一级一级一片免费,天堂亚洲欧美日韩一区二区,天天爽夜夜爱,99色婷婷,久久热这里只有精品,欧美日韩福利视频一区二区三区 ,h肉动漫无码无修6080动漫网

首發(fā)價(jià)格如何確定?創(chuàng)業(yè)板三大問題待解

2008年03月25日 10:43 來源:證券時(shí)報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  首發(fā)價(jià)格怎樣裁定?發(fā)行后業(yè)績是否該預(yù)測(cè)披露?職工期權(quán)如何處理?這是圍繞在當(dāng)前期望上創(chuàng)業(yè)板企業(yè)心頭的三大問題,也成為中國創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法細(xì)則尚需解決的三大問題。

  問題一:首發(fā)價(jià)格如何裁定

  天涯在線董事長邢明表示,在中國,企業(yè)上市實(shí)行的是核準(zhǔn)制,這就涉及一個(gè)發(fā)行價(jià)問題,發(fā)行價(jià)的多少直接取決于市盈率的高低,這個(gè)細(xì)則里需要給予明確。

  邢明介紹,在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,風(fēng)險(xiǎn)投資投進(jìn)幾千萬美元,在上市后市值達(dá)到幾億美元都是非常正常的事情。但是在中國是核準(zhǔn)制,市盈率就是一個(gè)很大的問題!俺砷L型公司的成長性非常強(qiáng),今年幾百萬,明年可能10倍的利潤增長率,這個(gè)發(fā)行價(jià)怎么安排,是審批制還是市場(chǎng)化操作機(jī)制,細(xì)則有待進(jìn)一步給予明示。”

  深圳市創(chuàng)新投董事長靳海濤則認(rèn)為,發(fā)行市盈率的高低可以通過企業(yè)對(duì)后一年業(yè)績的預(yù)測(cè)來解決。他介紹,發(fā)行市盈率可以以上一年與后一年的利潤相加除二來計(jì)算出來,如此既考慮了過去,又考慮了未來,比較科學(xué)。“否則盈利水平很低的時(shí)候,你要發(fā)多少倍很高的市盈率的時(shí)候,這個(gè)時(shí)候可能很難掌控!

  據(jù)浙江向日葵光能董事長吳建龍介紹,外資投行在此問題上的做法是:如果企業(yè)是2008年12月上市,2008年6月到12月份利潤,跟2009年1月到6月份利潤相加,如此平均計(jì)算市盈率。

  問題二:是否預(yù)測(cè)業(yè)績

  在關(guān)注發(fā)行價(jià)的同時(shí),創(chuàng)投企業(yè)和擬上市企業(yè)對(duì)業(yè)績是否預(yù)測(cè)并公示也給予了高度關(guān)注。靳海濤認(rèn)為,企業(yè)應(yīng)該對(duì)后一年業(yè)績給予預(yù)測(cè),如此可以保證創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的質(zhì)量,也可以給投資者以投資信心。

  靳海濤介紹,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)是伴隨著風(fēng)險(xiǎn),可能今年業(yè)績好但明年業(yè)績就不好了。如果把預(yù)測(cè)的指標(biāo)作為一個(gè)要求來預(yù)測(cè)的話,不僅可以保證創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的質(zhì)量,而且創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不至于因?yàn)槠髽I(yè)變化過大而被邊緣化了。同時(shí),第三,靳海濤表示,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)確實(shí)存在兩倍、三倍利潤增長的,假如今年有100%,明年300%的增長,而在計(jì)算時(shí)僅能以上100%的盈利計(jì)算PE,那對(duì)企業(yè)不公平,對(duì)市場(chǎng)也不公平。

  對(duì)于一些企業(yè)害怕預(yù)測(cè)業(yè)績,靳海濤認(rèn)為那是企業(yè)心里沒底!俺鲆恍┨厥馇闆r外,如不可抗拒的因素外,正常情況下好的企業(yè)都可做盈利預(yù)測(cè)。不過,對(duì)預(yù)測(cè)偏離的出發(fā)需要留有空間,要做一個(gè)解釋,而不是譴責(zé)!

  靳海濤的觀點(diǎn)得到了西安聯(lián)合信息董事長李濤的贊同。李濤認(rèn)為,作為企業(yè)經(jīng)營者來講就要對(duì)預(yù)測(cè)負(fù)責(zé),否則作為一個(gè)企業(yè)主沒有這個(gè)能力就不要上創(chuàng)業(yè)板。“如果要是我,就可以承諾如果我2008年利潤達(dá)不到這個(gè)數(shù)字,我愿意拿出自己所持有股票一定比例給投資者。這一點(diǎn)是非常重要的。如果企業(yè)主不能控制自己的企業(yè),那他就很難對(duì)這個(gè)市場(chǎng)負(fù)責(zé)!

  問題三:職工期權(quán)如何處理

  此外,期權(quán)問題也是擬上市企業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)。天涯在線董事長邢明就表示,創(chuàng)業(yè)型公司,尤其是網(wǎng)絡(luò)公司,企業(yè)在未上市之前就會(huì)安排期權(quán),而且很多是全員持股。而在中國,基本都是上市之后才安排做期權(quán),但是這不符合創(chuàng)業(yè)型、成長型企業(yè)的規(guī)律。創(chuàng)業(yè)板在此方面是否要給予靈活點(diǎn)。

  聯(lián)想創(chuàng)投董事長王能光也從規(guī)范管理角度給予了說明。他認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)企業(yè)要持續(xù)增長,如果企業(yè)高管對(duì)自身持續(xù)增長有信心,實(shí)際上就是對(duì)高管的穩(wěn)定有了一個(gè)很大的要求或者高管的股權(quán)在未來3至5年的轉(zhuǎn)讓限制。因?yàn)槭袌?chǎng)給了你一個(gè)發(fā)展空間,而不是給你一個(gè)套現(xiàn)空間。

  “高科技企業(yè)在一定程度上可以再做。所以在高管穩(wěn)定、股權(quán)限制上應(yīng)該考慮,這樣保證了上市后,投資人對(duì)你的信心!蓖跄芄馊绱私ㄗh。

  李濤從法律上給予了期權(quán)以解讀。他認(rèn)為,作為技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新,人的積極性和主觀能動(dòng)性在企業(yè)增長中占有重要作用的,非常重要的是法律上解決期權(quán)的問題,這一點(diǎn)非常重要。 (桂衍民)

編輯:藍(lán)玉貴】
請(qǐng) 您 評(píng) 論                                 查看評(píng)論                 進(jìn)入社區(qū)
登錄/注冊(cè)    匿名評(píng)論

        
                    本評(píng)論觀點(diǎn)只代表網(wǎng)友個(gè)人觀點(diǎn),不代表中國新聞網(wǎng)立場(chǎng)。
圖片報(bào)道 更多>>
甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
盤點(diǎn)世界現(xiàn)役十大明星航母艦載機(jī)
盤點(diǎn)世界現(xiàn)役十大明星航母艦載機(jī)
13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場(chǎng)
13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場(chǎng)
中國首艘航空母艦正式交接入列
中國首艘航空母艦正式交接入列
日本發(fā)生列車脫軌事故 致9人受傷
日本發(fā)生列車脫軌事故 致9人受傷
沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
青海北部出現(xiàn)降雪
青海北部出現(xiàn)降雪
每日關(guān)注>>更多
銆?a href="/common/footer/intro.shtml" target="_blank">鍏充簬鎴戜滑銆?銆? About us 銆? 銆?a href="/common/footer/contact.shtml" target="_blank">鑱旂郴鎴戜滑銆?銆?a target="_blank">騫垮憡鏈嶅姟銆?銆?a href="/common/footer/news-service.shtml" target="_blank">渚涚ǹ鏈嶅姟銆?/span>-銆?a href="/common/footer/law.shtml" target="_blank">娉曞緥澹版槑銆?銆?a target="_blank">鎷涜仒淇℃伅銆?銆?a href="/common/footer/sitemap.shtml" target="_blank">緗戠珯鍦板浘銆?銆?a target="_blank">鐣欒█鍙嶉銆?/td>

鏈綉绔欐墍鍒婅澆淇℃伅錛屼笉浠h〃涓柊紺懼拰涓柊緗戣鐐廣?鍒婄敤鏈綉绔欑ǹ浠訛紝鍔$粡涔﹂潰鎺堟潈銆?/font>
鏈粡鎺堟潈紱佹杞澆銆佹憳緙栥佸鍒跺強(qiáng)寤虹珛闀滃儚錛岃繚鑰呭皢渚濇硶榪界┒娉曞緥璐d換銆?/font>

白城市| 榕江县| 德阳市| 垣曲县| 临夏市| 交城县| 东海县| 全州县| 罗城| 固阳县| 九江县| 忻城县| 华坪县| 黄浦区| 孙吴县| 顺昌县| 镇赉县| 绥宁县| 桐乡市| 镇远县| 浪卡子县| 都江堰市| 阿拉尔市| 长葛市| 图木舒克市| 容城县| 宝丰县| 灵川县| 淮南市| 台中市| 万全县| 南投市| 古蔺县| 珲春市| 龙山县| 香港| 抚远县| 西丰县| 龙门县| 安乡县| 若尔盖县|