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按照最近5年春節(jié)后電煤價(jià)格的走勢(shì),興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2010年的電煤價(jià)格回落幅度相當(dāng)可觀,并未受到廣東地區(qū)用煤需求旺盛的影響。
至于糖價(jià),本已處于高位。興業(yè)證券預(yù)計(jì)09/10榨季我國(guó)食糖產(chǎn)量1150萬(wàn)-1200萬(wàn)噸,09/10榨季遭遇干旱,10/11榨季食糖產(chǎn)量也難迅速恢復(fù),糖價(jià)仍將保持高位。
通脹預(yù)期可化解加息不會(huì)提速
旱災(zāi)雖然不會(huì)促使物價(jià)大范圍上漲,但卻可能加大人們的通脹預(yù)期。而由此引起的通脹預(yù)期上升,是否可以消解呢?
對(duì)此,渣打銀行分析師李煒接受本報(bào)采訪表示,西南旱災(zāi)所導(dǎo)致的糧食減產(chǎn),不會(huì)造成實(shí)質(zhì)性的通脹上升。只是短期內(nèi),一些投機(jī)可能引起通脹預(yù)期上升。
但從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,李煒表示,中國(guó)的通脹預(yù)期從來(lái)都是快速上升、快速消退的,是短期且可控的。在供求可控的情況下,行業(yè)參與者的通脹預(yù)期比一般人要;抑制投機(jī)后,普通消費(fèi)者的通脹預(yù)期也會(huì)一定時(shí)間后平復(fù)。這樣一來(lái),短時(shí)間的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng),不會(huì)造成全面的通脹預(yù)期上升。
趙錫軍也認(rèn)為,在供求關(guān)系并未緊張的前提下,只要有針對(duì)性打擊囤積投機(jī),調(diào)整庫(kù)存增加供應(yīng),旱災(zāi)帶來(lái)的通脹預(yù)期可以被快速消解。
不過(guò),3月19日印度因旱災(zāi)而引起的突然加息,仍讓人對(duì)中國(guó)是否跟隨加息,產(chǎn)生了聯(lián)想。由于雨季降水量跌至37年來(lái)最低,令糧食產(chǎn)量銳減、價(jià)格攀升,印度央行分別將回購(gòu)利率和反向回購(gòu)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),這是該行自2008年7月份以來(lái)首次加息。
對(duì)此,德邦證券研究所研究員陸興元認(rèn)為,面對(duì)旱災(zāi),中國(guó)不必仿效印度加息。雖然同受旱災(zāi)影響,但中國(guó)食品價(jià)格上漲壓力小于印度,貿(mào)易狀況也優(yōu)于印度。
中國(guó)人民大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍也認(rèn)為,以加息來(lái)應(yīng)對(duì)旱災(zāi)引起的通脹預(yù)期,并不可取。他分析,少量加息,不僅示范作用不明顯,還反而可能使人們高估旱災(zāi)的嚴(yán)重程度,使投機(jī)者進(jìn)一步投機(jī)炒作。就如同2007年股市一樣,越是加息,股市越瘋狂。而大幅加息,又有打壓經(jīng)濟(jì)、導(dǎo)致二次探底的風(fēng)險(xiǎn)。
渣打銀行也認(rèn)為,旱災(zāi)不會(huì)引起實(shí)質(zhì)性通脹上升,也就不會(huì)加大加息的可能性。導(dǎo)致通脹以及加息的,還是此前的固有因素,即國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)、翹尾因素和充裕流動(dòng)性。渣打銀行預(yù)計(jì),今年CPI會(huì)逐步上升并在7月見(jiàn)頂。為了防止通脹在下半年繼續(xù)攀高,渣打銀行維持年初的判斷,認(rèn)為央行會(huì)在一季度和二季度各加息27個(gè)基點(diǎn)。
此外,德邦證券研究所研究員陸興元預(yù)計(jì),印度加息將抑制大宗商品需求,抑制大宗商品價(jià)格上揚(yáng),從而使得我國(guó)產(chǎn)生輸入型通貨膨脹的概率下降,反而會(huì)令我國(guó)加息的壓力變小。(辛靈)
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