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(聲明:刊用《中國新聞周刊》稿件務(wù)經(jīng)書面授權(quán))
分紅政策是一種“市場化”的微觀政策,來自證監(jiān)會的外部監(jiān)督并不能從根本上解決上市公司分紅制度存在的問題
本刊記者/孫春艷
5月22日,中國石油天然氣集團(tuán)公司(下稱“中石油”)公布2008年度末期A股分紅派息方案。這份方案令這家全球最大的上市公司再次成為爭議的焦點。5月底,中國石油以3364億美元的市值超過?松っ梨诠,成為全球市值最大的上市公司。
這份分紅方案稱,中石油以2008年12月31日總股本18302097.78萬股為基數(shù),向全體股東按每股人民幣0.14953元(含稅)派發(fā)2008年度之末期股息,總共分紅273.67億元。
這意味著,中國石油分紅已經(jīng)創(chuàng)三年新低,回報率比一年期銀行存款利息2.25%還要低。而中石油股東若要靠分紅收回成本,恐怕100年時間都不夠。而對于海外和香港H股的股東,中石油分紅則極為慷慨:中石油在美國上市融資總額不過29億美元,但上市四年,海外分紅累積高達(dá)119億美元,每年分紅都超過海外投資者的投資額。
“一直以來,國內(nèi)上市公司都是‘重籌資、輕回報’,甚至沒有像樣的分紅政策,中石油自回歸A股之后,不免“入鄉(xiāng)隨俗’!蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新教授對《中國新聞周刊》表示。
A 股“鐵公雞”
“中石油2008年的分紅令我大失所望,”北京股民張勝江對《中國新聞周刊》表示。2007年11月,張勝江以48元的價格買進(jìn)中石油股票。像張勝江這樣投資中石油股票的股民,幾乎都被套牢。原因在于:中石油上市第一天發(fā)行價只有16.7元,等到2007年11月5日開盤價卻報48.60元,漲幅高達(dá)191.02%;隨后,中石油股價一路狂瀉,一度跌至9.71元。中石油也成為A股市場套牢最多股民的大盤藍(lán)籌公司。
對于接近每股0.15元的低分紅,中石油高層對此的公開解釋是,中石油要先對占股本較多的H股進(jìn)行分配之后,才能對A股市場進(jìn)行分紅。截至記者發(fā)稿時,中石油并未就分紅一事給予《中國新聞周刊》答復(fù)。中石油2000年在港上市時,每股以1.27元港幣的價格發(fā)行;與此相對,A股16.7元的發(fā)行價,是H股的十多倍。
因為中石油承諾每年以凈利潤的45%分紅,股神巴菲特多次在海外購進(jìn)中石油股票。就在中石油市值躍居全球第一的同時,巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司否決了出售中石油股票的建議,該公司依然是中石油的最大外資股東。
“中石油大漲,依賴于政府投資的需求拉動,但低分紅造成A股股民沒有像H股股東那樣享受到國有壟斷上市公司的部分超額利潤!蔽髂献C券首席研究員張仕元對《中國新聞周刊》表示。
中國的壟斷上市公司對于海內(nèi)外不同市場的差別分紅政策不是個別現(xiàn)象。從2005年度到2008年度,中國石油、中國石化、中國移動、中國聯(lián)通四個大公司四年海外分紅總額超過了1000億美元,約合人民幣6000億~7000億元。而中國A股的全部上市公司,在18年里給全體股民的分紅總額,剛剛超過2000億元人民幣。
和訊網(wǎng)發(fā)布的上市公司歷年分紅調(diào)查顯示:截至今年3月底,中國大陸有496家上市公司已經(jīng)連續(xù)三年以上不分紅,連續(xù)9年不分紅的公司有107家;連續(xù)10年不分紅的上市公司有85家。
股市“鐵公雞”為何能夠常年一毛不拔?真的是利潤太低導(dǎo)致無法分紅?
記者就此聯(lián)系多位企業(yè)界人士,被采訪者均表示“目前處于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊之下,企業(yè)盈利下降,不分紅或者沒有分紅實屬正!薄65月中旬剛剛結(jié)束的2008年年報披露顯示,在滬深兩市近1500家發(fā)布年報的上市公司中,有732家未提出利潤分配或轉(zhuǎn)增股本預(yù)案。在732家公司中,有480家公司在2008年實現(xiàn)了盈利。
與之形成強(qiáng)烈對比的是,在2008年上市公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑的同時,已披露年報的不少公司,其高管薪酬大幅度上漲。根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計,80家已經(jīng)發(fā)布年報的上市公司中,去年高管年度報酬總額平均為292萬元,較2007年的203萬元上漲了43%。比如河北威遠(yuǎn)生物化工股份有限公司(簡稱“威遠(yuǎn)生化”)7年未分紅,去年業(yè)績下滑,但公司高管薪酬總和同比上漲70%。
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