中新網(wǎng)6月11日電 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，9日在“銀行理財(cái)產(chǎn)品評(píng)價(jià)報(bào)告暨金融創(chuàng)新研討會(huì)”上，中國(guó)社科院金融研究所結(jié)構(gòu)金融研究室主任殷劍峰表示，國(guó)內(nèi)銀行中，股份制銀行的創(chuàng)新動(dòng)力明顯較強(qiáng)；中資銀行注重以量取勝，而外資銀行注重以質(zhì)取勝；部分銀行理財(cái)產(chǎn)品有夸大收益之嫌。
報(bào)告在對(duì)2006年銀行理財(cái)市場(chǎng)分析的基礎(chǔ)上，同時(shí)依據(jù)預(yù)期收益率和超額收益率(產(chǎn)品預(yù)期到期收益率與相應(yīng)幣種、期限存款利率的差)以及99%和95%置信水平上的VaR值對(duì)當(dāng)年發(fā)行的69只人民幣產(chǎn)品和503只外幣產(chǎn)品進(jìn)行了評(píng)價(jià)，并據(jù)此對(duì)各家銀行進(jìn)行了排名。
殷劍峰介紹，依據(jù)項(xiàng)目組的統(tǒng)計(jì)，去年發(fā)行結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量最多6家銀行無(wú)一是國(guó)有大型商業(yè)銀行。這包括5家股份制銀行和城市商業(yè)銀行。其中，民生銀行和光大銀行不僅發(fā)行的人民幣掛鉤產(chǎn)品數(shù)量居于前兩位，而且，其產(chǎn)品類別齊全，包含了各種掛鉤產(chǎn)品類型；而北京銀行則發(fā)行了最多的信用掛鉤類產(chǎn)品。
報(bào)告同時(shí)指出，2006年銀行理財(cái)市場(chǎng)的另一個(gè)特點(diǎn)是，與中資銀行注重以量取勝比，外資銀行更加注重產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和適銷對(duì)路，以質(zhì)取勝。殷劍峰說(shuō)，在產(chǎn)品的創(chuàng)新上，國(guó)內(nèi)銀行尚任重道遠(yuǎn)。
從人民幣理財(cái)產(chǎn)品的評(píng)價(jià)結(jié)果看，掛鉤產(chǎn)品的投資價(jià)值好于非掛鉤產(chǎn)品，但是，不同掛鉤類型和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)導(dǎo)致產(chǎn)品的差異極大，股票掛鉤產(chǎn)品最具投資價(jià)值；從不同銀行設(shè)計(jì)的產(chǎn)品投資價(jià)值看，股份制銀行的產(chǎn)品好于大型國(guó)有銀行。但到外幣理財(cái)產(chǎn)品，外資銀行則更占有優(yōu)勢(shì)。
就系統(tǒng)評(píng)估的預(yù)期收益率和銀行公布的預(yù)計(jì)最高收益率看，部分銀行的部分產(chǎn)品還是有夸大收益之嫌。據(jù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，在掛鉤產(chǎn)品中，有32%強(qiáng)的產(chǎn)品，其預(yù)期收益率比預(yù)計(jì)最高收益率低10%以上；另有近13%的產(chǎn)品，其預(yù)期收益率比預(yù)計(jì)最高收益率低50%以上。
殷劍峰說(shuō)，對(duì)于這些差異較大的產(chǎn)品，說(shuō)明發(fā)行銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)過(guò)于樂(lè)觀，過(guò)高估計(jì)了產(chǎn)品的收益，存在一定的夸大嫌疑。
這些結(jié)論，是由其擔(dān)任執(zhí)行負(fù)責(zé)人的金融所“理財(cái)產(chǎn)品評(píng)價(jià)項(xiàng)目組”當(dāng)日對(duì)外發(fā)布的《IFB銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展及評(píng)價(jià)報(bào)告》中的一部分。這是中國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展以來(lái)，國(guó)內(nèi)首份由獨(dú)立第三方依據(jù)自建數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)2006年市場(chǎng)上約500余只產(chǎn)品(占當(dāng)年發(fā)行數(shù)量的一半左右)進(jìn)行了收益和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后的分析報(bào)告。(謝曉冬 盧曉平）
