本月9日起，國(guó)際原油價(jià)格掀起新一輪漲勢(shì)。在中東局勢(shì)緊張、供應(yīng)吃緊、需求預(yù)期走高以及美元貶值的多重因素支撐下，周二NYMEX原油期貨盤(pán)中創(chuàng)出1983年上市以來(lái)的紀(jì)錄新高——88.05美元/桶。原油價(jià)格看漲點(diǎn)燃了投資者的熱情，石油股走勢(shì)看好。另外，中石油回歸A股步伐正在加快，能源價(jià)格強(qiáng)勢(shì)以及由此帶動(dòng)的能源股整體估值提升，將使石油股面臨投資機(jī)會(huì)。
能源價(jià)格將長(zhǎng)期走高
國(guó)際原油價(jià)格今年以來(lái)持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，從年初49.9美元/桶的低點(diǎn)已漲至目前的88美元/桶。OPEC周二表示，OPEC11種原油一攬子原油參考價(jià)格周一上漲1.14美元至每桶78.76美元的歷史高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，考慮到通貨膨脹因素，目前原油價(jià)格已接近歷史最高價(jià)格的80%。
能源緊缺是導(dǎo)致油價(jià)走高的根本原因。而美國(guó)、中國(guó)等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所帶來(lái)的強(qiáng)勁需求也不可小覷。美元貶值以及今冬寒冷天氣可能促進(jìn)的取暖油需求，也起到較強(qiáng)的促使作用。盡管OPEC提高產(chǎn)量，但并不能改變油價(jià)長(zhǎng)期走高的趨勢(shì)，地緣政治緊張將繼續(xù)支撐油價(jià)。以原油為首的國(guó)際能源價(jià)格長(zhǎng)期走高，有助于大幅提升石油公司的盈利能力，促進(jìn)其業(yè)績(jī)發(fā)展。
板塊估值有大幅提升空間
繼中國(guó)石油宣布發(fā)現(xiàn)儲(chǔ)量達(dá)10億噸的南堡油田和7000億立方米的龍崗氣田后，國(guó)內(nèi)或?qū)⑦M(jìn)入新一輪油氣儲(chǔ)量發(fā)現(xiàn)高峰。招商證券分析師指出，中國(guó)石油和中國(guó)石化在油氣勘探上的投入正在加大，二者用于勘探的支出分別從2001年的80、40個(gè)億上升到了230個(gè)億和120個(gè)億，投入翻了兩番，預(yù)計(jì)后期儲(chǔ)量有大幅增加的可能，也將提升其盈利水平。
隨著能源價(jià)格的抬升，A股市場(chǎng)上能源板塊也將出現(xiàn)飛躍。煤炭板塊近期即在中國(guó)神華的回歸帶動(dòng)下出現(xiàn)了整體估值大幅提升；而中國(guó)石油將于10月下旬啟動(dòng)A股首發(fā)的市場(chǎng)運(yùn)作，預(yù)計(jì)將于11月登陸A股市場(chǎng)，根據(jù)當(dāng)前中石油H股受到的狂熱追捧，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)其回歸A股后將被輕易炒高，板塊也將受到新一輪激勵(lì)。另外，根據(jù)中國(guó)神華當(dāng)前估值，石油板塊中的中國(guó)石化相對(duì)估值較低，也有進(jìn)一步提升的空間。
板塊中值得關(guān)注的個(gè)股還包括中海油服。作為新股，該股享受估值溢價(jià)，預(yù)計(jì)2008年估值將接近75倍。根據(jù)招商證券分析師預(yù)計(jì)，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中海油服在2007年的每股收益將分別達(dá)到0.85元、0.76元和0.45元。
原油新高刺激工業(yè)品市場(chǎng)牛氣逼人
因國(guó)際局勢(shì)緊張，且受到冬季到來(lái)市場(chǎng)需求可能增加的影響，近一周來(lái)國(guó)際原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，并支持貴金屬及橡膠、白糖等品種大幅走高。周一NYMEX市場(chǎng)上，原油11月合約收高2.44美元至每桶86.13美元，漲幅約3%，最高漲至每桶86.71美元，成為1983年3月NYMEX推出原油期貨以來(lái)的最高水準(zhǔn)。
此外，取暖油期貨及汽油期貨亦分別大幅上揚(yáng)2.71%和3.47%，汽油達(dá)到11周以來(lái)的高點(diǎn)。周一倫敦洲際交易所(ICE)布蘭特原油期貨11月合約亦收高逾2美元至每桶82.75美元，接近83美元的紀(jì)錄新高。周二滬燃油亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，各合約漲幅在1.07-3.05%之間。
原油價(jià)格上漲的背景主要來(lái)自于地緣政治緊張、冬季需求增加以及美元走軟的支撐。OPEC在其10月份石油市場(chǎng)報(bào)告中稱(chēng)，四季度對(duì)OPEC原油日需求將為平均3143萬(wàn)桶，較上次預(yù)期每日高出10萬(wàn)桶，這一利好消息刺激基金買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)價(jià)格上升。CFTC稱(chēng)截止10月9日當(dāng)周NYMEX投機(jī)客增加原油期貨凈多頭部位，因看好油價(jià)繼續(xù)上漲。
原油走高對(duì)其它商品期貨起了強(qiáng)勁刺激作用。COMEX期金周一收高，12月合約漲8.4美元至美盎司762.2美元，漲幅1.1%。鉑金1月合約亦上漲，盤(pán)中觸及紀(jì)錄高點(diǎn)1442美元。現(xiàn)貨金價(jià)格在攀至28年高位后周二有所回落，但中東緊張格局以及原油等能源價(jià)格走高刺激了黃金避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，并將繼續(xù)給予貴金屬價(jià)格支撐。
同樣受到能源走強(qiáng)帶動(dòng)的工業(yè)品種還包括橡膠和白糖。周一，NYBOT原糖期貨漲至一周半以來(lái)高點(diǎn)，3月合約收高15個(gè)點(diǎn)至每磅9.95美分，5月合約收高13個(gè)點(diǎn)至每磅9.97美分。原油、期金走強(qiáng)以及CRB指數(shù)上升成為糖價(jià)走高的動(dòng)力。周二鄭糖期貨全線上揚(yáng)，主力合約0805強(qiáng)勢(shì)收漲86元至4206元，漲幅達(dá)2.09%，成交約98.5萬(wàn)手。
橡膠方面，受原油支撐近幾日東京膠持續(xù)走高，周二日膠指數(shù)上漲4.1日元至281.3日元，漲幅1.48%。昨日滬膠出現(xiàn)較大波動(dòng)，早盤(pán)一度走低，但午盤(pán)后大幅揚(yáng)升，終盤(pán)收漲135元至22550元。除原油和貴金屬因素外，泰國(guó)、馬來(lái)西亞等產(chǎn)膠國(guó)經(jīng)歷強(qiáng)降雨面臨供應(yīng)憂慮也是較大的利好；季風(fēng)季節(jié)來(lái)臨期間出現(xiàn)的割膠延遲，將進(jìn)一步推升橡膠走強(qiáng)；中國(guó)需求也維持強(qiáng)勁，上周五海關(guān)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)9月份進(jìn)口天然橡膠總計(jì)16萬(wàn)噸，1-9月進(jìn)口119萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.3%，進(jìn)入四季度后仍將是國(guó)內(nèi)需求旺季。(王璐）
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