上海期貨交易所11日晚公布黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約征求意見(jiàn)稿，合約每手300克黃金，最低保證金為合約價(jià)值的7%，每日價(jià)格最大波幅為5%。按照本周金價(jià)每克170元左右推算，每手合約價(jià)值約為5.1萬(wàn)。
上期所同時(shí)規(guī)定，根據(jù)客戶持倉(cāng)量和合約上市運(yùn)行的不同階段，保證金占合約價(jià)值的份額在7%至20%之間變化，即每手合約所需保證金在3570元至10200元之間變動(dòng)。
經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日批準(zhǔn)了上海期貨交易所上市黃金期貨，這是除紙黃金、T+D、現(xiàn)貨金、金幣金條之外，國(guó)內(nèi)黃金投資市場(chǎng)增加的又一個(gè)交易品種。昨日，上海期貨交易所公布了《上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約》、《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的征求意見(jiàn)稿，上海期貨交易所基本完成了各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，將在近期開(kāi)展黃金期貨交易。
保證金占合約價(jià)值7%至20%
辦法規(guī)定，根據(jù)合約征求意見(jiàn)稿，黃金期貨交易單位300克/手，最小波動(dòng)單位0.01元人民幣/克，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)的5%，合約1至12月均可以進(jìn)行交割。合約征求意見(jiàn)稿同時(shí)對(duì)交割產(chǎn)品的含金量、外形、塊重、生產(chǎn)企業(yè)等做了詳細(xì)規(guī)定。
而合約標(biāo)的為含金量不低于99.95%的金錠，根據(jù)客戶持倉(cāng)量和合約上市運(yùn)行的不同階段，黃金期貨保證金占合約價(jià)值的份額在7%至20%之間變化，即每手合約所需保證金在3570元至10200元之間變動(dòng)。高于銅、鋁、鋅、天然橡膠期貨合約的5%，低于燃料油期貨合約的8%。業(yè)內(nèi)人士表示，由于期貨公司收取保證金比例會(huì)高于7%(大概在10%)，因此做1手黃金期貨保證金約需5000元。北京中期期貨一分析師表示，一般來(lái)說(shuō)，客戶應(yīng)為每手期貨合約在賬戶中存入相當(dāng)于最低保證金三四倍的金額，這樣才有回旋余地，不至于因保證金不足被強(qiáng)行平倉(cāng)。
金交所受制“現(xiàn)貨”無(wú)緣黃金期貨
據(jù)悉，從2002年開(kāi)始，金交所一直力推黃金期貨。由于黃金期貨推出后被市場(chǎng)普遍認(rèn)為有廣闊的前景，上海期貨交易所(下稱上期所)和上海黃金交易所為該業(yè)務(wù)長(zhǎng)期爭(zhēng)執(zhí)不下，之后成立的中國(guó)金融期貨交易所(下稱中金所)也曾參與其中。
對(duì)此，中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任常清教授表示，上海期貨交易所和上海黃金交易所各有自己的優(yōu)勢(shì)，但是總的來(lái)說(shuō)，上海金交所是一個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)，其交易規(guī)則和交易系統(tǒng)與上海期交所完全不同。以前國(guó)家也做過(guò)這種嘗試，像以前曾在上海證券市場(chǎng)推行過(guò)國(guó)債期貨，但是事實(shí)證明，這種模式不容易成功。
明珠黃金研究中心黃金分析師馮春表示，兩個(gè)交易所最大的差別可能還是會(huì)員，上海黃金交易所的會(huì)員多為現(xiàn)貨需求的單位，以及一部分銀行等金融機(jī)構(gòu)，但是會(huì)員中很少有期貨交易資格，之前也少有期貨交易方面的經(jīng)驗(yàn)，所以從這個(gè)角度來(lái)講，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上期所推出黃金期貨更順理成章。
黃金期貨較現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)偏高
常清表示，黃金期貨市場(chǎng)可以滿足市場(chǎng)參與主體對(duì)黃金保值、套利及投機(jī)等方面的需求，是黃金市場(chǎng)有關(guān)參與者規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，同時(shí)也是黃金價(jià)格發(fā)現(xiàn)的主要工具。
“雖然投資者擁有了更豐富的投資渠道，但是還應(yīng)該注意到，黃金期貨的風(fēng)險(xiǎn)要比現(xiàn)貨黃金的風(fēng)險(xiǎn)高很多，同時(shí)黃金期貨需要很強(qiáng)的期貨交易專業(yè)知識(shí)。”馮春表示。(記者馮一萌 孟斯碩)
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