上市公司業(yè)績增長放緩
對于2007年的中國股市來說,上市公司業(yè)績的超預(yù)期增長無疑是推動(dòng)股指頻創(chuàng)新高的主要?jiǎng)恿χ。在許多機(jī)構(gòu)看來,受益于所得稅改革以及經(jīng)濟(jì)整體景氣,2008年這種增長的趨勢不會(huì)發(fā)生改變,但在預(yù)期上市公司業(yè)績延續(xù)增長趨勢的同時(shí),眾多機(jī)構(gòu)都不約而同地作出了“增速回落”的判斷。如果上市公司業(yè)績增速大幅回落,則帶來的震蕩非同小可。
“2008年上市公司投資收益的銳減,可能會(huì)使業(yè)績縮水不少”,樊少杰進(jìn)一步向《小康》記者解釋,“從2007年上市公司財(cái)報(bào)分析看,投資收益占到了利潤總額的四分之一左右,這主要得益于股市和樓市上漲帶來的投資收益。顯然投資收益的這種超常增長是不可持續(xù)的。”
另外,樊少杰還指出,2007年所采取的宏觀調(diào)控政策的累計(jì)效應(yīng)將可能在2008年釋放,由此對微觀實(shí)體的影響不可小覷,緊縮的貨幣環(huán)境對上市公司的發(fā)展空間將帶來一定負(fù)面影響。
最后,由美國次債危機(jī)引起的世界經(jīng)濟(jì)增速減緩對我國經(jīng)濟(jì)影響顯著,這也是制約上市公司業(yè)績增長的不可忽視的一大因素。有機(jī)構(gòu)研究報(bào)告指出,我國經(jīng)濟(jì)對外依存度已經(jīng)達(dá)70%,出口以及由此拉動(dòng)的投資需求是我國本輪經(jīng)濟(jì)高速增長的核心動(dòng)力。 但從國際環(huán)境和國內(nèi)政策角度來看,在經(jīng)歷了超高速增長之后,出口增速在2008年將會(huì)出現(xiàn)一定程度放緩,這會(huì)制約上市公司的利潤增速。
從以上可以看出,在復(fù)雜的國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境中,2008年上市公司的經(jīng)營業(yè)績還存在相當(dāng)大的變數(shù)和不確定因素,未來業(yè)績一旦和市場預(yù)期相差太多,那么擠壓股指泡沫的行為則勢在必行。(本文觀點(diǎn)僅供參考,不作為投資依據(jù))(李冬潔)
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