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　　業(yè)績(jī)整體不俗的泰信基金公司日前公布了其2008年投資策略報(bào)告，該投資報(bào)告認(rèn)為，2008年證券投資應(yīng)該站在更高視點(diǎn)，深刻理解十七大可能給未來我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的深遠(yuǎn)影響，以經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新眼光，看待2008年的投資機(jī)會(huì)。泰信預(yù)言，2008年是奧運(yùn)年和改革開放30周年，也是新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的開始，上證綜指更將上摸至8000點(diǎn)。

　　奧運(yùn)拉開新序幕

　　美國(guó)“次級(jí)債”幽靈以及經(jīng)濟(jì)減速的趨勢(shì)難以阻止，巨額順差必然帶來國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩、投資增速高企、通脹加速、人民幣加速升值壓力不減。同時(shí)，國(guó)內(nèi)環(huán)境、資源的瓶頸壓力也不容忽視。

　　面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外雙高壓，泰信基金認(rèn)為，即便如此，2008年以“民生”和“協(xié)調(diào)發(fā)展”為主線的科學(xué)發(fā)展觀，將開始得到全國(guó)上下的有力執(zhí)行。宏觀調(diào)控下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將開始軟著陸，更加健康的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式將逐步展現(xiàn)，企業(yè)盈利仍有望保持可持續(xù)的較高增長(zhǎng)速度。

　　泰信基金預(yù)言，作為奧運(yùn)之年的2008年，不但是改革開放30周年，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之年，執(zhí)行力度有可能超預(yù)期的加強(qiáng)，或?qū)��?duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和調(diào)控政策產(chǎn)生決定性影響。

　　股指摸高預(yù)測(cè)

　　因此，微觀方面，泰信基金預(yù)計(jì)企業(yè)增長(zhǎng)速度仍然將保持在10.5%以上的水平。同時(shí)，從估值情況看，由于我國(guó)目前仍然處于負(fù)利率時(shí)代，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遠(yuǎn)超過發(fā)達(dá)國(guó)家，市盈率水平保持在30倍仍然屬于合理的范圍內(nèi)。

　　不過，因?yàn)?007年以來央行上調(diào)了10次準(zhǔn)備金率，加息6次，其對(duì)流動(dòng)性的累積收縮效應(yīng)可能在2008年顯現(xiàn)。另外，2008年下半年開始，限售股解禁流通進(jìn)入密集區(qū)，由于限售股占市場(chǎng)的比重接近60%，雖然難以預(yù)測(cè)到時(shí)的實(shí)際拋售量，但這對(duì)市場(chǎng)資金將形成嚴(yán)重的考驗(yàn)。

　　2008年股市何去何從？泰信基金認(rèn)為，今年股市將出現(xiàn)先抑后揚(yáng)再調(diào)整的格局，但依然會(huì)創(chuàng)出新高，全年的最高點(diǎn)將可能出現(xiàn)在2、3季度，最高點(diǎn)比今年可能有30%的漲幅，即上證綜指達(dá)到8000點(diǎn)的水平。

　　五大投資主題

　　股指新高可期，那么投資者明年能挖掘到什么“金礦”？圍繞“新經(jīng)濟(jì)”的大環(huán)境，泰信基金認(rèn)為，消費(fèi)服務(wù)、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排、協(xié)調(diào)發(fā)展以及奧運(yùn)等五大投資主題機(jī)會(huì)將貫穿全年。

　　首先，政策面鼓勵(lì)消費(fèi)，養(yǎng)老、醫(yī)療保障制度的覆蓋面逐步擴(kuò)大，這一切都更有利于下游消費(fèi)服務(wù)業(yè)；其次，創(chuàng)業(yè)板將引領(lǐng)科技投資主題；第三，在節(jié)能減排主題下，高耗能、高污染的投資品行業(yè)的增速將明顯放緩，但由此引發(fā)的產(chǎn)業(yè)整合和結(jié)構(gòu)升級(jí)，將使得這些行業(yè)中的龍頭公司受益，比如煤炭、鋼鐵、水泥、有色、造紙和電力行業(yè)；第四，協(xié)調(diào)發(fā)展將促進(jìn)中部地區(qū)的投資增速，中部地區(qū)的成長(zhǎng)型上市公司在2008年或許會(huì)給我們帶來一定驚喜。而對(duì)于奧運(yùn)投資主題，從各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)看，奧運(yùn)并不能改變各國(guó)原有的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌道。但包括旅游酒店、信息通信、傳媒、交通運(yùn)輸、商業(yè)零售、環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)將直接受益。

　　泰信基金表示，新經(jīng)濟(jì)時(shí)代應(yīng)有新眼光，看好品牌領(lǐng)先者、新技術(shù)和新業(yè)態(tài)的創(chuàng)造者、投資品行業(yè)的整合者、中西部的趕超者、奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的受益者和央企整合和資產(chǎn)注入的股票。該報(bào)告仍然相對(duì)看好消費(fèi)服務(wù)、TMT、裝備制造業(yè)。風(fēng)格上，兩年來相對(duì)落后的中小市值公司在貨幣政策從緊的背景下或許將戰(zhàn)勝大市值公司。今年事件型投資主題的創(chuàng)投、奧運(yùn)、資產(chǎn)注入、央企整合仍然值得重點(diǎn)關(guān)注。(記者 王惠康）