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　　據(jù)悉，證監(jiān)會將對基金分紅新政策規(guī)定聽取意見，基金分紅新政策將涵蓋股票基金與債券基金等主要基金類型。會議由證監(jiān)會基金部組織，部分基金公司的產(chǎn)品設(shè)計部門負(fù)責(zé)人參會。市場各方對此極為關(guān)注，最終結(jié)果如何還需要等待。

　　一毛不拔，16只基金兩年多不分紅

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，從2007年1月1日至今兩年多，從未進(jìn)行過分紅的開放式基金有16只，涉及13家基金公司。它們在2006年、2007年連續(xù)兩年盈利，但合計“截留”了高達(dá)810億元的可分配收益。

　　這16只基金在現(xiàn)存400多只開放式基金中，可謂名副其實的“鐵公雞”。截至目前，基金未分配的收益大幅縮水，這16只基金公司中的9只已經(jīng)低于面值，不再符合分紅條件。基金公司的辯解——“不分紅是為了給投資者創(chuàng)造更大的價值”，不攻自破。

　　從目前情況看，截至2月25日，16家連續(xù)兩年符合分紅條件卻不分紅的基金中，已經(jīng)有9家的凈值跌破了1元的面值，涉及470億元可分配收益。其他的基金，也或多或少出現(xiàn)了損失。

　　由于2008年度的分紅將到2009年4月底前結(jié)束，上述統(tǒng)計未將那些截至2008年底符合分紅條件但尚未分紅的200多只基金計算在內(nèi)。

　　修改規(guī)則，證監(jiān)會召集“基頭”開會

　　基金“牛市不分紅、熊市無紅分”的尷尬局面將得到改變。《第一財經(jīng)日報》獲悉，證監(jiān)會將召集部分基金公司召開會議，對基金分紅若干新規(guī)定聽取意見。近期上報的基金新產(chǎn)品在合同設(shè)計方面已就分紅條款作相應(yīng)修改。

　　據(jù)悉，會議由證監(jiān)會基金部組織，部分基金公司的產(chǎn)品設(shè)計部門負(fù)責(zé)人參會。會議旨在向業(yè)內(nèi)人士征求關(guān)于基金分紅若干新規(guī)定的意見、建議，并據(jù)此修改、完善并出臺分紅新政策。該報采訪、求證多家正在上報新產(chǎn)品的基金公司后，得知一些醞釀中的分紅新政策：基金合同必須明確分紅約定，即基金可以約定也可以不約定分紅，“并不是要強制必須分紅”；約定分紅的基金，必須在合同中規(guī)定每年最少分紅次數(shù)及每次分紅金額占可分配收益總額的最低比例，全年分紅累計金額占年度可分配收益總額的比例，則可規(guī)定也可不規(guī)定；紅利發(fā)放日距離可分配收益的計算截止日不得超過15個工作日。

　　據(jù)悉，基金分紅新政策將涵蓋股票基金與債券基金等主要基金類型。基金“牛市不分紅、熊市無紅分”的狀況向來成為市場話題。據(jù)Wind統(tǒng)計，2006年、2007年共有62只、83只開放式股票型基金分紅，每份額基金平均累計分紅分別為0.27元、0.77元；與此形成對比的是，其2006年、2007年凈值均翻番。而去年僅48只開放式股票型基金分紅，每份額基金平均累計分紅金額為0.29元。

　　市場人士認(rèn)為，如果牛市中基金更多地分紅，可以在一定程度上避免基民在牛熊震蕩時轉(zhuǎn)浮盈為浮虧，實現(xiàn)部分收益落袋為安。據(jù)悉，多位基金公司人士均認(rèn)為，基金分紅新政策主要是為能在一定程度上解決“牛市不分紅、熊市無紅分”問題，保護(hù)基金投資者利益。

　　一家基金公司的產(chǎn)品設(shè)計人士表示，正期待分紅新政策的具體條款，如基金凈值增長至多少之上再實施分紅，“幾厘的紅利分配則意義不大”。一家券商的基金分析師認(rèn)為，如果政策引導(dǎo)分紅類基金的發(fā)展，“那效果非常好”，因為理論上分紅雖然等同于部分贖回基金，但統(tǒng)計表明分紅有助于投資者長期持有。不過，這位分析師擔(dān)憂，為迎合投資者，基金產(chǎn)品均規(guī)定分紅次數(shù)、比例等，分紅就需要賣出，并打亂基金經(jīng)理價值投資的節(jié)奏。

　　取信基民，提高基金信息披露透明度

　　全國政協(xié)委員、深圳市法制局副局長鐘曉渝日前向《證券時報》提供的一份提案建議，提高基金信息披露的通俗性、及時性、準(zhǔn)確性、公信度和透明度。就透明度而言，提案建議，基金分紅應(yīng)有說明，增加披露報告期內(nèi)分紅應(yīng)分多少、實際分多少、是否按照合同執(zhí)行的說明。

　　鐘曉渝同時建議，信息披露應(yīng)增加列明投資者的交易成本，如申購、贖回費用，基金的廣告費用、會計事務(wù)所費用、律師費用等這些實際由基金本身支出的費用應(yīng)明確列示；增加列明影響基金收益率的基金年度運作成本，比如明確列出基金買賣股票的傭金情況；國債和現(xiàn)金分開披露。

　　除透明度外，鐘曉渝還表示，應(yīng)該提高基金信息披露的準(zhǔn)確性。如：披露報告期內(nèi)產(chǎn)生收益與損失最大的前五個投資品種、數(shù)量；披露報告期間完成了整個交易過程(個股清零)虧損最嚴(yán)重的五個股票并對投資作出說明；披露報告期內(nèi)曾經(jīng)超過期末所持股票十大重倉股最后一名所占基金凈值比例的股票及數(shù)量。

　　此外，還應(yīng)該提高基金信息披露的公信度。如：增加在半年報和年報中要求會計師事務(wù)所對基金管理公司的內(nèi)控制度是否得到切實執(zhí)行進(jìn)行獨立的審計，并出具相應(yīng)的審計報告；單獨列表顯示基金公司管理的所有基金的基本情況，包括成立時間、基金經(jīng)理(含歷任基金經(jīng)理任職時間)、成立以來每年的收益率及總收益率情況等，以便投資者對一家基金管理公司所管理的全部基金進(jìn)行全貌了解。

　　區(qū)別對待，分不分紅適時而行

　　如果沒有其它方面的考量，其實現(xiàn)階段大部分基金分紅沒有必要，因為從本質(zhì)上說，基金分紅是不能為投資者帶來額外收益的，只是增加了選擇現(xiàn)金分紅投資者的現(xiàn)金持有比重。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，雖然從2008年11月4日的市場最低點開始算起截至2009年2月19日，在本輪反彈中所有開放式基金凈值增長率逾10%的基金達(dá)到284只，這284只基金的平均反彈幅度也達(dá)到33%，但在2008年這284只基金平均凈值損失高達(dá)42%，可見即使是大幅反彈之后，投資者虧損仍然十分嚴(yán)重，現(xiàn)階段選擇現(xiàn)金分紅沒有必要。

　　不過，考慮到相當(dāng)數(shù)量投資者欲迅速贖回離場的心理，基金尤其是偏股型基金的分紅，主要還是防止基民的大規(guī)模贖回。此外，小規(guī)�；�金借市場回暖的時機進(jìn)行分紅，還有持續(xù)營銷擴大規(guī)模的目的。

　　而因為2009年債券市場震蕩加大，債券基金的收益率可能面臨較大的下滑，債券基金投資者可以選擇現(xiàn)金分紅。導(dǎo)致2009年的債券市場震蕩加大的原因概括來講主要有兩方面，一方面是債券市場收益率目前處于低位，并且債券價格也已透支2次左右的降息空間；另一方面，2009年股票市場可能面臨較多機會，股票和債券的蹺蹺板效應(yīng)還是比較明顯，基金在債券市場還是有較大話語權(quán)，基金如果棄債買入的話債券市場面臨較大震蕩壓力。

　　相關(guān)新聞：江蘇證監(jiān)局長建議修改《基金法》

　　全國人大代表、江蘇省證監(jiān)局局長左紅日前提出了修改《證券投資基金法》的建議。

　　她表示，《證券投資基金法》實施以來，我國基金業(yè)得到空前發(fā)展，影響力日益增強，但隨著基金業(yè)的快速發(fā)展，基金法部分內(nèi)容已不再適應(yīng)當(dāng)前基金業(yè)發(fā)展和市場監(jiān)管的需要，亟待進(jìn)一步修訂完善。

　　左紅建議,對基金法作出進(jìn)一步修改完善：一是擴大基金法的適用范圍；二是進(jìn)一步完善對基金公司股東的監(jiān)管體制；三是適當(dāng)調(diào)整和擴大基金財產(chǎn)投資范圍；進(jìn)一步細(xì)化明確基金管理人受托義務(wù)。(管小峰徐建華)