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　　最近一段時期，股市的下跌幅度又超出了很多人的預期。在這樣的背景下，債券型基金又成為了“搶手貨”。但在股市投資中，總有一些散戶認為自己的選股眼光要優(yōu)于基金。理財專家表示，在債券市場，個人投資者很難比機構(gòu)有更強的投資能力。因此，個人買債不如購買債券基金。

　　個人買債券存在“軟肋”

　　同樣作為投資者，個人買債品種受限。債券市場上，除個人投資者熟悉的儲蓄式國債以外，已經(jīng)發(fā)展出次級債、企業(yè)短期融資券、商業(yè)銀行普通金融債、上市公司債、企業(yè)債、央行票據(jù)、可轉(zhuǎn)債、可分離債等多個品種。其中許多收益較高的品種只在銀行間市場交易，只有銀行、基金、保險公司等機構(gòu)投資者才能參與。

　　“譬如，一年期央票的收益率在4.1%左右，與一年期定存利率相近，但流動性遠遠超過定期存款，商業(yè)銀行發(fā)行的金融債的年收益率更是接近4.8%,這樣的低風險、高流動性的固定收益產(chǎn)品個人卻無法投資。”業(yè)內(nèi)人士分析說。

　　眾所周知，公司債是未來資本市場的重要融資工具，盡管個人投資者可以通過交易所購買公司債券，但因為公司債品種繁多，結(jié)構(gòu)復雜，投資決策需要進行大量的信息收集和處理工作，對投資者的專業(yè)知識和技能要求較高，個人投資者顯然難以勝任。從這一點來看，基金作為機構(gòu)投資者，不僅有專業(yè)團隊專門構(gòu)建債券池進行數(shù)據(jù)分析，而且可以通過大額交易降低成本，利率上也有更多的協(xié)商空間，這些優(yōu)勢都是個人投資不具備的。

　　債券型基金成為首選

　　據(jù)介紹，在銀行退出債券擔保市場后，公司發(fā)債將只能依靠自身信用，一些信用資質(zhì)稍弱的公司不得不提高利率來吸引投資者，這雖然有助于提高債券收益，但也讓信用風險成為買債不可回避的問題。

　　由于目前國內(nèi)信用評級體系尚未形成，不同公司的信用等級差異很大，投資者需要有較強的風險識別和承擔能力。從公司債券的這些基本特征來看，更適合于有較強市場分析能力和風險承擔能力、擁有大量資金的機構(gòu)投資者。

　　從流動性與投資門檻的角度來看，個人購買債券基金要比直接買債更方便，交易成本也更低。許多債券是到期還本付息，一些收益較高的債券年限都在3年以上，意味著投資者需要將這部分資金持有到期才能獲得收益，但債券基金卻可以每個交易日申購贖回。

　　“目前市場上，海富通基金正通過工行、中行、建行、交行、招行、郵儲銀行等商業(yè)銀行及各券商網(wǎng)點進行發(fā)售的海富通穩(wěn)健添利債券基金(519023)，該基金的認購和申購費率為零，管理費率也低于股票基金，而且持有期在30天以上，還可以免收贖回費。這應該成為投資者不錯的選擇�！崩碡斎耸勘硎�。(記者 來從嚴)