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　　昨天，包括亞太股市在內(nèi)，全球股市繼續(xù)反彈，從而為A股的反彈創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。此前，一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎表明，我國經(jīng)濟(jì)的寒冬正在過去。雖然，不少專家認(rèn)為，現(xiàn)在根據(jù)這些數(shù)據(jù)判斷經(jīng)濟(jì)見底還為時尚早。

　　數(shù)據(jù)是枯燥的，不過，通過對這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解讀，也許比起單純的技術(shù)分析更有說服力，也更能給投資者以信心。

　　發(fā)電量：同比跌幅越來越小

　　要判斷經(jīng)濟(jì)是否復(fù)蘇，先要看企業(yè)的開工率。而能夠直接反映開工率的第一指標(biāo)就是發(fā)電量。“對老百姓來說，如果用電高峰期要經(jīng)常拉電，很可能說明企業(yè)開工情況很好，用電激增，發(fā)電量跟不上用電的需要。”中信金通證券分析師錢向勁說。

　　國家電網(wǎng)調(diào)度數(shù)據(jù)顯示，3月上旬發(fā)電量同比增長1.1%，3月中旬發(fā)電量同比下降1.4%。分析人士普遍預(yù)測，3月下旬的發(fā)電量同比下降的可能性很大。國泰君安預(yù)計(jì)，3月份發(fā)電量同比下滑在1%至2%之間。

　　對照國家統(tǒng)計(jì)局之前發(fā)布一數(shù)據(jù)，2008年11月我國發(fā)電量同比劇降9.6%，創(chuàng)最大月度降幅紀(jì)錄；2008年12月發(fā)電量同比下降7.9%。

　　而今年1、2月份，我國累計(jì)發(fā)電量同比仍下滑，但幅度減至3.7%。其中2月份的發(fā)電量同比出現(xiàn)5.9%的增長，環(huán)比也出現(xiàn)正增長。有關(guān)專家分析認(rèn)為，因春節(jié)因素，1、2月份合計(jì)的數(shù)據(jù)應(yīng)該更有說服力。

　　也就是說，從去年11月份至今，反映企業(yè)開工率的發(fā)電量指標(biāo)正在逐漸回暖，降幅明顯趨緩。

　　錢向勁認(rèn)為，發(fā)電量降幅趨緩說明國家的經(jīng)濟(jì)刺激政策開始見效，但既然發(fā)電量還在降，說明目前經(jīng)濟(jì)面并沒有得到根本好轉(zhuǎn)。

　　PMI：半年來首次報(bào)喜

　　中國物流與采購聯(lián)合會最近公布的數(shù)據(jù)顯示，3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4%，比上月上升3.4個百分點(diǎn)。這是去年10月份以來，PMI指數(shù)首次越過50點(diǎn)大關(guān)。

　　制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)。錢向勁說，通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。

　　而此前，根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為38.8%，為2005年該指數(shù)創(chuàng)立以來最低點(diǎn)。2008年12月PMI為41.2%，環(huán)比上升2.4個百分點(diǎn)。今年1月PMI為45.3%，環(huán)比上升4.1個百分點(diǎn)。2月份PMI為49.0%，比上月上升3.7個百分點(diǎn)。

　　錢向勁認(rèn)為，PMI超過50%，說明我國經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇的跡象，但經(jīng)濟(jì)是否見底，不能光憑一個月的數(shù)據(jù)作出判斷，還需要進(jìn)一步的觀察。如該指數(shù)連續(xù)三個月以上超過50%，才能說明經(jīng)濟(jì)見底的跡象比較明顯。