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　　今年以來，隨著大盤的反彈，偏股型基金凈值也快速回升。截至2月9日(下同)，晨星(中國)統(tǒng)計顯示，偏股型基金(包括股票型基金和積極配置型基金，不包括QDII基金，下同)凈值平均上漲近13%，遠超過5年期定期存款的利率(為3.6%)，最高的回報更是超過30%。債券型基金等低風險品種雖然相形見絀，但業(yè)內(nèi)人士認為，仍應作為長期配置品種。

　　3基金跑贏滬深300指數(shù)

　　今年以來，在政策利好刺激及充裕的流動性支持下，A股大幅反彈，領先全球股指。截至2月9日，上證綜指今年以來累計上漲22.18%，滬深300累計上漲26.34%，漲幅相對較小的中小板綜合指數(shù)也上漲了21.37%。受益于股市反彈，偏股型基金一改頹勢，均為持有人帶來正回報。

　　晨星統(tǒng)計顯示，314只偏股型基金中有近9成今年以來的回報率超過10%，但回報率超過同期大盤的卻寥寥無幾。以滬深300指數(shù)為參照，只有中郵核心優(yōu)選、瑞福進取、友邦華泰紅利ETF跑贏了大盤，回報率分別為30.22%、28.83%和28.35%；以上證綜指為參照的話，除了指數(shù)型基金外，則有華夏大盤、易方達價值成長、光大保德信新增長、華寶興業(yè)先進成長、廣發(fā)小盤、華安中小盤等20只主動型基金跑贏大盤。

　　據(jù)基金研究人士分析，本次反彈中，基金倉位依然是決定基金凈值反彈幅度的主要因素，如回報率暫列首位的中郵核心優(yōu)選去年四季度末的倉位就高達90%，光大保德信新增長、廣發(fā)小盤等基金同期的倉位也均超過80%。只有華夏大盤去年四季度的倉位為62%，分析人士認為，王亞偉應有明顯加倉之舉，因其重倉股的表現(xiàn)不足以支持這樣的回報。而去年表現(xiàn)居前的一些基金因未及時加倉與這波行情失之交臂。

　　股市大幅反彈吸引了投資者的目光，一些熱錢甚至基金券商等機構投資者都紛紛從債券避風港撤出，債市今年以來相對低迷，其中國債指數(shù)跌幅超過1%，企債指數(shù)跌約0.4%。部分債券基金的回報雖然仍正，但在股基高回報的光環(huán)下，像個被打回原形的“灰姑娘”。晨星統(tǒng)計顯示，今年以來表現(xiàn)最好的普通債券型基金為銀河銀聯(lián)收益，回報率為1.45%，此外，就只有華富增強收益A、B的回報率是超過1%的。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士提醒說，投資者不應因此就棄債投股。正在發(fā)行的華寶興業(yè)增強收益?zhèn)�券基金擬任基金經(jīng)理曾麗瓊就表示，部分經(jīng)濟指標可能有一個階段性好轉，對處于高位的債市會有一定影響。但從基本面來看，經(jīng)濟下滑的趨勢中期難以改觀，加上通縮風險，今年債市仍可能呈現(xiàn)慢牛行情，前半年可能好于后半年。她認為，1月份以來的回調恰恰給了新基金進入債市的機會，預計中長期債券將會出現(xiàn)反彈。從長期來看，投資債券基金能夠持續(xù)穩(wěn)定戰(zhàn)勝CPI，尤其對于低風險偏好的投資人來講，適合將一部分理財資產(chǎn)長期配置在債券基金上。

　　申銀萬國研究員張磊也認為債市回調是非常好的買入機會。他認為現(xiàn)在談經(jīng)濟復蘇還為時尚早，更大的可能是在底部徘徊。張磊預測央行會繼續(xù)大幅降息，全年資金面都將處于較為寬松的狀態(tài)，因此債券市場目前調整屬于階段性的，未來依然會處于牛市的趨勢之中，出現(xiàn)拐點的風險比較小。國泰君安研究員姜超表示，到今年二三季度信貸和經(jīng)濟很可能重新減速，屆時會對債市構成支撐。(記者 吳譚)