全球應動用2%GDP實施財政擴張
布蘭查德指出,隨著各國降息空間不斷縮小,當前的政策重點應轉向財政政策。他表示,當前全球經(jīng)濟比以往50年中的任何時候都更需要大規(guī)模財政刺激,而總體的資金規(guī)模大致占全球GDP約2%。
布蘭查德認為,等到利率降至零,利率工具的使用也就到頭了。雖然目前還沒有到那種地步,但越接近零,降息空間就越小,因此剩下的工具就只有財政政策,這也是IMF極力推薦財政擴張的原因。
比如美國,布蘭查德表示,當前美國的利率已經(jīng)降至1%的50年低點,從理論上說,美國仍可能進一步降息,甚至到零,因為日本之前有過這樣的經(jīng)歷。不過他進一步指出,美國已經(jīng)“揮霍”掉了大多數(shù)的降息“子彈”,所以今后可能需要更多考慮財政手段。
布蘭查德表示,理論上來說,一個國家的財政激勵會傳導至其他國家,但如果各國協(xié)調行動,那么財政激勵的效果將更為明顯,因此當前全球共同實施財政擴張十分必要。
就經(jīng)濟形勢最不樂觀的美國而言,布蘭查德認為,在進一步落實金融救援相關措施的同時,美國還應該積極考慮進一步的財政擴張。他表示,美國應該拿出占GDP約2%的資金用于財政擴張,大約是3000億美元。
對美國這樣收支狀況本身就不樂觀的國家來說,擴大開支可能令赤字狀況惡化,但布蘭查德指出,這也是“兩害相權取其輕”的不得已做法。“在我們看來,現(xiàn)在是非常時期,不實施財政擴張的后果比積極擴張帶來的赤字問題更嚴重。”
不僅是美國,其他任何有財政空間的國家都需要這么做,不管是中國、歐洲還是其他國家,布蘭查德說。
但他也指出,在部分國家,積極實施積極擴張的財政政策可能要格外小心,比如意大利,因為這些國家的外債水平已經(jīng)很高,面臨政府倒債的風險。還有其他一些國家,因為面臨外國投資人信心下降而大量撤資的問題,IMF也建議其采取措施降低財政赤字,所以也就意味著這些國家需要采取財政收縮的策略。
應推動金融監(jiān)管改革
對于全球金融峰會,布蘭查德強調,推動金融監(jiān)管和預警的國際化,應該是本次會議的一大任務。
針對外界提出的要求重建布雷頓森林體系的呼聲,布蘭查德表示,在這一問題上各國應該更為“現(xiàn)實”。他表示,布雷頓體系是對全球金融體系的一次歷史性重塑,但隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展,這一體系逐漸不能適應新的形勢,所以就有了推出諸如布雷頓森林1.5版、1.2版的呼聲。
但在眼下,布蘭查德認為,有太多更緊迫的事需要做。首先就是金融監(jiān)管的問題。當前全球的金融機構相互滲透和聯(lián)系得日益緊密,一國的危機往往很快傳導至其他國家,所以,金融監(jiān)管相應地也需要提升到國際層面;與此同時,布蘭查德還表示,全球需要建立國際間的危機預警體系,而IMF能在這一層面發(fā)揮應有的作用。
為何要如此強調金融監(jiān)管改革呢?布蘭查德表示,本輪金融危機爆發(fā)的一個最主要誘因,是監(jiān)管未能跟上金融體系的快速發(fā)展步伐。金融體系已經(jīng)發(fā)展到了非常復雜的程度,但因為缺乏有效的監(jiān)管而失序!拔覀兊拇_需要發(fā)展金融市場,需要發(fā)展復雜的金融市場,因為金融業(yè)本身就是很復雜的,但問題是監(jiān)管一定要跟上!
布蘭查德表示,監(jiān)管改革問題不能指望在短期內很快就解決,但是各國可以提出這方面的初步動議,以便在未來一年或是半年內逐步推進。
在推動監(jiān)管改革的同時,布蘭查德也提到了要更大程度地發(fā)揮新興經(jīng)濟體作用的問題。他表示,必須要改變以往以G7為核心的國際金融體系,而要讓更多經(jīng)濟體參與進來,比如G20、G27等等。“到底應該有多少國家我沒法確定,但我肯定中國、印度、巴西等國家應該在今后發(fā)揮更大作用!彼硎荆偟脑瓌t應該是擴大代表性,至于具體應該如何來調整,周末的峰會可能會就此展開討論。
就IMF在當前危機中的角色,布蘭查德認為,現(xiàn)階段IMF有兩件事可以做:一是建議各國在制定各自政策的同時,加強協(xié)調和溝通。比如此前很多發(fā)達國家宣布實施存款擔保,一度引發(fā)資金從那些沒有實施這一政策的新興國家大量出逃,造成不必要的混亂,所以各國協(xié)調政策非常重要;二是對一些需要幫助的國家提供資金或是其他援助,一些國家急需短期資金,所以我們創(chuàng)建了短期貸款機制(Short Term Liquidity Facility),為它們提供緊急融資。另外還有一些國家遇到更大的問題,除了金融危機之外還有其他自身的問題,所以IMF的援助計劃就必須著眼長遠,推動長期改革!拔覀儾⒎菍θ澜缲撠煟皇潜M力來幫助各國解決遇到的問題。”(記者 朱周良 華盛頓報道)
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