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　　基金二季報逐漸披露完畢后，投資者更為關(guān)心手中的基金在二季度的具體表現(xiàn)如何。季報是基金管理人對過去一個季度內(nèi)基金運作情況的總結(jié)和說明，通過看季報可以去試圖了解基金業(yè)績背后的原因，判斷基金在不同階段的市場投資能力如何，了解下一個階段的投資方向等等。德圣基金研究中心的專家認為，解讀基金 二季報，可以參考三大重點。

　　一，結(jié)合一季報一起看

　　對普通投資者來說，基金季報中基金經(jīng)理的策略說明或管理人報告是具有可讀性的。了解基金經(jīng)理對過去一個季度行情的總結(jié)，對基金運作的分析，以及對下一個階段的展望，可以從中看出基金經(jīng)理的投資思路、投資方式等，對判斷基金未來的行為模式和業(yè)

　　績表現(xiàn)都有所幫助。對管理人報告還可以結(jié)合過去幾個季度季報中的投資展望來看基金經(jīng)理對市場發(fā)展的前瞻性。把2008年一季報和二季報結(jié)合起來看，可以看到基金經(jīng)理是步步被動，還是理性調(diào)整。同時，結(jié)合基金實際運作情況的分析也可以判斷基金經(jīng)理是否言行一致，投資策略的選擇與實際的操作是否保持一致性。

　　二，關(guān)注基金倉位水平

　　二季度市場漲漲跌跌，反復(fù)無常。在系統(tǒng)性風(fēng)險較大的環(huán)境下，基金風(fēng)險意識有所提高。倉位控制、持股結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面也是基金規(guī)避市場風(fēng)險的主要策略手段。但一個季度的倉位水平作為一個時點的數(shù)據(jù)，并不是簡單的判斷越低就好，而是要關(guān)注基金策略實施的正確性，換句話來講，就是要結(jié)合基金倉位調(diào)整的策略以及市場的走勢情況來判斷基金對調(diào)整時點、時機的選擇是否正確。這個過程除了要結(jié)合基金季報中策略說明外，還要結(jié)合基金倉位動態(tài)變化情況加以判斷。

　　三，關(guān)注基金行業(yè)配置和重倉股變化

　　對于基金持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整方面需要關(guān)注二季報中基金行業(yè)配置，以及重倉股的變動。在基本面變化趨勢已經(jīng)形成，并且在可見的未來不會有根本性改變的情況下，行業(yè)配置的合理方向是很容易了解的。投資者需要觀察幾個季度以來基金行業(yè)配置變化的情況，如果基金能采取恰當(dāng)?shù)男袠I(yè)配置結(jié)構(gòu)，說明基金的投資有較好的前瞻性。而這種行業(yè)配置上的變動也就會直接體現(xiàn)在基金的重倉股中，對于比較有經(jīng)驗的基金投資者來說，基金重倉股是值得仔細去看的。