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　　7月16日，當(dāng)紐約商品交易所黃金期貨以凌厲的攻勢(shì)從974美元/盎司向989美元/盎司上沖時(shí)，一位黃金分析人士在接受記者采訪時(shí)表示，近期金價(jià)有突破1000美元/盎司的動(dòng)力。不過(guò)，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，對(duì)黃金的短線利空隨時(shí)還會(huì)存在，例如美元再度拋出強(qiáng)勢(shì)美元言論、國(guó)際油價(jià)“跳水”趨勢(shì)不止等等。

　　話音未落，這些“短線利空”因素就集體出動(dòng)了。

　　本周二，油價(jià)重挫，國(guó)際油價(jià)刷新了1個(gè)半月來(lái)的新低125.63美元/桶，大有將上周以來(lái)的暴跌行情進(jìn)行到底的氣勢(shì)。與此同時(shí)，美國(guó)官方有關(guān)人士再次強(qiáng)調(diào)強(qiáng)勢(shì)美元符合美國(guó)利益，更有人指出，過(guò)于寬松的貨幣政策維持過(guò)長(zhǎng)時(shí)間令通脹問(wèn)題惡化，可能需要提早美元加息。

　　在美元與油價(jià)這兩顆衡量國(guó)際金價(jià)時(shí)最重要的砝碼共同“加壓”的情況下，國(guó)際金價(jià)再難重現(xiàn)上周與急挫的國(guó)際油價(jià)走出獨(dú)立行情的勇氣，也開(kāi)始無(wú)奈地跟隨原油價(jià)格步入下跌軌跡。7月22日，紐約商品交易所8月期金收低15.2美元，報(bào)收948.5美元，跌幅達(dá)到1.6%。跌勢(shì)在接下來(lái)的兩天中被延續(xù)并且繼續(xù)擴(kuò)大，截至記者發(fā)稿時(shí)，紐約商品交易所期金價(jià)格已處于每盎司920美元上方位置。

　　在此期間，一向與國(guó)際金價(jià)緊密聯(lián)動(dòng)的國(guó)內(nèi)金價(jià)走勢(shì)相似。7月24日，上海期貨交易所期金主力合約0812收于204.38元，跌幅高達(dá)2.21%。

　　隨著市場(chǎng)上油價(jià)拐點(diǎn)論的出現(xiàn)，黃金價(jià)格的“黃金時(shí)代”是否已經(jīng)結(jié)束，開(kāi)始成為部分投資者的疑問(wèn)。

　　與投資者不同，連日來(lái)金價(jià)的表現(xiàn)似乎并沒(méi)有給業(yè)內(nèi)分析人士帶來(lái)太大困擾。經(jīng)易金業(yè)市場(chǎng)總監(jiān)顧海鵬在就此接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，黃金價(jià)格中長(zhǎng)期走勢(shì)仍然樂(lè)觀，上漲概率偏大。

　　顧海鵬指出，近兩周來(lái)原油價(jià)格的表現(xiàn)，我認(rèn)為更多的是一種理性調(diào)整，而不是恐慌性的下跌。就金價(jià)而言，應(yīng)該說(shuō)今年下半年直至2009年一季度，都將維持一個(gè)樂(lè)觀的趨勢(shì)，有創(chuàng)出新高的可能性。

　　他進(jìn)一步解釋，之所以作出這種判斷，是因?yàn)闊o(wú)論從全球的通脹趨勢(shì)、周邊市場(chǎng)的表現(xiàn)、供需矛盾以及地緣政治狀況等基本面因素而言，目前都還沒(méi)有大的變化發(fā)生。最近幾天金價(jià)的下跌是由ETF基金的短線行為導(dǎo)致的，是一種高位調(diào)整，而很難看作是趨勢(shì)性的逆轉(zhuǎn)。

　　他還對(duì)記者指出，從近期整個(gè)基礎(chǔ)商品市場(chǎng)來(lái)看，各品種的波幅都在增大，例如，黃金的價(jià)格波動(dòng)幅度每天超過(guò)了30美元，這是比較不常見(jiàn)的。這說(shuō)明商品市場(chǎng)的投機(jī)成分在增長(zhǎng)。不過(guò)，并不能就此判斷資金的退場(chǎng)會(huì)帶來(lái)各商品市場(chǎng)拐點(diǎn)的出現(xiàn)。一方面，如上面所述，通脹、供需等基本面因素短期內(nèi)看不到大的變化；另一方面，無(wú)論是出于避險(xiǎn)保值還是尋求估值洼地的考慮，資金涌入商品市場(chǎng)都有其理性的考量。

　　從各機(jī)構(gòu)的態(tài)度來(lái)看，認(rèn)為金價(jià)中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然較為穩(wěn)定的也占多數(shù)。國(guó)際投行瑞銀日前在一份報(bào)告中指出，國(guó)際金價(jià)三季度仍有機(jī)會(huì)沖擊1000美元/盎司，但是四季度可能出現(xiàn)一定回落。支持瑞銀上述判斷的理由是其對(duì)美元走勢(shì)的判斷，瑞銀認(rèn)為，美元還會(huì)進(jìn)一步下跌，美聯(lián)儲(chǔ)提高利率要等到2009年。國(guó)內(nèi)期貨公司的多份研究報(bào)告也指出，金價(jià)在近期的回調(diào)將是短暫的，從全球通貨膨脹及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況來(lái)看，黃金仍處于牛市行情之中。黃金在今年底至明年初前存在創(chuàng)新高的可能。

　　不過(guò)，盡管當(dāng)前研究人士大多并未看空金市，但是，由于下半年國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然存在諸多不明朗的因素，正如本文開(kāi)頭所提到的，“短期因素”眾多，這就意味著，金價(jià)波動(dòng)的頻率以及幅度都將不可避免地加大，這對(duì)于投資者而言，是否會(huì)加大難度與投資風(fēng)險(xiǎn)呢？

　　在回答這個(gè)問(wèn)題時(shí)，顧海鵬強(qiáng)調(diào)，首先要明確黃金的性質(zhì)。事實(shí)上，與原油、股票等其他品種相比較，黃金的角色更重要在于配置，而非主角。也就是說(shuō)，黃金投資仍以其保值功能為主。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，無(wú)論是實(shí)物黃金投資者，還是黃金期貨的投資者，都應(yīng)當(dāng)以長(zhǎng)期投資為主，而不是以追求短期利益為主要目的。當(dāng)然，由于黃金期貨專業(yè)性更強(qiáng)，相對(duì)而言在市場(chǎng)波動(dòng)中操作難度也在加大，因此，更適合一些機(jī)構(gòu)類的專業(yè)投資者參與，而非個(gè)人。

　　此外，盡管今年以來(lái)金價(jià)波動(dòng)加劇，但據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上半年，其日均波動(dòng)幅度為20.6美元，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原油、基礎(chǔ)金屬以及農(nóng)產(chǎn)品等其他商品部門。(王妍)