主持人:好的,稍后我們繼續(xù)請教今天的專家丁志杰老師。
主持人:李斌您好。
李斌:您好。
主持人:歐洲央行在上個月的時候已經(jīng)將歐元區(qū)的主導利率下調(diào)了50個基點,現(xiàn)在市場普遍預計歐洲央行會在今天再次宣布降息。如此頻繁的降息舉措,究竟意味著什么?為什么不一次到位?您有什么最新的咨詢或者是評論可以跟我們分享?
李斌:好的。再過兩個小時歐洲央行行長特里謝就宣布次布歐洲央行降息的消息,外界普遍預測降息的幅度可能是0.5%。如果這個消息準確的話,這也是歐洲央行在10月8號降息之后第二次一個月內(nèi)連續(xù)兩次降息,降息的整個幅度加起來達到1%。其實這次降息的目的,簡單來說就是兩個,一個是穩(wěn)定金融市場,另外一個是刺激目前正在受到金融危機影響的歐洲經(jīng)濟,尤其是歐元區(qū)的經(jīng)濟。因為我們知道歐盟委員會在本周早些時候公布的歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟報告當中宣布,歐元區(qū)的經(jīng)濟在第三季度出現(xiàn)了負增長,而且第四季度的增長前景,以及2009年的增長前景也是不容樂觀的。據(jù)歐盟統(tǒng)計,在2009年歐盟27個成員國當中有五個國家可能陷入經(jīng)濟衰退的局面,而且另外有七個國家他們公共的GDP總量會超過歐盟所規(guī)定的3%的幅度,這個形勢就相當嚴峻了。所以外界預測,歐洲中央銀行目前采取的降息0.5%的措施,主要是為了刺激目前正在受金融危機影響的經(jīng)濟。而且許多業(yè)內(nèi)人士認為在未來一段時間以內(nèi),歐洲央行還會采取連續(xù)的降息措施,甚至有人預測到12月份再下調(diào)0.25%。逐漸降息的過程可能會持續(xù)到明年中期,外界希望歐洲央行通過采取逐漸降息的一系列措施,能夠到明年中期把主導利率降低到3%,甚至到2.5%。通過逐漸降息的手段來刺激歐洲經(jīng)濟的恢復。剛才你提到為什么不是一次性降息,而是采取逐漸的降息?可能要考慮到一個是歐洲央行有非常重要的任務,就要降息歐元區(qū)的通貨膨脹率。目前通貨膨脹率從7月份的4%到現(xiàn)在出現(xiàn)了可喜的下降趨勢,這主要基于兩個原因:一個是石油和原材料的下跌,第二是目前整個歐洲經(jīng)濟不景氣,所以導致通貨膨脹出現(xiàn)了下跌。歐洲央行也希望通過此舉使整個歐元區(qū)的通貨膨脹率降低到2%。
主持人:謝謝李斌,F(xiàn)在市場都在預計,英國央行確實會降息,有人說會降息50個基點,有人說會降息100個基點,有可能成為97年以來降息幅度最大的一次。這種情況會不會正如您剛才所說,英國經(jīng)濟的前景正在不斷地加速惡化?
李斌:英國經(jīng)濟的前景根據(jù)歐盟委員會第三季度的經(jīng)濟報告預測來說,在歐洲主要經(jīng)濟強國中經(jīng)濟最不樂觀的一個國家。有兩個數(shù)據(jù)可以支持這個說法:第一,英國第三季度的經(jīng)濟出現(xiàn)了負增長,而且下滑局面達到了0.5%,對英國人來說這是非常驚人的數(shù)字,遠遠超過他們的預期。第二,歐盟委員會預計2009年英國的經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退,而且下滑的幅度將達到-1%。這是一個驚人的數(shù)字。不管在歐元區(qū)還是在歐盟,英國的經(jīng)濟面臨著嚴重的危機。另外從英國本國經(jīng)濟的構(gòu)架來說,目前在英國經(jīng)濟總量75%左右的服務業(yè)在第三季度的產(chǎn)值也產(chǎn)生了嚴重的縮水,下降了4%。建筑業(yè)和其他金融領(lǐng)域的產(chǎn)值也下跌了1%左右。另外一個方面,英國目前的失業(yè)率是5.7%,而且這個數(shù)字很有可能在今年年底突破6%,失業(yè)人口會達到200萬。至于英國央行會不會采取降低1%的措施,目前還很難說。從1993年開始,當時是英國央行唯一的一次性降息幅度達到了1%,從6.88%降到5.88%,因為當時的經(jīng)濟形勢不容樂觀。當時英國有三百萬失業(yè)人口,至于英國央行降息0.5%還是1%,應該說還是值得關(guān)注的。
主持人:好的,謝謝。
主持人:丁老師,您能不能告訴我們在歷史上出現(xiàn)經(jīng)濟的蕭條,或者是 經(jīng)濟衰退的時候,貿(mào)易一般會呈什么樣的走勢?有沒有具體的數(shù)據(jù)跟我們分享一下?
丁志杰:總體來看經(jīng)濟衰退必然會影響貿(mào)易的發(fā)展,一般經(jīng)濟衰退后國際貿(mào)易的增長都會下滑。最突出的數(shù)字就是1929年到1933年的大蕭條,導致了世界貿(mào)易的大幅度滑坡。從目前經(jīng)濟衰退來看,大家擔心的就是貿(mào)易會受到一定的影響。
主持人:金融貿(mào)易的影響首先是需求的影響,另一方面從實際層面來看,經(jīng)濟學第一課就是比較優(yōu)勢,在全球經(jīng)濟出現(xiàn)蕭條和衰退的時候,大家會不會把更多的目標投在比較優(yōu)勢上?比如說襪子,如果原來買的是美國人制造的襪子,比較貴,五美元一雙,這時候中國的襪子兩美元,那會有更多的人買中國的襪子。因為這點,有人說關(guān)于中國對歐美的出口會受多大影響,得分產(chǎn)品來看?
丁志杰:從這個來看,就是經(jīng)濟學的替代效益,價格低廉的商品更受歡迎,這樣會增加一部分需求。但同時收益的下降會使總的需求下降。在一般的情況下,收購效應要大于替代效應。所以總體來說衰退以后,無論你是廉價的商品也好,還是價格更貴的商品,都會出現(xiàn)不同程度的影響。
主持人:現(xiàn)在還有一種觀點,歐美需求減少的時候應該加大對其他新興市場的出口,特別是亞洲內(nèi)的出口。您怎么看?我們在出口方面應該做什么樣的戰(zhàn)略模式?
丁志杰:全球金融風暴向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延,全球經(jīng)濟出現(xiàn)了衰退,給中國的經(jīng)濟提供了一個機遇,這個機遇就是說我們抓住了這個時機,促使我們出口的結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu),包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做一些調(diào)整,這個可能就是在危機中的機遇,包括你剛才提到的出口地區(qū)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和變化。
主持人:但是又有一種觀點說這種調(diào)整在短期內(nèi)很難完成,所以現(xiàn)在更多的精力和重點放在做好自己眼前的事情,因為這種調(diào)整會導致意想不到的結(jié)果,調(diào)整需要很多投入。在外在條件不太好,而且冬天的時候,我們能不能實現(xiàn)這種調(diào)整?
丁志杰:我覺得貿(mào)易的調(diào)整就是保持貿(mào)易平穩(wěn)的增長,同時通過擴大內(nèi)需彌補一部分外需的下降,我們看到把擴大內(nèi)需作為未來一段時間內(nèi)中國宏觀調(diào)控政策的主要目標之一。
主持人:江蘇蘇州一位手機尾號是2563的觀眾問,從新聞里看到美國現(xiàn)在信用卡還款的情況越來越差,有沒有可能信用卡出現(xiàn)危機之后,給這場經(jīng)濟危機又埋下了定時炸彈,有一天當這個炸彈爆炸的時候,我們會看到一個更為恐怖的金融風暴?
丁志杰:我們最近看到的信用卡問題和汽車貸款問題都暴露出來,這些都反映了美國在信用經(jīng)濟下經(jīng)濟衰退很快表現(xiàn)在各個領(lǐng)域。我個人認為信用卡的問題帶來的影響不會有次貸危機這么大。次貸的問題為什么這么大?主要原因在于六千億美元的次貸,通過投資銀行不斷地推出衍生品,就把所有的機構(gòu)、投資者都牽扯其中。但信用卡的問題還是信用卡的機構(gòu)出現(xiàn)的問題,現(xiàn)在還是可控的,但未來的風險應該是存在的。
主持人:好的。廣東深圳一位手機尾號7185的觀眾想知道,亞洲金融危機的時候會看到國際貨幣基金組織的身影。那么這個IMF到底是什么組織?
負責各國政策協(xié)調(diào)的國際性機構(gòu),特別是在危機的救助方面扮演一些積極的作用,但是它也帶來一些問題。
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