主持人:謝謝李稻葵老師,因為我們這些新興國家確實是缺少應對金融危機方面的經(jīng)驗,畢竟是新興的金融大國。
溫彬:這種交易每天都在發(fā)生,不可能停止。目前美國金融市場比較動蕩,所以商業(yè)銀行會通過加強信用的風險管理,比如要求以國債這類信用級別高的債券作為抵押,來進行資金拆借,來防范由于對方信用惡化而出現(xiàn)的信用違約。
孔棟:中國證監(jiān)會在9月8號給了我們批復,允許我們增持3.5億股,大約占總資本不超過2.86%這樣一個水平的增持計劃。應該說我們已經(jīng)進入了增持實施的這樣一個階段。截止到今天我們在H股市場已經(jīng)增持了差不多有400多萬股。
記者:中航集團為什么要增持國航股份呢?
孔棟:中航集團應該這樣看,就是在重組的六年中,應該說是一個發(fā)展非常迅速,而且是一個比較優(yōu)秀的企業(yè)。企業(yè)從重組以來一直處于一個行業(yè)比較領(lǐng)先的地位。那么我們的利潤,應該說是年年有攀升的,去年我們大概在全行業(yè)里占到全行業(yè)利潤的57%?傮w講,我們基于這樣一個判斷是我們自身是會發(fā)展得比較健康的。我覺得現(xiàn)在是已經(jīng)進入了一個股低期。
記者:目前股票的價格是低于我們本身這個估值是嗎?
孔棟:我舉一個例子,比如我們在香港用3.76港幣這種水平回購我們的股票。在香港以2007年利潤,凈利潤40多億,實際市盈率倍數(shù)不到10倍,那是很正常的。好公司市盈率倍數(shù)比這個高一點,可以到11、12倍,我們還不到。
孔棟:這次李榮融主任提出中央企業(yè)帶頭增持,這是非常正確的決定,我覺得當然我們不能不切實際的,而且是一個只是說這是領(lǐng)導決定,絕對不是這樣的,我們是根據(jù)我們自己的判斷。還有我們的能力,還有我們的實力。如果說今天在整個全面銀根緊鎖的情況下,你到哪個銀行去貸款,去炒股,包括炒你自己的股,這不是很現(xiàn)實的問題。就是我們通過這些年的積累,我們有自己的利潤,我們有現(xiàn)金,那這是一個很好的條件。
主持人:現(xiàn)金流不愁。
孔棟:對,沒有什么大的困難。而且我們銀行信用,我們各種購機的計劃,機隊的引進,都沒有在這次次貸危機,還有現(xiàn)在派生出來的更深刻的一些危機所影響。
記者:增持可能是這段時間最熱的一個話題,我們看到一方面國資委在鼓勵央企進行回購或者增持,另外一方面,已經(jīng)有40多家企業(yè)發(fā)布了這種增持的公告,像方正集團有沒有考慮對旗下所屬上市公司進行增持或者回購?
魏新:第一,要看企業(yè)的情況。什么時候增持?就是你企業(yè)經(jīng)營,比如說你正常,但是老百姓或者投資人對你缺乏信心了,你這個股價一瀉千里,那時候應該出來。
記者:現(xiàn)在是這個情況嗎?
魏新:現(xiàn)在不是。我們股價一直比較穩(wěn)定。若干年都是這樣。
記者:但是從去年到今年這個時候,方正科技的股價波動還是比較厲害的,從去年最高的時候到現(xiàn)在3.5元,下跌了原來的四分之一。
魏新:對。
記者:這個價格能夠反映方正科技的真實價值嗎?
魏新:應該不能。
記者:高了還是低了?
魏新:肯定低了。
記者:您對您自己公司的前景怎么看?
魏新:我們沒有問題,是非常好的企業(yè)。
記者:有一點我們不太明白,一方面您認為您的股價被低估了,另外一方面您對公司前景非?春茫瑸槭裁礇]有考慮增持呢?
魏新:有可能會增持。
記者:近期會增持嗎?
魏新:現(xiàn)在在做研究,要看這個東西,看需不需要增持。
記者:方正科技有增持過嗎?
魏新:方正科技沒有增持過。我們一直沒有在二級市場有過任何動作。因為怎么講,因為大股東他是很敏感的,現(xiàn)在證監(jiān)會有一些規(guī)定,超過多少都要宣布,而且你只要有一點動作,媒體就會炒作,我們覺得沒有這個必要。今天我們做沒問題,為什么呢?國資委講了讓大伙兒做,誰做都沒有問題。
記者:所以這次很特殊,你們在考慮增持的問題。
魏新:對。
記者:有很多上市公司他們的增持,實際真正增持的量并不是很大,占控股比例占到0.01%。
魏新:我們做這個事情很謹慎,在判斷這個東西。就像你剛才說的,我買了那么一點點,其實那就是個意思,那老百姓如果要是學精的話就會分析,你是真的認為增持有價值呢,還是你把我們騙進來呢?我覺得這個還是要考慮的。
記者:我們上一次采訪的時候你也說過,三一是打算要增持的,不知道現(xiàn)在這方面的計劃有沒有改變,我們想做一個電話采訪。
向文波:沒有。首先對這個事,我個人是非常贊賞的,因為上市公司維護股價的穩(wěn)定,這是它的一個職責。凡是有利于資本市場的健康發(fā)展和穩(wěn)定,我們?nèi)欢紩贿z余力。至于是否會增持,以及什么時候增持,這應當屬于信息披露的范圍,可能不適合于在電視媒體上面來直接回答這些問題。
記者:但是你們態(tài)度是很明確的。
向文波:我們態(tài)度非常明確,對于這種情況我們非常贊賞。
記者:如果要進行增持的話是為什么?
向文波:因為我們股價已經(jīng)嚴重偏離了它的價值,我們才會做這種增持的。
記者:你認為這個股價是高了還是低了?
向文波:我們認為是低了。
記者:低了,不能反映三一的價值?
向文波:不能反映股票的價值,整個資本市場都出現(xiàn)嚴重偏低。
記者:所以增持是很正常的行為?
向文波:這是很正常的,很理性的,也會給投資者帶來巨大回報的一個行為。
主持人:李稻葵老師,我們知道央企增持的話題,有一些央企確實在增持,但有一些央企表現(xiàn)并不積極,有沒有什么辦法能夠鼓勵他們,或者通過一些行政手段迫使他們增持,為穩(wěn)定市場、恢復信心做出一些貢獻?
李稻葵:在我看來有兩種原因?qū)е乱徊糠盅肫蟛辉敢庠龀。一部分確實認為股票價格沒有低估,增持從長遠來看,他從產(chǎn)業(yè)資本角度考慮,這不是很明智的投資,這是一種情況。這種情況必須承認存在的。第二種情況擔心增持以后手里沒有現(xiàn)金流,該投資的項目上不去。對于第二種企業(yè),甚至包括一部分第一種企業(yè),可以適當增加銀行信貸的力度,把短期投資資金不足的顧慮打消掉。從這個角度來看也許有一些文章可以做。
主持人:也有一些經(jīng)濟學家說,央企增持短期來看,確實有穩(wěn)定市場的作用,長期來看還會有副作用。
李稻葵:當然了,因為增持和前陣子說的大小非解禁之后的減持正向反,現(xiàn)在增持為以后的減持增加了難度,把以后減持的壓力變大了。所以我建議增持可以做,但不妨做另一些起到同樣效果的政策。比如鼓勵一些有條件、有利潤的企業(yè)用現(xiàn)金到股票市場上買股票,買回來之后銷毀,回購,這也是一個回饋股民的方式,真金白銀回饋股民。你到股票市場買股票,買回來以后銷毀,退掉,當然這是整個公司行為,本質(zhì)上就是對股東的一個回報,本質(zhì)跟直接用現(xiàn)金分紅道理是一樣的。我覺得用公司的現(xiàn)金流去回購一部分股票來銷毀,這個也值得提倡。
主持人:謝謝李稻葵教授。感謝來自清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心的主任李稻葵教授與我們分享他的觀點。
圖片報道 | 更多>> |
|
- [個唱]范范個唱 張韶涵助陣破不和傳言
- [情感]男子街頭菜刀劫持女友
- [電影]《非誠勿擾》片花
- [國際]烏克蘭議員在國會比試拳腳
- [娛樂]庾澄慶說沒與伊能靜離婚
- [星光]小S臺北性感代言
- [八卦]江語晨與周杰倫緋聞成焦點
- [科教]南極科考雪龍船遭遇強氣旋