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繼走出一波7連陽行情之后,本周債市又陷入調(diào)整,收益率又出現(xiàn)回升態(tài)勢。和去年下半年的趨勢行情不同,目前的債市只有短暫的波段行情,投資者根據(jù)收益率變動把握短期機會尤為重要。
記者昨日統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),1年期、3年期、5年期、7年期和10年期國債在17日的收益率分別為0.9429%、1.6906%、2.4398%、2.7989%和3.1596%,1年期和3年期以及3年期同5年期的利差明顯大過5年期與7年期的利差和7年期與10年期的利差?紤]到國債具有免稅效應(yīng),2.4398%實際收益率約可達3.05%。
高信用等級中票受追捧
興業(yè)銀行郭草敏表示,與信用類資產(chǎn)相比,5年期國債也具有相對價值。據(jù)介紹,目前5年期AAA中票收益率為3.47%,高出5年期國債實際收益率0.23%!皬臍v史數(shù)據(jù)看,去年10月份之前5年期AAA中票和5年期國債收益率較為接近,隨著經(jīng)濟下滑越來越明顯,兩者利差迅速擴大,最高曾接近90個基點!
郭草敏介紹,不過,由于收益率處于較低的水平,投資者追捧絕對收益率較高的高信用等級中票,使得兩者利差再度縮小,導(dǎo)致目前兩者實際收益率如此接近。但目前仍處于經(jīng)濟下滑周期,優(yōu)質(zhì)信貸的可得性較差。因此,從這個角度看,5年期國債有一定的投資價值。(黎雯)
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