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在靠近北京北二環(huán)的一家酒店里,操著港式普通話的香港商人劉夢(mèng)熊對(duì)一干記者侃侃而談。不久前,他所在的國(guó)際資源公司以2.20億美元的價(jià)格收購(gòu)了澳大利亞OZ公司位于印尼莫塔貝的一處金礦。
幾個(gè)月前,同樣是這家名為OZ的公司,來自中國(guó)的五礦有色試圖收購(gòu)其位于澳洲的鐵礦。幾乎是在頃刻之間,來自中國(guó)的公司吞噬了這家市值位列澳洲礦業(yè)第三的公司。
OZ迫不及待要出售,原因是欠銀行的貸款即將到期,債權(quán)人一直催逼,不得已只能變賣資產(chǎn)。在這輪波濤洶涌的金融危機(jī)里,大部分西方公司都患上了同一種病:現(xiàn)金流饑渴癥。而大洋彼岸,在急速轉(zhuǎn)型期的中國(guó)對(duì)資源卻無限渴求。在一場(chǎng)危機(jī)里,他們不期而遇。
幾乎在所有的國(guó)家轉(zhuǎn)型崛起的過程里,對(duì)資源的吸納都是必不可少的。日本就曾支持大型財(cái)團(tuán)赴海外收購(gòu),如今,輪到中國(guó)了。2009年以來,在國(guó)際資源市場(chǎng)上,中國(guó)企業(yè)的影子頻繁出現(xiàn)。
盡管不少人為中國(guó)企業(yè)歡欣鼓舞,但不能否認(rèn)的是,隨著改革開放成長(zhǎng)起來的中國(guó)企業(yè),大多剛到而立之年,與那些在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里浸淫了幾個(gè)世紀(jì)的西方企業(yè)相比,他們?nèi)蕴幵谇啻浩凇4送?即使控股國(guó)外的資源,他們的管理經(jīng)驗(yàn)、人才配置是否能夠駕馭海外的大船,這仍是值得人們憂慮的話題。中國(guó)企業(yè)海外抄底,時(shí)機(jī)真的成熟了嗎?
中資頻頻出海,掀并購(gòu)高潮
進(jìn)入2009年,國(guó)際資源市場(chǎng)上,到處晃蕩著中國(guó)人的身影。僅在今年2月,就有中金嶺南收購(gòu)PEM公司50.1%股權(quán)、中鋁195億美元入股力拓、五礦有色入股OZ以及華菱鋼鐵購(gòu)進(jìn)第三大礦業(yè)公司FMG5億新股,中國(guó)企業(yè)儼然已成為資源大買家。
肖亞慶完成了一筆中國(guó)企業(yè)在海外投資的最大手筆:195億美元。而更讓外界意外的是,在完成這筆交易后不久,肖升任國(guó)務(wù)院副秘書長(zhǎng)。肖的故事意味深長(zhǎng),不過,中鋁收購(gòu)力拓的股份,只不過是這波金融海嘯里的一個(gè)最高潮。
根據(jù)數(shù)據(jù)提供商Dealogic的統(tǒng)計(jì),2009年有可能成為中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)資源的一個(gè)高峰。目前,中國(guó)企業(yè)跨境收購(gòu)的主要領(lǐng)域?yàn)樽匀毁Y源,收購(gòu)金額比重占到所有領(lǐng)域的97%;資金流向非常集中,在澳大利亞的收購(gòu)金額占到總金額的90%;相比之下,2008年全年自然資源領(lǐng)域的收購(gòu)案占60%,而流向澳大利亞的資金僅占7%,去年吸收中國(guó)投資最多的是英國(guó),占資金總額的32%。
5月8日,華菱集團(tuán)與FMG舉行了一場(chǎng)規(guī)模不小的全面戰(zhàn)略合作簽約儀式,此時(shí),距離華菱入股FMG成為后者第二大股東獲得雙方政府審批還不到一個(gè)月。在此前的3月31日,澳大利亞財(cái)政部有條件地批準(zhǔn)通過了華菱鋼鐵注資FMG的交易,并提出3個(gè)附加條件。這是近期澳大利亞批準(zhǔn)的首個(gè)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)項(xiàng)目。資料顯示,2008年FMG鐵礦石產(chǎn)量1480萬噸,主要銷往中國(guó)。
在全面收購(gòu)遭到否決之后,中國(guó)五礦有色修改收購(gòu)方案再次出擊,這次他們迎來了好消息。澳大利亞政府5月6日發(fā)布公告,批準(zhǔn)OZ與中國(guó)五礦有色所簽署的總金額為12.06億美元的新收購(gòu)協(xié)議。此次獲批距交易雙方向澳政府提交新的收購(gòu)方案僅隔1周有余,審批之快堪稱神速。
進(jìn)入2009年,國(guó)際資源市場(chǎng)上,到處晃蕩著中國(guó)人的身影。僅在今年2月,就有中金嶺南收購(gòu)PEM公司50.1%股權(quán)、中鋁195億美元入股力拓、五礦有色入股OZ以及華菱鋼鐵購(gòu)進(jìn)第三大礦業(yè)公司FMG5億新股,中國(guó)企業(yè)儼然已成為資源大買家。
聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師張平告訴記者,2008年美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)以來,由于資本市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)不景氣,澳大利亞、巴西等國(guó)礦山公司市值已達(dá)到歷史低點(diǎn),對(duì)外資有較強(qiáng)的需求。據(jù)了解,由于礦產(chǎn)品價(jià)格不斷下跌、資本市場(chǎng)關(guān)閉融資大門,海外礦業(yè)公司和資源公司正面臨艱難時(shí)刻。在去年底的國(guó)際礦業(yè)大會(huì)上,加拿大、澳大利亞、非洲等礦產(chǎn)資源豐富的國(guó)家和地區(qū)均表示歡迎中國(guó)資本的進(jìn)入。
張平的判斷從劉夢(mèng)熊那里得到應(yīng)證,他表示,OZ現(xiàn)在不賣不行,銀行一直在催債,現(xiàn)在能接盤的只有中國(guó)企業(yè)。
而最新的闖入者則是中石油。上周末,中石油宣布以總價(jià)69.4億人民幣收購(gòu)新加坡石油公司45.51%股權(quán)。這次收購(gòu)中石油付出了高于目標(biāo)公司連續(xù)6個(gè)月平均股價(jià)120%的高溢價(jià),而去年初中鋁收購(gòu)力拓的股價(jià)也只支付了溢價(jià)124%。在金融危機(jī)不斷加深大背景下,單純從財(cái)務(wù)投資來看中石油這筆投資的確有買高之嫌。
有人認(rèn)為,戰(zhàn)略投資才是中石油考慮的重要原因,新加坡煉油公司的日產(chǎn)能為28.5萬桶,有可能將該煉廠生產(chǎn)的油品運(yùn)往資源緊缺的中國(guó)南方地區(qū),加大在南方地區(qū)的成品油市場(chǎng)占有率。
新政頻出,為企業(yè)涉外收購(gòu)開路護(hù)航
以往,如果一家中國(guó)的企業(yè)要到海外投資,它至少得經(jīng)歷三道關(guān)卡:發(fā)改委、商務(wù)部、外管局。在2009年,過去嚴(yán)絲合縫的三道關(guān)卡,有兩道出現(xiàn)了松動(dòng)。
如此多的中資海外尋礦,顯然并非巧合。根子出在中國(guó)企業(yè)在國(guó)際資源定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的缺失。
以2008年的鐵礦石談判為例,寶鋼在與巴西淡水河谷公司達(dá)成65%和71%的漲價(jià)協(xié)議后,又與力拓公司達(dá)成粉礦和塊礦分別上漲79.88%和96.5%的協(xié)議,亞洲市場(chǎng)第一次出現(xiàn)了兩種鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格。
在2008年,國(guó)際大宗商品過山車般的行情里,不僅僅是鐵礦石,石油、銅甚至大豆,中國(guó)由于人口眾多,需求量巨大,發(fā)出去的訂單立即會(huì)國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格太高,中國(guó)的企業(yè)深感喪失話語(yǔ)權(quán)之“痛”。
而海外投資政策的松動(dòng),則是激發(fā)中國(guó)企業(yè)海外冒險(xiǎn)的最新助力。
以往,如果一家中國(guó)的企業(yè)要到海外投資,他至少得經(jīng)歷三道關(guān)卡:發(fā)改委、商務(wù)部、外管局。
發(fā)改委審批是宏觀戰(zhàn)略上的,看是否符合國(guó)家利益以及產(chǎn)業(yè)布局;商務(wù)部則負(fù)責(zé)確保國(guó)家貿(mào)易平衡,核實(shí)是否鼓勵(lì)向該國(guó)投資,是否會(huì)牽涉到反壟斷、貿(mào)易制裁和WTO訴訟。外管局則是審批用匯,央企還得接受國(guó)資委的批準(zhǔn)。
不過,在2009年,過去嚴(yán)絲合縫的三道關(guān)卡,有兩道出現(xiàn)松動(dòng)。
巧合的是,就在中石油收購(gòu)新加坡石油的前幾天,外管局出臺(tái)了一個(gè)文件。
國(guó)家外匯管理局公布,為便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)的境外直接投資活動(dòng),規(guī)范和完善境外直接投資外匯管理,外匯管理局起草了《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定(征求意見稿)》(下稱《規(guī)定》)。這是自2009年3月頒布《境外投資管理辦法》,5月初外管局下放部分資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)審批權(quán)限后的又一次政策松綁。
商務(wù)部研究院梅新育博士接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,外管局的意圖明顯,在《規(guī)定》中指出“境外投資外匯資金來源的審核方式,將由事前審查改為事后登記!边@實(shí)際上就是鼓勵(lì)企業(yè)利用中國(guó)充足的資金,在全球經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致資產(chǎn)貶值的機(jī)會(huì)進(jìn)行境外投資。
而商務(wù)部在3月份也放松相關(guān)的管制。商務(wù)部此前表示,《境外投資管理辦法》將下放核準(zhǔn)權(quán)限,僅保留對(duì)少數(shù)重大的境外投資的核準(zhǔn)權(quán)限。
與現(xiàn)行規(guī)定相比,新《境外投資管理辦法》主要有以下特點(diǎn):一是下放核準(zhǔn)權(quán)限。商務(wù)部?jī)H保留對(duì)少數(shù)重大的境外投資的核準(zhǔn)權(quán)限。二是簡(jiǎn)化核準(zhǔn)程序,對(duì)絕大部分境外投資企業(yè)只需遞交一張申請(qǐng)表,即可在3個(gè)工作日內(nèi)獲得投資證書。三是突出管理重點(diǎn),境外投資經(jīng)濟(jì)技術(shù)可行性由企業(yè)自行負(fù)責(zé)。四是強(qiáng)化引導(dǎo)服務(wù)。建立多雙邊經(jīng)貿(mào)合作機(jī)制。五是規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為,積極穩(wěn)妥開展境外投資。
商務(wù)部發(fā)言人姚堅(jiān)16日在例行發(fā)布會(huì)上透露,商務(wù)部最近制定的《境外投資管理辦法》將下放核準(zhǔn)權(quán)限,僅保留對(duì)少數(shù)重大的境外投資的核準(zhǔn)權(quán)限。據(jù)悉,新《辦法》將簡(jiǎn)化程序,加強(qiáng)服務(wù),大力支持我國(guó)企業(yè)“走出去”參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作與競(jìng)爭(zhēng)。
另?yè)?jù)有關(guān)部門透露,《對(duì)外勞務(wù)合作管理?xiàng)l例》和《對(duì)外投資合作條例》也正在醞釀中,不久將陸續(xù)出臺(tái)。
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