油電煤價格改革固然會引發(fā)CPI的讀數(shù)在短期內(nèi)繼續(xù)走高,所以這就帶出了另外一個問題,即決策層需要理性設(shè)定通脹目標,合理引導通脹預期。我們認為,越南金融動蕩并不是直接來自于高通脹本身,而是由于央行反應的不穩(wěn)健,顯示當局對經(jīng)濟的控制力已經(jīng)喪失,使得市場失去了信心,這才是問題的關(guān)鍵。政府要訂立一個可實現(xiàn)的通脹目標,讓市場有信心,相信決策層有能力穩(wěn)定好物價,并且做好低收入者的補貼,市場就是可以接受的。事實上二季度的儲戶調(diào)查問卷已經(jīng)顯示,儲戶對高物價水平的接受程度已經(jīng)在上升,預期上已經(jīng)在變化。
彭興韻:除了加息,還有很多其他工具再用,比如信貸的窗口指導,這種方法更加直接。另外,從貨幣政策操作的角度上看,央行也希望通過人民幣升值達到從緊的效果。
從中國目前的情況來將,數(shù)量型工具比利率更加直接一些,但從理論上講,為配合數(shù)量型緊縮,利率謹慎性往上調(diào),短期也有這個必要,但是上調(diào)的幅度和頻率不會太高。
▲▲▲那么這輪加息周期什么時候結(jié)束,短期內(nèi)能看到降息嗎?
彭興韻:如果物價指數(shù)下跌,通脹率急劇下降,降息的可能性不是沒有,但是美國的影響因素的確比較大。中國從1998年開始保持了經(jīng)濟擴張周期,這個周期還是比較長的,但是宏觀經(jīng)濟沒有經(jīng)歷過像樣的調(diào)整,短期內(nèi)調(diào)整的壓力比較大,這種情況下,資產(chǎn)價格的下跌,經(jīng)濟增速的下滑也可能是不可避免的。
訪談嘉賓
◆精彩觀點
如果門外洪水滔天,你指望把里面的水往外舀,總有一天你的圍墻會倒。我認為,中國的貨幣政策緊縮力度不應當強于美國,你要和他持平。如果你的緊縮力度更大,你的確可以求得通脹低一些,但是經(jīng)濟卻有硬著陸的風險。
——魯政委
我們越緊,最后的問題就越大,正規(guī)金融體系資金流向大企業(yè),中小企業(yè)或受限制行業(yè)企業(yè)很難獲得融資,只能轉(zhuǎn)向國外,事實上使得從緊的效果大打折扣。如果法定利率提高,同時信貸放松一些,更多企業(yè)正常的資金需求就可以通過正規(guī)途徑得到資金,黑市、非正規(guī)渠道的利率就會下降,對熱錢的吸引力也會下降。
——丁志杰
中國從1998年開始保持了經(jīng)濟擴張周期,這個周期還是比較長的,但是宏觀經(jīng)濟沒有經(jīng)歷過像樣的調(diào)整,短期內(nèi)調(diào)整的壓力比較大,這種情況下,資產(chǎn)價格的下跌,經(jīng)濟增速的下滑也可能是不可避免的。
——彭興韻 (記者 秦媛娜)
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