國家統(tǒng)計局本周發(fā)布數(shù)據(jù)顯示:今年8月份全國居民消費價格(CPI)同比上漲6.5%,為今年月度最高漲幅,連續(xù)4個月刷新紀錄。CPI高漲是否就意味著進入通貨膨脹時代?央行的加息是否已經(jīng)箭在弦上呢?
是否進入全面通脹?
與7月份相比,構(gòu)成CPI的八大類產(chǎn)品都是五漲三降,核心CPI漲幅都僅為0.8%。此外,導致CPI上漲的因素也一樣。8月份,居民消費價格總水平同比上漲6.5%,從八大類別看,食品類價格同比上漲18.2%,居住類價格同比上漲4.3%,其余六大類為小幅度的三升三降。在6.5%中,食品類價格上漲占了5.9個百分點,在CPI漲幅中的比重為90.8%。在食品中,肉禽及其制品價格上漲又是主要原因,上漲49.0%,推動CPI上漲3.4個百分點。癥結(jié)仍然是豬肉:8月份,豬肉價格上漲超過了80%,推動物價總水平上漲了3.4個百分點。8月份豬肉價格上漲超過80%的有19個省份,其中有兩個省份甚至超過了200%。
豬肉價格高漲帶動CPI漲幅創(chuàng)10年來新高,但經(jīng)濟學界衡量通貨膨脹標準的核心CPI漲幅卻依然較低。龔方雄分析道:CPI漲幅達到6.5%,已經(jīng)超出市場預測,因此需要引起注意,特別是要注意抑制食品價格上漲。但是我們應(yīng)該看到,核心通脹率只有0.8%,因此還不能說中國已經(jīng)進入全面通脹時代。 此外,他還表示:8月份豬肉價格的增長已經(jīng)放緩。
申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇也表示,目前價格上漲的結(jié)構(gòu)性特征非常明顯。盡管8月份CPI創(chuàng)10年新高,但缺乏定價能力的衣著類、市場競爭激烈的交通和通信類以及受政府公用事業(yè)價格改革影響的娛樂教育文化用品及服務(wù)類價格都出現(xiàn)了下跌。
普遍預測央行加息
CPI高漲,直接引發(fā)市場對央行加息的預期。央行行長周小川日前曾表示,他對通貨膨脹感到擔憂。國家信息中心宏觀戰(zhàn)略處處長高輝清日前也表示,負利率現(xiàn)在很明顯越來越大,在這樣情況下,任何時候都可以加息。業(yè)內(nèi)分析人士認為,結(jié)合CPI等數(shù)據(jù)分析,央行可能采取更多的緊縮措施,年內(nèi)加息幾乎不可避免,最快的一次可能在9月份。
截至本周,去掉利息稅后的一年期存款利率為3.42%,市場利率已經(jīng)為負。記者算了一筆賬:前8個月CPI增速為3.9%,而今年4次加息過后,基準利率達到3.6%。如果再加一次息,則為3.87%,扣除5%的利息稅后,僅剩3.68%。如此算來,只有加兩次息才可達到3.9%的轉(zhuǎn)正水平。
“在這種形勢下,央行采取加息就能向公眾表明,對于食品價格的上漲,政府是‘有所作為’的,而且政府將繼續(xù)對資產(chǎn)價格的微調(diào)做出努力,也希望將利率調(diào)整到有意義的水平!痹蜚y行中國區(qū)高級經(jīng)濟學家王志浩分析認為,“最近央行官員發(fā)表言論希望能看到實際存款利率為正,表明央行認為加息尚有空間。”
王志浩認為,今年仍將有一次27個基點的加息,但增加加息次數(shù)的壓力在增大。而高盛亞洲大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家梁紅則表示,截至年底或?qū)⒂袃纱渭酉⒑痛婵顪蕚浣鹇实恼{(diào)整措施出臺。
不能讓居民形成通脹預期
CPI的走高,引起了民眾、投資者高度關(guān)注。
中歐國際工商管理學院許小年教授在接受采訪時表示,CPI的再創(chuàng)新高主要是由食品價格引起的,是典型的成本推動型通貨膨脹。CPI的屢創(chuàng)新高,將會使得居民的通脹預期持續(xù)增強,而且目前居民的通脹預期正在形成,最終將導致企業(yè)紛紛提價,職工要求增加工資,進而形成價格、工資等的惡性循環(huán),生產(chǎn)成本惡性上升。
因此,許小年認為,目前貨幣政策最為緊迫的任務(wù)是打消居民的通脹預期,顯示央行遏制通脹的決心,絕不能讓居民形成強烈的通脹預期。(張牧涵)