德意志銀行日前發(fā)布最新中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告認(rèn)為，繼10月13日中國(guó)央行提高存款準(zhǔn)備金率之后，存款準(zhǔn)備金率將進(jìn)一步提高1到2次，預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間內(nèi)利率將上漲27個(gè)基點(diǎn)。
報(bào)告分析認(rèn)為，在利率前景方面，雖然消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的平穩(wěn)和近來(lái)美國(guó)利率的下調(diào)會(huì)適度緩解人民幣進(jìn)一步升值的壓力，但9月份M2貨幣和貸款供應(yīng)的加速、居高不下的貿(mào)易順差，以及資本市場(chǎng)日益嚴(yán)重的價(jià)格膨脹將繼續(xù)支持施行進(jìn)一步貨幣緊縮政策的立場(chǎng)。
報(bào)告稱，近來(lái)有多個(gè)跡象和技術(shù)面因素顯示，未來(lái)數(shù)月總通貨膨脹有望企穩(wěn)，預(yù)計(jì)將于12月顯著回落。與數(shù)個(gè)政府機(jī)構(gòu)的討論結(jié)果顯示，秋季糧食有望取得豐收，10月和11月的糧食價(jià)格有望趨于平穩(wěn)。如果糧食銷售體系運(yùn)行平穩(wěn)，而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格轉(zhuǎn)嫁到其他產(chǎn)品價(jià)格的影響又有限，那么9月至11月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的平均同比升幅應(yīng)該在6%-6.5%左右。再次，12月份消費(fèi)價(jià)格指數(shù)將面臨十分有利的基數(shù)效應(yīng)，因此升幅有望回落至同比5%-5.5%。
報(bào)告預(yù)期，2008年消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的平均升幅將下降至3.5%左右，低于3.87%的現(xiàn)行一年期基準(zhǔn)存款利率。支持明年價(jià)格穩(wěn)定的一大重要因素在于豬肉價(jià)格企穩(wěn)。
對(duì)于資本市場(chǎng)，報(bào)告認(rèn)為，政府面臨著越來(lái)越大的壓力去更加高效地抑制資本市場(chǎng)的潛在泡沫，過(guò)去三個(gè)月間A股市場(chǎng)上漲了近60%，2007年的市盈率達(dá)40倍。雖然羊群效應(yīng)以及由此產(chǎn)生的來(lái)自銀行系統(tǒng)的巨額資金流入可能繼續(xù)將指數(shù)推高，但是監(jiān)管層出于穩(wěn)定股市的責(zé)任感，可能采取一系列打擊股市泡沫的措施，以遏制市場(chǎng)對(duì)于股市過(guò)于樂(lè)觀的預(yù)期。(李峻嶺)
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