本的上升，背后是國外的技術壁壘。因此對很多企業(yè)家來說，房價漲、股票漲都是特別有誘惑的。身為一個企業(yè)的老總，如果投資1億，再聘用幾個專業(yè)人員負責炒股，賺錢肯定沒有問題�！币晃幻駹I企業(yè)的董事長這樣說。

　　正是抱著“賺錢肯定沒問題”的念頭，不少在實業(yè)中摸爬滾打多年的企業(yè)家縱身躍入股海。在他們眼里，利潤越來越薄的主業(yè)成了名副其實的副業(yè)。一些私企老板甚至連廠子都不去，干脆一屁股坐進了證券營業(yè)廳的大戶室里。

　　相對于二級市場而言，一級市場的風險要小一些，因此在一級市場上打新股也成了不少企業(yè)的投資選擇。有“國內純網第一股”之稱的網盛科技在2007年7月20日就曾發(fā)布公告稱，公司及控股子公司將運用總計不超過1.5億元的閑置自有資金在一級市場上進行新股申購。日前，浙江8家城市商業(yè)銀行也聯(lián)手推出了一款新股申購型理財產品，開始聯(lián)手“打新股”。

　　看法：企業(yè)熱衷“炒股”正常嗎

　　德意志銀行的馬駿2007年6月根據官方數據估計，目前銀行信貸僅占中國固定資產投資的15%，其他投資主要來自企業(yè)自有資金和直接融資，多年經濟高速發(fā)展，企業(yè)積累了大量自有資金。在證券市場步入牛市后，龐大的自有資金涌入股市在所難免。

　　“資本市場快速發(fā)展給民營企業(yè)帶來了新機遇�！比A立集團董事局副主席李以勤說，“隨著滬深股市轉好，中國的資本市場越來越受到世界關注，中國制造的時代開始向中國資本的時代轉型，民營企業(yè)只有牢牢把握資本市場的良機，才能獲得更大發(fā)展。”

　　一般企業(yè)在二級市場上炒股的損益我們無法統(tǒng)計，但是上市公司通過股權投資在證券市場上的收益卻可以通過其財務報表得以展示。通過這些數據記者發(fā)現(xiàn)，牛市中企業(yè)股權投資的收益是相當驚人的。

　　統(tǒng)計顯示，2007年前三季度A股上市公司創(chuàng)造的5655億元凈利潤中，約有1700億元來自于股權投資收益。值得注意的是，上市公司非主營利潤占總利潤的比重達到了30%左右，遠遠高于周邊成熟市場。

　　浙江省一家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的某獨立董事曾感嘆說：“董事會拿到半年報時，喜憂參半。喜的是中報數據非常好看，憂的是其中很大一部分利潤來自于炒股所得，而這是難以為繼的�！�

　　有業(yè)內人士指出，由于存在大量的股權投資，A股市場已經形成了極富意味的交叉持股現(xiàn)象。令人感到擔憂的是，目前盛行于上市公司之間的交叉持股極少是出于長期戰(zhàn)略投資考慮，多數是著眼于短期利益的財務運作。

　　對于這種現(xiàn)象，國家理財規(guī)劃師協(xié)會秘書長劉彥斌在接受采訪時指出，“通過參股來分享證券市場上升期的高收益、分散經營風險本身無可厚非，但目前如此多的上市公司熱衷股權投資，追求一種短期的財富效應是不健康的。個別上市公司持有幾十家公司股份，成了金融投資公司或者基金公司，投資部門負責人變成了基金經理�！�

　　更多的人則擔憂，企業(yè)拋開實業(yè)而忘情于股市，一旦股市有變，企業(yè)不僅將遭受巨額虧損，而且還失去了壯大自身的時間和機遇。