股指期貨漸行漸近 300指數(shù)基金扎堆發(fā)行——中新網(wǎng)

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    股指期貨漸行漸近 300指數(shù)基金扎堆發(fā)行
2009年02月18日 16:12 來源:每日經(jīng)濟新聞 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  融資融券傳聞甚囂塵上和多只投資于滬深300指數(shù)基金最近的扎堆熱銷,讓越來越多的人感覺,股指期貨似乎離我們越來越近了。

  自《期貨交易管理條例》2007年4月15日正式實施以來,關(guān)于股指期貨何時推出的猜想和熱議就再未在坊間間斷過,目前,伴隨創(chuàng)業(yè)板、融資融券傳聞和多只投資于滬深300指數(shù)基金最近的扎堆熱銷,讓越來越多的人感覺,股指期貨似乎離我們越來越近了。

  記者日前獲悉,南方滬深300指數(shù)基金已獲證監(jiān)會批準(zhǔn),將于近日發(fā)行。值得一提的是,加上南方基金的這只滬深300指數(shù)基金,在最近兩個月的時間里,監(jiān)管層已先后批準(zhǔn)包括廣發(fā)、工銀瑞信、南方在內(nèi)的3只滬深300指數(shù)基金的發(fā)行。

  300指數(shù)基金發(fā)行加快

  近幾個月來,隨著市場的日漸轉(zhuǎn)暖,指數(shù)基金發(fā)行提速。去年11月份,富國天鼎中證紅利指數(shù)基金成立,成立規(guī)模為3.42億元,接下來的12月份,廣發(fā)滬深300指數(shù)基金也宣告成立,募資規(guī)模6.54億元。

  值得一提的是,加上南方基金的這只滬深300指數(shù)基金,在最近兩個月的時間里,監(jiān)管層已先后批準(zhǔn)包括廣發(fā)、工銀瑞信、南方在內(nèi)的3只滬深300指數(shù)基金的發(fā)行。

  300指數(shù)基金業(yè)績走俏

  今年以來,A股自新年首周上漲4.62%、創(chuàng)下16年來最強新年行情后,一路高歌猛進(jìn),截至昨日,上證指數(shù)2009年以來累計漲幅已達(dá)27.38%。

  尤為值得注意的是,本輪反彈中,指數(shù)型基金平均收益遠(yuǎn)超其他股票型基金,成為基金市場最大贏家,成為戰(zhàn)勝大盤的唯一品種。而統(tǒng)計今年以來跑贏上證綜指的13只指數(shù)基金發(fā)現(xiàn),滬深300指數(shù)基金所占比例最大,4只300指數(shù)基金平均收益達(dá)29.82%。

  同時,來自基金銷售渠道的信息表明,近期,指數(shù)型基金申購量增加明顯,300指數(shù)型基金最受投資者追捧。

  股指期貨要來了?

  300指數(shù)基金的密集發(fā)行和熱銷,究竟有何深意?

  對此,信達(dá)證券分析師劉明軍表示,滬深300指數(shù)是A股市場總體發(fā)展趨勢的典型代表,由于滬深300指數(shù)是目前國內(nèi)唯一一只覆蓋滬深兩市的基準(zhǔn)指數(shù),匯集了兩市市值最大的300只股票,占到A股總市值的70%以上,因此基金公司在指數(shù)基金的標(biāo)的選擇上更傾向于滬深300指數(shù)。

  另有市場分析人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,我國首個股指期貨——滬深300指數(shù)期貨合約一旦推出,滬深300指數(shù)將有望成為股指期貨推出后市場的重要籌碼。滬深300指數(shù)成份股的江湖地位也將顯著提高,其成分股有可能會獲得更多基金的配置,將推動其股價的進(jìn)一步上漲,從而為滬深300指數(shù)基金帶來進(jìn)一步的溢價。

  300指基+股指期貨將成基金套利組合

  滬深300股指期貨一旦推出,300指數(shù)基金將成為基金中最大受益者。

  兩種套利模式

  建倉套利,處于建倉階段的300指數(shù)基金,在建倉以前如果先行買入股指期貨適當(dāng)?shù)亩囝^,在牛市中的建倉階段不會因為自己的買入行為抬高持倉成本,相反還可能獲得額外的投資收益,這稱為基金的買入套期保值。

  持倉套利,利用期貨市場的股指期貨點位和滬深300指數(shù)現(xiàn)貨點位之間存在的不斷變化的“基差”進(jìn)行無風(fēng)險套利機會。如果期貨價格大大低于現(xiàn)貨指數(shù),此時基金可以在證券市場拋出股票,在期貨市場同步買入等量的多頭部位;如果期貨價格高于現(xiàn)貨指數(shù),則可以反向操作。

  空頭套期保值 規(guī)避風(fēng)險

  分析人士還指出,如果指數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為,證券市場有大幅下跌的風(fēng)險,此時他不必再拋售股票了,可以選擇在期貨市場建立等量的空頭部位來對沖風(fēng)險,這種交易稱為空頭套期保值。

  此外,資金“產(chǎn)出”率大大提高。如果要獲得同樣的資產(chǎn)權(quán)益,期貨只需要10%左右的資金,如果指數(shù)基金在期貨和證券現(xiàn)貨之間交叉配置,同等條件下資金利用率將高得多。(每經(jīng)記者 唐宗全)

【編輯:藍(lán)玉貴
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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