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　　 新年的鐘聲已經(jīng)敲響，2009，又是一個(gè)充滿期待的開始。

　　《財(cái)?shù)馈吩?008年歲末對(duì)過去一年百姓理財(cái)?shù)乃崽鹂嗬边M(jìn)行盤點(diǎn)之后，今天繼續(xù)推出對(duì)2009年的分析和預(yù)測(cè)。A股能否重返牛市？降息時(shí)代能否持續(xù)？人民幣是繼續(xù)貶值還是升值？何時(shí)出手買房才合適？原油、黃金有譜沒譜？……這一連串問題困擾著每一個(gè)人。

　　狂熱時(shí)更狂熱，悲觀時(shí)愈悲觀。2008年幾乎所有關(guān)于上漲和樂觀的預(yù)期都被事實(shí)最終證實(shí)走向了另一個(gè)極端。那么，新的一年能否否極泰來，讓人夢(mèng)想成真呢？所有的預(yù)測(cè)都將在金融風(fēng)暴背景下展開，請(qǐng)看《財(cái)?shù)馈吠瞥龅?009牛年八大猜想。

　　猜想1 牛年夯實(shí)牛市基礎(chǔ)

　　2009，A股是L形、V形還是W形？

　　作為一個(gè)小散，牛年走牛，是多么令人神往的一件事情！但市場(chǎng)的未來，總是難以琢磨。

　　“不超3000點(diǎn)”——2008年歲末，國內(nèi)各大機(jī)構(gòu)紛紛出臺(tái)2009股市展望。其中，大多數(shù)預(yù)測(cè)都認(rèn)為A股今年的高點(diǎn)不會(huì)超過3000點(diǎn)。

　　一個(gè)共識(shí)是，泡沫繁榮之后的周期性蕭條并不會(huì)突然反轉(zhuǎn)。快速下降的宏觀需求，高價(jià)庫存帶來的負(fù)面影響，以及暴跌的產(chǎn)品價(jià)格，都將讓A股主體的上市公司難以拿出令人滿意的業(yè)績(jī)答卷。

　　正如任何價(jià)格都逃脫不了“地心引力”，但也不會(huì)永遠(yuǎn)爬地而行一樣，金融危機(jī)挑戰(zhàn)著人們對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的理解和信任，也印證著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)鐵律。

　　這個(gè)猜想就是，盡管2008年為不少散戶帶來了“極度深寒”的感受，也無論2009年是否真的繼續(xù)“極度深寒”，A股的10年牛市基礎(chǔ)都將就此奠定。理由是，A股市場(chǎng)不斷進(jìn)行著深幅的調(diào)整，隨著時(shí)間的推移，當(dāng)投資者開始預(yù)期經(jīng)濟(jì)將逐步走出谷底，股市就將逐步上揚(yáng)。

　　猜想2

　　逼近“零利率”時(shí)代

　　2008年，百日內(nèi)5次降息，讓所有人意想不到。2009年可以預(yù)計(jì)的是，中國仍將降息。一個(gè)大膽的猜想是：中國可能相當(dāng)程度上逼近“零利率”時(shí)代。

　　在金融風(fēng)暴和經(jīng)濟(jì)衰退的影響下，央行多次連續(xù)降息后，活期儲(chǔ)蓄利率現(xiàn)在僅有0.36%。那么，中國會(huì)否像日本、美國一樣，實(shí)行“零利率”？

　　此前《財(cái)?shù)馈芬蜒��?qǐng)專家就此答疑，指出完全“零利率”時(shí)代的出現(xiàn)沒有可能。因?yàn)檫@意味著貨幣政策的失靈，央行的束手無策。

　　但有學(xué)者認(rèn)為，年內(nèi)降息的可能將主要取決于境外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。如果境外市場(chǎng)再出現(xiàn)大的金融機(jī)構(gòu)倒閉現(xiàn)象，那么央行勢(shì)必繼續(xù)用貨幣調(diào)控手段來刺激經(jīng)濟(jì)。僅從降息周期的時(shí)間進(jìn)程分析，我國本輪降息剛剛開始，如果考慮此次經(jīng)濟(jì)下行的巨大壓力，降息周期可能會(huì)持續(xù)數(shù)年時(shí)間。而本次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊將大于當(dāng)年的亞洲金融危機(jī)，因此，未來基準(zhǔn)利率甚至最低可能會(huì)降至1%以下。

　　被譽(yù)為2008“最精確預(yù)言家”的摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄曾稱，中國未來還有較大降息空間。他預(yù)期，2009年上半年，中國央行還將調(diào)低一年期存貸款基準(zhǔn)利率，累計(jì)降幅將達(dá)135個(gè)基點(diǎn)。這將使最終的一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別降至0.9%和3.96%，創(chuàng)下1989年以來的最低水平。

　　相關(guān)調(diào)查也顯示，超過五成的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為今年降息幅度將達(dá)到或超過100個(gè)基點(diǎn)。

　　盡管貸款利率不可能出現(xiàn)“零利率”，但需要指出的是，活期存款利率下降為零的可能性并非不存在。對(duì)于眾多只能靠銀行存款博取微薄收益的普通儲(chǔ)戶來說，這種可能性不啻為“斷了最后的財(cái)路”。

　　但從另一個(gè)角度思考，低利率將為眾多的“房奴”進(jìn)一步減輕身上的壓力。這就是所謂“失之東隅，收之桑榆”。

　　猜想3

　　樓市底部繼續(xù)尋覓

　　爛尾樓多起來了嗎？似乎還沒有。房地產(chǎn)商紛紛倒閉了嗎？似乎沒聽說。群眾又開始掏錢買房了嗎？似乎還很少。

　　“百日劇變”沒有真正到來時(shí)，無論是自住，還是投資，都只有觀望的份兒。2008年樓市下跌，2009年繼續(xù)尋底。而當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)爛尾樓的新聞多到大家習(xí)以為常的地步時(shí)，出手的時(shí)機(jī)就到來了。

　　學(xué)者的看法是，牛年樓市將繼續(xù)尋底。中國社科院發(fā)布的2009年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》的預(yù)計(jì)：2009年房地產(chǎn)市場(chǎng)將步入較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整期，需求方短期內(nèi)難以走出觀望。供需雙方作用下，房?jī)r(jià)面臨進(jìn)一步回調(diào)。

　　一個(gè)神奇的預(yù)測(cè)說，樓市將在450天后回暖。理由是，樓市不同于股市的“牛短熊長(zhǎng)”，樓市擁有“牛長(zhǎng)熊短”的特征。因此，預(yù)計(jì)中國樓市將在2009年下半年到2010年年初重拾升勢(shì)，爆發(fā)式回暖。

　　任志強(qiáng)“任大炮”從“多頭”轉(zhuǎn)“空頭”之后，仍然是那么語出驚人。他在一次房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)報(bào)告會(huì)上拋出觀點(diǎn)說，按目前銷售量下滑速度，2008年末全國商品房空置率有可能將升至1.5億至2億平方米左右。

　　對(duì)此進(jìn)行佐證的是，中金公司近期發(fā)布的《2009年宏觀經(jīng)濟(jì)展望研究報(bào)告》顯示，在目前的成交量下，北京等全國15個(gè)城市現(xiàn)有的商品房庫存，需要大約27個(gè)月左右的時(shí)間才能消化。

　　2009年是否不能出手呢？大降息、“二房”新政，那些買不起的，還是買不起。但另一方面，購置房產(chǎn)的成本和門檻也降低了。對(duì)剛需的人群來說，2009年未必是房?jī)r(jià)最低的一年，但肯定是購房成本較低的一年——因?yàn)�，目前的貸款利率是歷史上最低的。