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　　在這些擬上市企業(yè)的保薦人中，國(guó)信證券、平安證券、廣發(fā)證券、招商證券等成為領(lǐng)跑者，這4家券商首批申報(bào)的創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目均在10家左右，遙遙領(lǐng)先于其他保薦機(jī)構(gòu)。因此，其承銷(xiāo)收入占總收益比例會(huì)提升。

　　券商將動(dòng)用多少資金“打新”？

　　創(chuàng)業(yè)板推出初期，上市公司股價(jià)的大幅上漲已成為眾多機(jī)構(gòu)及投資者的共同預(yù)期。其“打新”收益更是獲益不菲，因此券商自然不會(huì)放棄這塊“奶酪”。

　　數(shù)據(jù)顯示，自今年6月IPO重啟以來(lái)，有63多家券商參與了共24只新股網(wǎng)下申購(gòu)，共申購(gòu)股份數(shù)575.5億股;申購(gòu)資金總計(jì)3663.5億元，平均每家券商單次申購(gòu)資金高達(dá)4.74億元，大幅超過(guò)2008年和2007年。其中某家券商單次“打新”投入的申購(gòu)款居然高達(dá)200億。

　　從申購(gòu)情況來(lái)看，大券商更青睞大盤(pán)股，中小券商的身影則閃現(xiàn)在大小盤(pán)股。統(tǒng)計(jì)表明，參與中國(guó)建筑、四川成渝和光大證券“打新”的券商分別達(dá)54家、52家和44家;參與中小板公司“打新”的券商在30家左右。

　　創(chuàng)業(yè)板上市公司股本偏小，一般發(fā)行股本在1500萬(wàn)股-3000萬(wàn)股，相應(yīng)地，申購(gòu)的中簽率也會(huì)降低，但是收益卻會(huì)大幅提升。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，按照海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，推出初期創(chuàng)業(yè)板個(gè)股都大幅跑贏主板市場(chǎng)，且推出初期新股三個(gè)月漲幅為正。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)將增厚“打新”收益率。

　　券商股價(jià)會(huì)否步入升途？

　　自上證指數(shù)8月4日創(chuàng)出今年3478.01點(diǎn)的高點(diǎn)后，開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)，至8月31日的最低點(diǎn)2663點(diǎn)，一個(gè)月的回調(diào)幅度達(dá)23.4%。在各板塊的普跌中，受傷最重的當(dāng)屬金融板塊，券商股則首當(dāng)其沖。

　　光大證券以21.08元/股的發(fā)行價(jià)，對(duì)應(yīng)58.56倍的市盈率，成為今年6月重啟IPO以來(lái)最高的、也是A股歷史第八高的發(fā)行市盈率的股票。光大證券8月18日上市后，其炫目的“光環(huán)”反而拖累了券商股，而今其股價(jià)離發(fā)行價(jià)僅有10%的距離。由此，券商股的估值引發(fā)了市場(chǎng)人士的分歧。

　　經(jīng)過(guò)此輪下跌，券商股的風(fēng)險(xiǎn)得到釋放�？v觀券商機(jī)構(gòu)對(duì)券商股的評(píng)價(jià)，看多的占多數(shù)。 海通證券認(rèn)為，以A股日均成交金額2000億元測(cè)算，近期市場(chǎng)調(diào)整使部分券商2009年動(dòng)態(tài)PE降至25倍以下；而市場(chǎng)下跌時(shí)成交金額仍維持2000億元左右，近期指數(shù)下跌尚未使前期自營(yíng)投資出現(xiàn)損失。因此，券商具備業(yè)績(jī)和估值雙重推動(dòng)優(yōu)勢(shì)，依然維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，今年以來(lái)日均交易額已達(dá)到2160 億元，全年在2000億元應(yīng)沒(méi)有疑問(wèn)。謹(jǐn)慎起見(jiàn)，我們按照(1800/2800)的基準(zhǔn)假設(shè)對(duì)券商的業(yè)績(jī)重新進(jìn)行測(cè)算，并重新給出不同情景下券商的業(yè)績(jī)預(yù)期。結(jié)果表明，目前券商股、尤其是大券商的估值安全邊際已高，依然看好大券商的投資價(jià)值。

　　券商無(wú)疑是創(chuàng)業(yè)板推出的最大受益者，因此券商股的走勢(shì)給投資者平添了美好猜想。券商板塊會(huì)借創(chuàng)業(yè)板的東風(fēng)，推動(dòng)其股價(jià)重新步入上升通道嗎?