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“證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)果兩個(gè)月內(nèi)會(huì)公布。我們主要針對(duì)證監(jiān)會(huì)調(diào)查的三宗罪進(jìn)行申訴,我覺(jué)得打贏的把握還是很大的!彼我恍缹(duì)自己代理的五糧液索賠案非常有信心。
但問(wèn)及五糧液利潤(rùn)轉(zhuǎn)移,股民是否可以申訴賠償,宋一欣認(rèn)為:“五糧液的利潤(rùn)不是轉(zhuǎn)移給機(jī)構(gòu),也不是轉(zhuǎn)移給個(gè)人,而是地方政府行為,這件事情政府應(yīng)該是可以擺平的!
差不多同時(shí)進(jìn)行的還有四股民起訴五糧液案。代表律師周愛(ài)文除了申訴證監(jiān)會(huì)調(diào)查的三宗罪以外,還另加一條五糧液涉嫌三年偷稅10.11億的申訴。
“我們下周二將向高級(jí)法院提起申訴。我們打算用2007年的司法解釋進(jìn)行辯論,法院應(yīng)該會(huì)接受我們的訴訟!敝軔(ài)文樂(lè)觀地表示。
但對(duì)五糧液通過(guò)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的問(wèn)題,周認(rèn)為在法律上很難申請(qǐng)賠償:
“雖然利潤(rùn)轉(zhuǎn)移事實(shí)是鐵定的,但很難指證。從法律意義上講,五糧液內(nèi)部定價(jià)是合法的。從法律上講,上市公司和進(jìn)出口公司雖然都受五糧液集團(tuán)控制,但它們是兩個(gè)獨(dú)立法人,它們之間的關(guān)聯(lián)交易屬兩者的獨(dú)立行為。”
五糧液的新問(wèn)題
五糧液痛下決心,對(duì)原本打算三年解決的關(guān)聯(lián)方交易問(wèn)題提前動(dòng)刀,將多年沉積的病疽一刀割除。對(duì)五糧液而言,這是否是一步到位的自我救贖呢?
“五糧液這次揮刀割瘤的做法已經(jīng)讓我們非常意外,估計(jì)剩下的20%不可能再給了,即使給,也不會(huì)太快。畢竟,五糧液集團(tuán)已經(jīng)做出很大讓步了!币晃豢偛课挥诒本┑耐顿Y公司研究員表示。
“其實(shí)大家更應(yīng)該關(guān)注的是五糧液的基本面問(wèn)題,五糧液產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化被大家忽略了。”海通證券分析師趙勇對(duì)記者表示。
五糧液目前產(chǎn)品呈“紡錘型”結(jié)構(gòu)狀。
高端主銷(xiāo)產(chǎn)品為五糧液系列,中端為自銷(xiāo)品牌和總經(jīng)銷(xiāo)品牌系列,低端以尖莊等為主。三季報(bào)透露,五糧液中檔酒自銷(xiāo)品牌增長(zhǎng)26.3%、總經(jīng)銷(xiāo)品牌增長(zhǎng)36.3%,但其主打品牌銷(xiāo)量卻下滑了15%。
“我個(gè)人并不怎么看好五糧液業(yè)績(jī)。五糧液酒賣(mài)得一般,剔除銷(xiāo)售公司貢獻(xiàn)的利潤(rùn),五糧液內(nèi)生性增長(zhǎng)并不好,雖然中端酒銷(xiāo)量有所增長(zhǎng),但高端產(chǎn)品銷(xiāo)售卻下降近17%。據(jù)我了解,不少券商雖然在研報(bào)里表示看好其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),但不少已經(jīng)偷偷將預(yù)期EPS下調(diào)了幾個(gè)點(diǎn),我自己也下調(diào)了幾個(gè)點(diǎn)!鄙鲜鲋谭治鰩煴硎。
理財(cái)周報(bào)記者注意到,國(guó)泰君安在中報(bào)點(diǎn)評(píng)中預(yù)計(jì)五糧液2009年EPS(每股收益)為0.77元,但在10月19日的三季報(bào)點(diǎn)評(píng)中悄悄將五糧液2009年EPS下調(diào)至0.72元。而海通證券在10月12日的研報(bào)中預(yù)計(jì)五糧液2009年和2010年的EPS分別為1元和1.25元,但在隨后的三季報(bào)點(diǎn)評(píng)中也悄悄地將其2009年和2010年的EPS分別調(diào)為0.72元和1.03元。(丁青云)
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