自2005年12月開始的本輪牛市經(jīng)歷了多次股市震蕩,基金始終保持半年收益為正,然而就在上周五,基民半年平均收益首次為負(fù)。
天相統(tǒng)計(jì)顯示,2007年8月25日至今,除貨幣基金以外所有基金加權(quán)平均凈值下跌了3.05%,其中,偏股基金凈值平均下跌了3.36%。
定投一年基本無收益
中長(zhǎng)期投資收益是本輪牛市中基金吸引上億基民投資的主要原因,而現(xiàn)階段股市震蕩走低正讓基金逐漸失去這一優(yōu)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)基金投資實(shí)際情況,基民一般把半年作為短期和中期的時(shí)間界限。
據(jù)悉,本輪牛市以來經(jīng)歷過4次時(shí)間超過2個(gè)月的震蕩行情。第一次是在2006年6月到8月,第二次是在2007年1月底到3月,第三次是在2007年5月底到7月,第四次就是從2007年10月中旬開始的本輪下跌。
在前三次股市震蕩中,基金平均凈值也曾遭受10%以上的凈值損失,但這些損失全部在6個(gè)月之內(nèi)重新漲回來,并不斷創(chuàng)出新高,尤其是在2007年5月底那次股市震蕩中,基金凈值回升最快,并以此來吸引更多投資者擁向基金。
最新一次震蕩下跌卻和前三次有很大不同,基金中長(zhǎng)期投資收益受到挑戰(zhàn)。天相統(tǒng)計(jì)顯示,2007年8月25日至今,各類主要偏股基金都出現(xiàn)凈值下跌,開放式股票基金凈值平均下跌了3.64%,開放式混合基金凈值平均下跌了2.92%,其中,凈值下跌超過10%的開放式偏股基金有18只,而凈值上漲超過10%的只有3只。
業(yè)內(nèi)人士分析,由于基金半年收益已經(jīng)為負(fù),對(duì)于那些選擇定期定投的投資者而言,在最近一年定投的綜合投資收益率已經(jīng)基本為零。如果把基金的凈值按照股票K線形式標(biāo)明出來,那么開放式基金凈值已經(jīng)來到了“年線”附近。
債券保本基金優(yōu)勢(shì)盡顯
值得注意的是,基金半年總體收益為負(fù)的情況下,債券和保本兩類基金逆市實(shí)現(xiàn)正收益,分別實(shí)現(xiàn)6.1%和2%的正收益。
據(jù)悉,在31只債券基金中有29只實(shí)現(xiàn)了正收益,只有兩只股票投資比例較高的債券基金出現(xiàn)2%以內(nèi)的凈值下跌,凈值漲幅最大的華寶興業(yè)寶康債券上漲11.07%,這一收益水平即使到開放式偏股基金中也算是“一流水平”,200多只開放式偏股基金中,只有華夏精選和中銀增長(zhǎng)超過該基金的投資業(yè)績(jī)。
業(yè)內(nèi)人士分析,債券基金風(fēng)險(xiǎn)水平較低,有穩(wěn)定的利息收入,再加上去年9月份以來中石油、建行、神華等大盤股IPO可觀的打新收入,因此在最近半年投資收益明顯領(lǐng)先。
此外,4只保本基金中有3只實(shí)現(xiàn)了正收益,國(guó)泰金鹿保本和銀華保本分別實(shí)現(xiàn)8.46%和7.89%的優(yōu)異半年投資業(yè)績(jī)。
對(duì)基金業(yè)影響深遠(yuǎn)
事實(shí)上,未來一段時(shí)間基金半年投資收益還會(huì)受到更大考驗(yàn)。業(yè)內(nèi)人士分析,由于從2007年8月下旬到10月中旬,基金凈值處在不斷快速上漲中,這就意味著即使未來兩個(gè)月基金凈值不變或者是略有上漲,基金半年凈值下跌幅度還會(huì)迅速擴(kuò)大。
興業(yè)證券基金研究員表示,當(dāng)基金凈值震蕩下跌兩三個(gè)月之后,基金發(fā)行市場(chǎng)一般就會(huì)越來越差,基民投資變得非常謹(jǐn)慎。半年收益為負(fù)對(duì)基民影響還會(huì)更大,預(yù)計(jì)偏股基金總體申購情況還會(huì)進(jìn)一步下降,并且可能引發(fā)更大規(guī)模偏股基金凈贖回。
更為嚴(yán)重的是,多家國(guó)內(nèi)外基金研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始建議投資者適時(shí)贖回偏股基金。
理柏中國(guó)研究主管認(rèn)為,在當(dāng)前的市場(chǎng)情況下,與其為判斷“熊市開始”還是“牛市調(diào)整”而舉棋不定,倒不如落袋為安,回避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于想獲取穩(wěn)定收益的投資者來說,專注于新股申購的債券型基金是適合的選擇。對(duì)于希望投資于股票的進(jìn)取型投資者來說,降低A股基金的投資,增加QDII基金的投資是穩(wěn)妥的選擇。國(guó)內(nèi)部分券商也有類似的投資建議。
有基金公司市場(chǎng)人員表示,偏股基金最近半年投資收益不好,而同期債券基金投資收益很高,這就為債券基金的推廣提供了發(fā)行良機(jī),多家基金公司已經(jīng)把基金發(fā)行的重點(diǎn)向中低風(fēng)險(xiǎn)基金轉(zhuǎn)換。
據(jù)悉,廣發(fā)增強(qiáng)債券、華夏希望債券、易方達(dá)穩(wěn)健收益和增強(qiáng)回報(bào)兩只債券基金、匯添富債券等等近10只債券基金正在或即將發(fā)行。監(jiān)管層在批準(zhǔn)新基金時(shí),也向債券基金發(fā)行傾斜。(楊磊)
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