一邊海水一邊火焰:中國通脹風(fēng)險究竟有多大? ——中新網(wǎng)

一级一级一片免费,天堂亚洲欧美日韩一区二区,天天爽夜夜爱,99色婷婷,久久热这里只有精品,欧美日韩福利视频一区二区三区 ,h肉动漫无码无修6080动漫网

本頁位置: 首頁新聞中心經(jīng)濟(jì)新聞
    一邊海水一邊火焰:中國通脹風(fēng)險究竟有多大?
2009年12月11日 10:01 來源:中國經(jīng)濟(jì)時報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  依靠財政政策來刺激經(jīng)濟(jì),尤其是在主要靠公共投資手段刺激經(jīng)濟(jì)的情況下,會擴(kuò)大政府配置資源的份額,相應(yīng)地減少市場配置資源的份額,這與市場化進(jìn)程是相悖的。盡管為了應(yīng)對危機(jī)不得不強(qiáng)化政府干預(yù),但對于正處于市場化改革進(jìn)程中的經(jīng)濟(jì)體而言,政府強(qiáng)力干預(yù)時間過長很容易導(dǎo)致體制復(fù)歸。而貨幣信貸政策卻不存在這個副作用,同時可以發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用,更加有助于形成內(nèi)生性的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

  自從金銀等“商品貨幣”退出歷史舞臺以來,通貨膨脹作為一種公共風(fēng)險給人們心理上投下的陰影總是揮之不去。通貨膨脹的風(fēng)險就像一團(tuán)迷霧,總是難以看清楚其真面目,F(xiàn)代貨幣主義創(chuàng)始人米爾頓·弗里德曼(Milton Friedman對控制通貨膨脹風(fēng)險開出的處方,就是只要“關(guān)閉貨幣水龍頭,就可以制止在浴室中流溢滿地的通貨膨脹”,但他主張的“單一規(guī)則”貨幣政策在實(shí)踐中難以實(shí)行。面對國際金融危機(jī)的沖擊,世界各國都在擰開貨幣水龍頭大肆放水,美國的表現(xiàn)最為突出。我國2008年11月推出了為期兩年的4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃,并輔之以適度寬松的貨幣政策和信貸政策;诖耍(dāng)前關(guān)于通貨膨脹預(yù)期的看法已經(jīng)彌漫于社會各界,并對當(dāng)前適度寬松的貨幣政策表示擔(dān)憂,有的認(rèn)為當(dāng)前貨幣政策已經(jīng)處于進(jìn)退兩難的境地。

  在這個關(guān)口,如何判斷通貨膨脹風(fēng)險,就成為決定當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策,尤其是貨幣政策和信貸政策走勢的前提。

  貨幣不僅僅表現(xiàn)為一種“數(shù)量”,同時也具有不同的“狀態(tài)”

  貨幣投放多了,就會導(dǎo)致通貨膨脹。一般地說,這種認(rèn)識是正確的,但是對政策制定或調(diào)整沒有任何意義。因?yàn)椤岸唷迸c“少”總是相對的,要么是跟過去經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)比,要么是與制定的計劃數(shù)據(jù)比,或者是與理論數(shù)據(jù)比,在各種不同的情況下,到底投放多少貨幣合適,沒有一個絕對的標(biāo)準(zhǔn)。對我國今年上半年貨幣信貸投放規(guī)模被形容為“天量”,實(shí)際上就是與過去歷史數(shù)據(jù)以及計劃數(shù)據(jù)進(jìn)行比較得出的。

  通貨膨脹的經(jīng)典定義是,貨幣的投放量超過了流通中實(shí)際需要的貨幣量。但問題是“實(shí)際需要量”到底是多少,至今仍無法準(zhǔn)確測量,只能是依據(jù)一般物價水平的狀況來大體估測。在當(dāng)前抗擊國際金融危機(jī)沖擊的形勢下,投放多少貨幣才能既可以保增長,而又不會引發(fā)通貨膨脹呢?實(shí)際上沒有答案。從現(xiàn)實(shí)來看,貨幣信貸快速增長,而物價卻依然是負(fù)增長。2009年7月末,M2余額57.3萬億元,同比增長28.42%,增幅比2008年末高出10.6個百分點(diǎn);M1余額19.59萬億元,同比增長26.37%。從信貸來看,金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)人民幣貸款同比增長33.9%,增幅比2008年末高出15.17個百分點(diǎn)。相比之下,物價一直低位運(yùn)行,7月份CPI和PPI都為負(fù)數(shù),分別是-1.8%和-8.2%。這組數(shù)據(jù)表明,快速的貨幣信貸投放對物價幾乎沒有產(chǎn)生任何影響。按照貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn),在其他條件不變時(貨幣流通速度、產(chǎn)出不變),貨幣供應(yīng)量擴(kuò)大,就會相應(yīng)地表現(xiàn)為一般物價水平的上升。從去年9月就開始放松基礎(chǔ)貨幣,至今年7月份已經(jīng)有10個月的時間,僅僅認(rèn)為是由于時候未到(時滯的影響)是難以解釋的。由此應(yīng)當(dāng)反思傳統(tǒng)的理論和認(rèn)識是否存在偏差,不可死抱著老皇歷來看今天的日子。

  在流行的現(xiàn)代貨幣理論中,貨幣在任何條件下都是“同質(zhì)”的。貨幣數(shù)量論者認(rèn)為,貨幣供應(yīng)增長,從長期來看,只會引起通貨膨脹,現(xiàn)代貨幣主義的開山鼻祖弗里德曼也認(rèn)為只對短期名義收入和產(chǎn)出有影響,以他的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),貨幣供應(yīng)增長時延平均一年和一年半,就會引發(fā)通貨膨脹。當(dāng)前關(guān)于通貨膨脹為期不遠(yuǎn)的觀點(diǎn)實(shí)際上就是來自這種理論。而從現(xiàn)實(shí)來看,貨幣的“同質(zhì)”假設(shè)是難以成立的,貨幣實(shí)際上具有不同的“狀態(tài)”,這使得不同時期的貨幣供應(yīng)所產(chǎn)生的影響是不同的。這點(diǎn)從貨幣結(jié)構(gòu)所反映的貨幣需求可以看出來。貨幣供應(yīng)最終通過貨幣需求起作用,而貨幣需求不是獨(dú)立穩(wěn)定的,隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,其規(guī)模和結(jié)構(gòu)都會改變,從而形成不同的“貨幣狀態(tài)”。也就是說,不同時期的貨幣流量和貨幣存量不是“同質(zhì)”的,但統(tǒng)計數(shù)據(jù)掩蓋了這種差異。打一個比喻:貨幣像水,但在不同的條件下會產(chǎn)生不同的形態(tài):僅僅拿溫度這個條件來說,超過100攝氏度,水就會變成氣態(tài),由下向上揮發(fā);低于零攝氏度,水會變成冰,不會流動;只有0—100攝氏度之間,水才會保持液態(tài),具有從高處往低處流動的特性。貨幣與此是類似的。在危機(jī)狀態(tài)下,經(jīng)濟(jì)變冷,投放出來的貨幣相當(dāng)一部分就會被“冰凍”起來,“現(xiàn)金為王”的理念更是加劇了這種狀態(tài),沉淀的貨幣增多,流動性從泛濫變異為緊張。我國2008年初還在討論流動性太多,如何抑制通貨膨脹,到2008年四季度卻出現(xiàn)了戲劇性的相反狀態(tài),許多流動性突然消失不見了,貨幣政策由從緊變?yōu)閷捤。如果僅僅從“貨幣數(shù)量”來看,流通中的貨幣量并沒有減少,相反,相對于經(jīng)濟(jì)滑坡,實(shí)際產(chǎn)出對于貨幣的需求減少來說,貨幣應(yīng)當(dāng)是“過!钡,順著這個邏輯,2008年底調(diào)整貨幣政策就是多此一舉了。然而現(xiàn)實(shí)并沒有遵循貨幣數(shù)量論的邏輯,而是依據(jù)“貨幣狀態(tài)”的變化調(diào)整了貨幣政策。

  那么,現(xiàn)在的“貨幣狀態(tài)”是否已經(jīng)改變,進(jìn)而要求調(diào)整貨幣政策再次由松到緊呢?這就要與國民經(jīng)濟(jì)狀況聯(lián)系起來進(jìn)行分析。

商訊 >>
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
${視頻圖片2010}
本網(wǎng)站所刊載信息,不代表中新社和中新網(wǎng)觀點(diǎn)。 刊用本網(wǎng)站稿件,務(wù)經(jīng)書面授權(quán)。
未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像,違者將依法追究法律責(zé)任。
[網(wǎng)上傳播視聽節(jié)目許可證(0106168)] [京ICP證040655號] [京公網(wǎng)安備:110102003042-1] [京ICP備05004340號-1] 總機(jī):86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved

屏山县| 绥德县| 鸡东县| 来安县| 安徽省| 诸暨市| 静海县| 宜黄县| 凤庆县| 专栏| 汽车| 吉安县| 浦江县| 西充县| 舟曲县| 沙雅县| 芦山县| 阳曲县| 紫阳县| 新宾| 湖口县| 阳曲县| 吉林市| 达州市| 视频| 城市| 闸北区| 太康县| 湘潭市| 海南省| 东海县| 方山县| 耿马| 三台县| 镇赉县| 林芝县| 承德市| 合肥市| 金昌市| 应城市| 赤壁市|