上證綜指不斷創(chuàng)出新高，如今已站上5300點(diǎn)，申購基金的投資者也越來越多。理財(cái)周報(bào)在這期“主題新聞”里為讀者極少了“向6000點(diǎn)看齊”的激進(jìn)型組合。高收益并不是所有人的目標(biāo)，如果您在5300點(diǎn)之上實(shí)在“恐高”，并考慮不期而至的短期調(diào)整和波段操作，那么我們也在這里為您介紹簡單易行的保守策略和防御型組合。
對(duì)策一：增持混合型，減持偏股型
根據(jù)基金的投資標(biāo)的不同，開放式基金可分為貨幣型基金、債券型基金、股票型基金和混合型基金。
貨幣型基金僅投資于貨幣市場工具，風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性高、不收取贖回費(fèi)用。由于其資產(chǎn)凈值一般是固定不變的，因而衡量其績效在于收益率而不是資產(chǎn)凈值。貨幣型基金適合資本短期投資生息以備不時(shí)之需，為具有流動(dòng)性需求的機(jī)構(gòu)提供了“提款”功能。
債券型基金主要投資于債券，其中一些基金將資產(chǎn)全部資金投資于債券，例如華夏債券基金，而另一些基金只部分的投資于債券，例如南方寶元債券型基金，其規(guī)定債券投資占基金資產(chǎn)的45%-95%，具有一定的靈活性。
股票型基金主要投資于股票，也可少量投資于債券或者其他證券。但根據(jù)我國有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，基金必須有不少于20%的資金投資于國債，我國目前所有上市交易的封閉式基金及大部分開放式基金均為股票型基金。
混合型基金根據(jù)基金的持股比例可劃分為“混合偏股型”和“混合平衡型”。其操作較為靈活，當(dāng)市場行情上揚(yáng)時(shí)，可增加持有規(guī)定上限以內(nèi)的股票比例，當(dāng)市場下跌則可以滿倉持有債券，而避免持有股票。
具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者在不同的市場環(huán)境背景下其選擇的基金理財(cái)工具也應(yīng)有所不同。當(dāng)市場明確上升時(shí)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)受益的匹配原則，就應(yīng)該持有股票型或者偏股型的基金，以期戰(zhàn)勝市場獲得超額收益；而當(dāng)市場震蕩時(shí)，就應(yīng)該以混合型基金作為理財(cái)工具，靈活應(yīng)對(duì)；但市場下跌時(shí)，應(yīng)該采取保守策略，購買債券型基金。
因此，在大盤調(diào)整時(shí)期，混合型基金的抗跌能力較強(qiáng)，宜增加持有，適當(dāng)減持偏好投資股票的股票型基金。
對(duì)策二：增持價(jià)值型，選擇“保守”組合
基金的投資風(fēng)格有兩種劃分方式：
一種依據(jù)基金對(duì)價(jià)值和成長的不同偏好將基金劃分為成長型、價(jià)值型和平衡型。成長型基金往往期望戰(zhàn)勝市場，將股票的未來成長性作為重要的選股指標(biāo)，投資策略集中，風(fēng)格相對(duì)進(jìn)��；價(jià)值型基金則更為看重股票的收益性，一般采取分散投資策略，風(fēng)格較為保守；而平衡型基金則兼顧以上兩種選股指標(biāo)進(jìn)行選股，風(fēng)格平穩(wěn)，如指數(shù)型基金。
二是根據(jù)基金投資股票的規(guī)模分為大盤、中盤和小盤基金。顧名思義，“盤”指總股本的相對(duì)大小。基金評(píng)級(jí)公司晨星公司(Morning Star)將所有股票按市值降序排列，累計(jì)市值70%的定義為大盤股，70%-90%的為中盤股，90%-97%的為小盤股。
在大盤調(diào)整時(shí)期，宜采取防御性策略，投資于較為保守的以股票收益為主要選股依據(jù)的價(jià)值型基金。但實(shí)際操作中應(yīng)當(dāng)注意，對(duì)基金的投資風(fēng)格的判斷劃分不可僅根據(jù)基金名稱中所標(biāo)榜的或者招股說明書中所宣稱的投資風(fēng)格和類型，而應(yīng)對(duì)基金的實(shí)際投資運(yùn)作所表現(xiàn)出的風(fēng)格進(jìn)行分析(可參考基金評(píng)級(jí)公司晨星公司對(duì)各基金風(fēng)格的評(píng)價(jià))，因?yàn)殡S著市場的動(dòng)態(tài)發(fā)展，基金往往會(huì)發(fā)生“風(fēng)格漂移”，即實(shí)際的投資風(fēng)格與其宣稱的不一致。
對(duì)策三：采取“組合投資”，防范風(fēng)險(xiǎn)
投資者購買基金可以采用“組合投資”策略：對(duì)于采取積極投資策略，承受風(fēng)險(xiǎn)能力較大的風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者來說，可將各種類型基金納入其投資組合以分散風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中性投資者可以“五五”比例分別持有偏債型基金和指數(shù)型基金；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型投資者則可以“八二”比例持有偏債型基金和偏股型基金。
對(duì)策四：小心轉(zhuǎn)換，減少投資成本
投資者在調(diào)整所持基金品種時(shí)也要考慮轉(zhuǎn)換成本。在贖回老基金、申購新基金的過程中會(huì)產(chǎn)生新的贖回費(fèi)用和申購費(fèi)用，但是如果對(duì)同一基金管理公司旗下的某些基金做相互轉(zhuǎn)換，則可能不需要支付轉(zhuǎn)換費(fèi)率，并且沒有時(shí)間和次數(shù)上的限制。(記者 郭羽）
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