年底臨近，剩余的交易日已經(jīng)不多。11月份以來(lái)市場(chǎng)一直處在調(diào)整之中，調(diào)整何時(shí)結(jié)束，是否會(huì)跨年度目前已日趨明朗。市場(chǎng)調(diào)整也使前3個(gè)季度基金的火爆趨于平靜，在近期的調(diào)整中，偏股型基金遭遇了今年來(lái)最大的一次凈值縮水。4季度以來(lái)偏股型基金凈值除1只微漲外，幾乎全部是下跌的，跌幅超過(guò)10%的有50多只，不少投資者開(kāi)始望“基“生畏。年底前市場(chǎng)會(huì)有何種變化，現(xiàn)在是不是股票型基金的買點(diǎn)，以及股票型基金如何選擇等問(wèn)題，都是投資者比較關(guān)心的，以下進(jìn)行一些簡(jiǎn)要分析：
首先：年內(nèi)市場(chǎng)將在5000點(diǎn)上方穩(wěn)定
年底股指創(chuàng)新高當(dāng)然已無(wú)可能，但重要的是再創(chuàng)新低的可能性也很小，11月末的低點(diǎn)也將是4季度的一個(gè)低點(diǎn)。首先，宏觀政策面年內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的影響因素已基本明朗，總體是偏暖的，如國(guó)資委主任李榮融對(duì)“國(guó)有股減持要考慮投資者利益”的表態(tài)，7只巨型基金近期開(kāi)放申購(gòu)，年內(nèi)已再無(wú)大盤股發(fā)行的安排，等等。銀行銀根4季度收的最緊，但明年將出現(xiàn)相對(duì)的松動(dòng)。其次，基金目前的總體倉(cāng)位比較適中，從不少基金公司2008年的策略報(bào)告看，多數(shù)基金對(duì)明年市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)是看好的。第三，經(jīng)過(guò)了近期的大幅調(diào)整，A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降低不少，特別是藍(lán)籌股的估值進(jìn)一步趨于合理。如果按2008年盈利預(yù)測(cè)計(jì)算，滬深300指數(shù)的PE為26.57倍左右，顯示出一定的投資價(jià)值。根據(jù)一些基金公司的預(yù)測(cè)，2008年中國(guó)上市公司整體仍可實(shí)現(xiàn)30%左右的盈利增長(zhǎng)。
其次：目前是股票型基金一個(gè)合適的買點(diǎn)
近期由于股票型基金的調(diào)整，不少投資者也把目光投向了債券型基金，一些“打新股”的債券基金在股市劇烈的調(diào)整確是安全的投資避風(fēng)港，但當(dāng)市場(chǎng)穩(wěn)定后，股票型基金的爆發(fā)力是債券基金所無(wú)法比擬的。其實(shí)，如果看好明年市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，且又認(rèn)可年內(nèi)市場(chǎng)將在5000點(diǎn)上方穩(wěn)定下來(lái)，那么現(xiàn)在買入股票型基金就是一個(gè)不錯(cuò)的時(shí)機(jī)，目前的時(shí)機(jī)應(yīng)該類似于今年7月初時(shí)的那個(gè)基金買點(diǎn)。近期，從股票型基金的凈值表現(xiàn)已經(jīng)可以看出很多基金對(duì)前期的組合進(jìn)行了有效調(diào)整，這些調(diào)整效果的爆發(fā)期則會(huì)在明年1季度出現(xiàn)。
再次：近期凈值表現(xiàn)是基金選擇的重要參考
雖然近期有一批巨型基金打開(kāi)申購(gòu)，成為基金市場(chǎng)的一個(gè)話題，但究竟如何選擇基金，還得全面考察。首先，規(guī)模過(guò)大或過(guò)小的基金選擇時(shí)應(yīng)保持謹(jǐn)慎。其次，可以重點(diǎn)關(guān)注在2-3季度中比較中庸，但近一個(gè)月來(lái)表現(xiàn)突出的基金，因?yàn)檫@在一定程度上說(shuō)明該基金已完成了組合的調(diào)整。第三，目前市場(chǎng)尚處調(diào)整期，在基金選擇時(shí)可以考慮適當(dāng)?shù)姆稚�，并可以采用分批買入的策略。最后，基金公司的綜合實(shí)力及基金經(jīng)理的個(gè)人能力和穩(wěn)定性，也是必須認(rèn)真考察的因素。
總體而言，明年市場(chǎng)雖然看好，但變數(shù)會(huì)更多，投資者收益預(yù)期應(yīng)比今年下調(diào)。明年的市場(chǎng)基金毫無(wú)疑問(wèn)仍是主角，在股票市場(chǎng)調(diào)整及熱點(diǎn)尚不確定之時(shí)，投資者買些好的股票跨年度投資，是一種不錯(cuò)的選擇。(好買基金研究中心樂(lè)嘉慶）
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