上證指數(shù)自10月17日以來深幅調(diào)整已一月有余，滬深兩市普跌之下各基金凈值也紛紛縮水，從10月17日到11月19日，上證綜指下跌12.70%，267只開放式基金中僅有16只基金凈值上漲，44只基金凈值跌幅超過上證綜指跌幅。對于剛?cè)胧械男禄穸�，賬面虧損已經(jīng)成為他們心中最深的痛，是走還是留？
根據(jù)泰達荷銀基金公司第四季度市場走勢分析，在宏觀經(jīng)濟減速及市場調(diào)控壓力增大的狀況下，近期股市震蕩有其必然性，但從長遠來看，近期市場的調(diào)整釋放了潛在風險，整固了市場情緒并對未來市場的走勢奠定了很好的基礎。根據(jù)判斷，泰達荷銀基金建議投資者秉承長線投資心態(tài)，避免追漲殺跌，同時，合理調(diào)整投資比例，選擇長期業(yè)績優(yōu)秀的基金進行定期定額投資。
選擇一只“對”的基金非常重要。選基金可以看排名，但絕不是短期排名。市場上，上個星期的冠軍成為這個星期末尾的情形并不少見，所以要選擇一只“對”的基金，就要看它的長期業(yè)績，是否經(jīng)歷過熊市和牛市的考驗。
次級債風波影響有限銀行系QDII表現(xiàn)穩(wěn)定
美國次級債陰影揮之不去，花旗、美林等金融機構相繼爆出業(yè)績受損的負面新聞，令全球股市表現(xiàn)動蕩。有投資者不禁擔心，此時是否仍合適投資海外市場？分析人士認為，雖然國際市場短期波動，美國及全球經(jīng)濟卻不會因此倒退，而且近期銀行代客境外理財產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)定，收益理想，所以投資者無須為此擔心。
摩根富林明資產(chǎn)管理的境外代客理財業(yè)務總監(jiān)莫兆奇分析指出，雖然已有金融機構為次級債投資作出巨額注銷，但實際上美國次級債風波對全球銀行業(yè)的影響有限。據(jù)估計，次級債導致虧損的最壞可能性是，全球前900名銀行共將作出高達2600億美元的注銷。但即便如此，仍只相當于這900家銀行大約3個月的盈利而已。在動蕩的國際市場中，帶領內(nèi)地人投資海外市場的銀行系代客境外理財產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)定，并未受到市場短期波動的影響。比如工商銀行的東方之珠一期，產(chǎn)品10月29日的凈值達到1.2620，跑贏基準指數(shù)。
點評：由于港元采取與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，隨著美聯(lián)儲減息，香港的銀行也下調(diào)利率，使香港出現(xiàn)負利率情況，從而推動更多資金流入股市，令銀行系QDII等產(chǎn)品受惠。
指數(shù)基金長牛格局隨波起舞更現(xiàn)精彩
業(yè)內(nèi)人士認為，著眼未來，市場還會維持長線牛市而短期震蕩劇烈的格局。在此態(tài)勢下，指數(shù)型基金仍然將會是長線投資的最佳選擇。尤其是滬深300指數(shù)等精選中等規(guī)模指數(shù)在當前的新興經(jīng)濟體成長方式轉(zhuǎn)變的爆發(fā)式發(fā)展時刻有望獲得良好表現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士表示，一般而言，在單邊牛市或時間足夠長的條件下，主動型基金業(yè)績往往遜于被動型基金。在今年前三季度，16只指數(shù)基金全部跑贏大盤，平均凈值增長率高達143%，超出大盤43%。126只開放式股票型基金的平均凈值增長率為125.9%。在第一季度，大盤在小幅震蕩中緩慢上行，板塊輪動推動股指上行。股票型基金漲幅基本和大盤相似，而指數(shù)型基金領先于大盤7個百分點。
進入第二季度，大盤四五月延續(xù)單邊上漲行情，六月則步入了劇烈震蕩的調(diào)整行情，擇股選時的主動操作型基金表現(xiàn)突出，超出大盤收益15%。指數(shù)型基金與偏股型基金也表現(xiàn)好于一季度。緊接下來的第三季度，市場震蕩更加劇烈，使得主動型基金整體上戰(zhàn)勝大盤的難度加大。而指數(shù)型基金再次印證了在單邊上漲的牛市行情中的被動操作有效性，漲勢大幅超過前兩季度。
隨著機構投資者的增加，市場有效性在逐步提高，要戰(zhàn)勝市場，就需要戰(zhàn)勝其他機構投資者，這就增加了超越指數(shù)的難度。因此，在市場單邊上漲的情況下，指數(shù)型基金是一種收益較高的投資品種。從長期來看，滬深300指數(shù)等標的指數(shù)規(guī)模中等的指數(shù)型基金有望獲得良好的表現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士分析，在長期牛市格局中，藍籌股已經(jīng)成為主導A股市場的重要力量，國泰滬深300指數(shù)基金引得眾多投資者的關注。
點評：指數(shù)基金的優(yōu)勢在于被動跟蹤指數(shù)，在指數(shù)上升時能夠順勢而上，同時，指數(shù)型基金不需要基金經(jīng)理投入過多的精力去進行市場調(diào)研和個股篩選，也不需要經(jīng)常換股。因此，保證了基金的收益與大盤的收益率接近，避免因為錯誤的主動操作而損失慘重。
基金定投淡化選時強制投資戰(zhàn)勝弱點
5000點之仗，市場格局已然發(fā)生重大變化，過高的估值和持籌心態(tài)的不穩(wěn)，造成了自“5·30”之后市場最大的一次下跌。對于剛步入市場的新基民而言，賬面的虧損成為抹不去的痛。專家提示，好的投資心態(tài)來源于科學的投資策略，堅持長期投資是獲利的基本準則，而基金定投則成為長期投資理財?shù)闹匾绞健?/p>
基金定投通過每月在固定的時點“強制”投資，相當于利用規(guī)則忽略了選時的問題，用“紀律”戰(zhàn)勝了投資中的弱點。5000點，市場陷入了迷茫，投資什么樣的股票，什么時候進行投資，成為困擾所有投資人的問題。在“5·30”期間，不僅5月31日的反彈事后驗證成為下跌中繼，成功在6月5日大規(guī)模抄底入市的機構幾乎沒有。在目前的市場中投資者也是一樣的心態(tài)，這時，利用基金定投的方式，將有助于投資者克服想贏怕輸?shù)乃枷搿９ど蹄y行開展的基金定投項目目前實行8折的費率優(yōu)惠，對于想通過基金理財?shù)墓ば诫A層而言是較為難得的投資機會。
點評：證券投資的難點在于選股與選時，在市場日趨完善的今天，績優(yōu)藍籌股和成長股是其中的領跑者。作為證券市場中最大的機構投資者，基金擁有強大的投研力量，具有中小投資者不可比擬的優(yōu)勢，決定了其更善于挖掘優(yōu)質(zhì)的股票。(記者 錢妤 王惠康）
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