國泰君安報告:二月A股市場將呈現寬幅震蕩格局
2008年02月03日 09:10 來源:上海證券報 發(fā)表評論
1月份A股市場出現急劇調整,源于內因外因兩個方面,內因來自宏觀調控將導致經濟增速放緩,導致投資者對08年上市公司業(yè)績增長產生憂慮,對未來不確定性的提前消化給市場帶來下行壓力,這是根本。外因來自次貸危機可能導致美國乃至全球經濟步入衰退,中國出口增速可能低于預期,這是誘因。預計消費和投資的較高增長仍將維持一季度經濟較高速的增長,宏觀經濟的觸底將在08年2、3季度出現,屆時宏觀調控政策可能放松。對于2月份市場,可從四個方面逐一分解:首先,從市場流動性來看,2、3 月份將迎來“大小非”解禁的集中期,實際解禁市值可能并不會太大,但市場增量資金增速不高,市場流動性可能趨緊;第二,作為國家重要的政治事件,“兩會”前市場大幅調整的可能性很;第三,對應于市場主流的業(yè)績預期,目前的市場點位對應估值水平并不算太高,市場估值水平大幅下移的空間有限;第四,不確定性仍主要來自海外,特別是歐美經濟數據和政策干預力度。綜合來看,2月份市場將呈現寬幅震蕩格局,震蕩走高的可能性更大。預計上證指數可能在4400點至5200 點區(qū)間波動。在政策預期和海外市場狀況尚未明確的前提下,市場風格不會出現逆轉,市場熱點可能仍將集中在中小市值股票,應繼續(xù)回避強周期行業(yè)和權重股。(國泰君安研究報告)
【編輯:茍順庭】
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