2008年3月18日消息,滬指跌破年線之后,多數(shù)基金的凈值遭遇大幅度的縮水。日前,WIND資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,在286只非貨幣基金產(chǎn)品中,91只基金已經(jīng)跌破1元面值,其中包括5只QDII基金。此外,凈值跌破0.8元的基金數(shù)量已經(jīng)達到8只,而嘉實海外中國股票、上投摩根亞太優(yōu)勢兩只QDII基金凈值還跌破了0.7元。資料顯示,除2005年6月有開放式基金凈值跌至0.75元外,近兩年以來還沒有凈值在0.7元的開放式基金。 中新社發(fā) 海牛 攝
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過去6個月,從6124點到3357點,面對本輪牛市以來幅度最大的一輪調(diào)整,曾經(jīng)對基金投資滿懷信心的基民們變得茫然不知所措,基金公司也面臨嚴峻考驗。恰恰是在市場的劇烈變化中,基民的理財觀念也在經(jīng)歷著深刻的變革,以前的賺快錢思想煙消云散,債券基金的價值被“重新發(fā)現(xiàn)”,定期定投逐漸深入人心。
持續(xù)大跌 基民進退維谷
本周五,上證指數(shù)最低下探至3357點,毫無懸念地跌破去年“5•30”時的最低點3404點,隨后大盤在鋪天蓋地的傳聞中強勁反彈,但還是讓人們驚出了一身冷汗。今年以來,基金重倉的藍籌股成為“重災(zāi)區(qū)”。繼中國太保破發(fā)后,周四中煤能源、中海集運相繼破發(fā),而中國石油、建設(shè)銀行距發(fā)行價也只有一步之遙。受市場系統(tǒng)性風險影響,股票型基金業(yè)績?nèi)盡墨,今年以來無一實現(xiàn)正收益。
“論壇里賠錢的網(wǎng)友太多了,我專門給他們開了‘曬損失’的帖子。”搜狐“基民天下”論壇的版主告訴記者。
“過去已經(jīng)盈利的基民,這些天就快虧到本金了,心理壓力加大,心境忐忑不安。盈利的紛紛贖回,虧損少的堅決割肉,虧損大的只好趴下,聽天由命。大盤走向何處?人人心中無底!币晃痪W(wǎng)友準確地描述了基民當前的心態(tài)。
銀行網(wǎng)點中,排隊買基金的“盛況”消失無蹤,專門為基民開的“基金業(yè)務(wù)窗口”也恢復到正常的儲蓄業(yè)務(wù)。偶爾有儲戶掃到大屏幕上的基金凈值,回過頭來詢問客戶經(jīng)理:“還會跌么?”客戶經(jīng)理只能茫然地搖搖頭,以“有待觀察”作為回答。
實際上,2007年第三季度是基民入市最集中的一個時間段。天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,去年第三季度基金資產(chǎn)管理規(guī)模比二季度末增長71.88%。其中,股票型基金第三季度份額增長3293.09億份,混合型基金增長1915.44億份,季度增長率分別達49.87%和44.42%。隨著股市下跌,基金凈值回歸到去年年中時的位置,當時入市的基民正面臨本金損失的危險。
“基民目前的確處于一個比較敏感的時期,這不僅體現(xiàn)在很多投資者產(chǎn)生該不該贖回的疑問,同時一些投資者也在問能不能抄底。”華夏基金營銷部總經(jīng)理李一梅表示。
“當大家都悲觀的時候,好時候就快來了!币晃焕匣窀嬲]記者。“我今年60多歲了,三年自然災(zāi)害都經(jīng)歷過,現(xiàn)在的股災(zāi)算什么!當大家都不看好時,機會往往就會擦肩而過!
基金經(jīng)理也茫然
別說是普通老百姓,就連基金經(jīng)理也很少有人能預料到市場調(diào)整的幅度和速度如此之猛!澳瓿鯐r大家雖然對今年市場的整體走勢普遍持悲觀態(tài)度,但很多人還抱有幻想,以為一季度多少還會有一波像樣的反彈!钡S著美國次貸危機的愈演愈烈,二月份國內(nèi)CPI同比上漲8.7%,海外市場的走弱和國內(nèi)通貨膨脹壓力的走強促使基金經(jīng)理的判斷向看空統(tǒng)一,減倉的力度一波猛過一波。
“我們已進入無風險利率以及風險溢價同時大幅上升的時期,市場的估值水平會發(fā)生劇烈的向下調(diào)整。在目前的估值水平下,A股市場沒有防空洞。牛市已經(jīng)透支了未來,市場需要逐步消化過高的估值。”博時主題行業(yè)的明星基金經(jīng)理鄧曉峰在基金年報中這樣寫道。
“在這個市場里,我們機構(gòu)投資人是很渺小的!比A夏基金副總經(jīng)理張后奇感嘆道。
“從估值和基本面的角度看,4000點以下的市場已經(jīng)到了可以接受的水平,市場繼續(xù)下跌只能用恐慌來解釋,或者說是大家對不確定性預期的過度反應(yīng)!币晃换鸾(jīng)理解釋說。
“現(xiàn)在大家都盯著兩個數(shù)據(jù),一是上市公司一季報情況,看看美國經(jīng)濟衰退對中國上市公司業(yè)績影響究竟有多大;二是三月份CPI數(shù)據(jù),看看通貨膨脹是不是有進一步惡化的趨勢。”這位基金經(jīng)理表示,“另外就是看有沒有實質(zhì)性利好出臺提振市場信心!
風險莫測 穩(wěn)字當頭
盡管“市場先生”毫不留情地用下跌給投資者上了一堂生動的“風險教育課”,但恰恰是在市場的劇烈變化中,國內(nèi)投資者的理財觀念也在經(jīng)歷著深刻的“二次革命”——債券基金的價值被“重新發(fā)現(xiàn)”,定期定投逐漸深入人心。
“如果說‘5•30’讓老百姓明白了投資可以改變生活,那么,這一輪暴跌讓老百姓明白了買基金也要組合投資,不能光買股票基金,還要買債券基金!闭缫晃唤鹋;鸾(jīng)理所言,市場往往可以給投資者最好的教育。
2007年,中國老百姓第一次受到基金財富效應(yīng)的感召,源源不斷地將銀行存款轉(zhuǎn)化為基金投資,基金份額規(guī)模由2007年初的6220.35億份劇增至年底的22323.2億份。然而,對基金賺錢神話的盲目崇拜將很多老百姓的理財觀引入歧途,貸款買基金、賣房買基金的案例層出不窮。老百姓“借基入市”不但間接推高了A股市場的整體估值,不合理的基金組合也讓不少人在接下來的市場調(diào)整中損失慘重。
市場向價值中樞回歸的過程,給那些“跑步入市”的基民澆了一盆冷水,很多人開始反思自己的投資行為!叭ツ昴愀习傩罩v債券基金、定期定投根本沒人理睬,但今年至少大家會停下來聽你講一講!币晃换鸸厩澜(jīng)理向記者表示。
“如果說過去兩年我們做投資是在打‘主場’,目標是多贏凈勝球;那么未來兩年就是在打‘客場’,目標是少輸當贏,保住勝利果實!苯ㄐ斜本┓中欣碡斨行睦碡攷熗鯉r形象地比喻。
在股票型基金難以抵御市場系統(tǒng)性風險的時候,固定收益產(chǎn)品在降低投資組合風險上的作用慢慢被投資者認識。3月25日,交銀增利債券基金提前結(jié)束募集,成為今年首只超百億新基金,顯示出債券基金發(fā)行的逐步升溫。
在上證指數(shù)“且戰(zhàn)且退”的過程中,基金定投業(yè)務(wù)也漸成氣候!巴顿Y需要紀律性,定投可以克服人性中貪婪與恐懼的弱點。當市場下跌時,定投可以逐漸攤低成本,其長期投資的特點又可以化解市場的波動風險,實際上解決了基民該買還是賣的問題!崩钜幻繁硎尽
震蕩市中,很多投資者已經(jīng)認識到定投的價值,基金業(yè)定投規(guī)模迅速增長。一家大型基金公司有關(guān)人士向記者表示,今年以來該公司定投業(yè)務(wù)以每個月近十萬新增賬戶的速度增長,按每戶定投1000元的平均水平計算,每月將為公司提供近1億元的增量資金。
老子說:“道者反之動!惫墒械南碌拇_令很多近兩年入市的投資者財富縮水,然而痛定思痛,“理財改變生活”依然是顛撲不破的真理。經(jīng)歷了股市風雨洗禮的投資者如果能樹立正確的理財觀,找到適合自己的投資方式,勢必能在實現(xiàn)財富自由的道路上走得更快、更穩(wěn)。(記者 余喆)
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