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　　在基金公司投票否決新加坡航空公司參股東航的議案后，市場對外資重組中國盈利能力不強的上市公司的可能性產生了極大的懷疑。更可悲的是，之后不到兩個月，2008年3月5日，基金公司又再次縱容了中國平安幾乎是“如狼似虎”的再融資1600億元的方案，令A股市場投資者加速出逃，引燃了A股市場大跌的又一導火索。

　　沉默！沉默！沉默！

　　在3月5日決定此次融資方案成敗的股東大會投票之前，在新浪網相關的調查中，93.88%的參與者投了反對票，91.76%的參與者表示若平安增發(fā)獲批，將會賣出其股票。而以中國平安的巨大影響力，其股東的出逃將在相當大程度上影響大盤的方向。

　　之所以說基金公司縱容了中國平安的再融資方案，是因為，中國平安僅四成股份握在內地投資者手中，就算基金在內的A股中小投資者全部反對，也不一定能改變其最終結果。但是，如果基金公司眾志成城，廣泛地動員一切可以利用的力量，這一重大事項要獲得三分之二以上的投票股東同意也并非易事。

　　數據表明，2007年底，共有82家基金公司持有3.43億A股，而到了2008年3月31日，也還有34家基金公司持有1.81億A股�？紤]到參與此次股東表決的股權登記日為2月5日，假定在融資方案出臺后沒有新基金逆市買入該股，那么有表決權的基金公司數量應該在34家與82家之間。

　　但從相關媒體的報道中，我們可以看到，會場上只有一些小股東甚至于一些個人股東對其再融資的方案進行了激烈的批評，機構投資者幾乎沒有出聲。記者在采訪時也了解到，中國平安此前與基金公司的溝通中，由馬明哲親自帶隊，對持倉量較大的基金公司進行了“非常有說服力”的游說。因此，在此次股東大會上，不為短期利益所動而堅持投下反對票的只有諾安基金與大成基金。其余30多家基金公司，則成了沉默的大多數！

　　常識判斷去了哪里？

　　美國的明星基金經理人彼得·林奇曾表示，其實做一個成功的投資者并不需要太多的專業(yè)知識，只要稍有生活常識都可以勝任。他甚至于在自傳中詳細地舉例說，美國某學校小學五年級的學生，在教師根據生活常識的指導下所選出來的股票組合大大跑贏了指數基金。在中國平安是否應該再融資這樣一個問題上，常識也一樣可以適用。

　　看一下中國平安的發(fā)展史，這個1988年成立的保險公司，在2007年上市前，歷經整整18個發(fā)展年頭，其股東權益才發(fā)展到了366億元，其中還有約120億元的股東權益是在香港發(fā)行H股得來的。2007年，其首發(fā)A股便一舉融資382億元，一年時間已經超過了其前18年的奮斗，這樣的資產發(fā)展速度應該已經是世界奇跡之一了。但是，2008年，中國平安居然希望通過A股再融資1200億元，這意味著一年等于過去3.3個18年！

　　馬明哲在股東大會上曾經表示：“我們的融資方案是在非常審慎的基礎上制定的。增發(fā)以后肯定比不增發(fā)好�！钡�事實是，2008年中國平安發(fā)布了全年業(yè)績預警，公司稱，對富通集團股票的總投資成本為人民幣238.74億元，截至2008年9月30日，公司已計提157億元減值損失，本集團前三季度因此出現虧損。10月以來，富通集團股票市價繼續(xù)大幅下跌，存在進一步產生減值損失的可能性。