漫畫:加息陰影。 中新社發(fā) 唐志順 作
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伴隨著昨日滬深股市大跌,有關(guān)高通脹率下緊縮性調(diào)控措施或再度出手的說法開始傳出。但此間觀察人士認(rèn)為,鑒于今年一季度凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率四年來首次為負(fù)值,接下來的宏觀調(diào)控措施不大可能會“下重手”,4月加息的可能性不大。
國家統(tǒng)計(jì)局明日將公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。對于市場關(guān)心的CPI數(shù)據(jù),央行副行長劉士余日前預(yù)測,3月份CPI同比上漲8.3%,一季度CPI同比增長8%。據(jù)此測算,3月份CPI環(huán)比下跌0.7%。但剔除雪災(zāi)、春節(jié)等短期因素后,實(shí)際上2月份CPI環(huán)比上漲1%,3月份CPI環(huán)比上漲0.8%。以此來看,當(dāng)前的通脹壓力依然較大,但相比2月份已有所減輕。
至于是否會加息,劉士余表示,央行還在研究。但分析人士認(rèn)為,4月份加息的可能性依然不大。除了受制于中美利差現(xiàn)狀、不利于擴(kuò)大內(nèi)需、效果不明顯等考慮外,一季度貨幣緊縮效果初顯、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)反常變化是這一判斷的重要支撐。
3月末,M2余額增速降至14個(gè)月來的低點(diǎn)16.3%,基本接近央行全年16%的調(diào)控目標(biāo);3月份新增貸款增速降至14.8%,一季度新增貸款占全年額度的36.7%,表明信貸控制政策得到了嚴(yán)格的執(zhí)行。央行日前在發(fā)布上述數(shù)據(jù)時(shí)表示:“從緊貨幣政策成效顯現(xiàn)”。
與此同時(shí),一季度我國進(jìn)、出口同比分別增長28.6%和21.4%,以美元計(jì)價(jià)的貿(mào)易順差同比下降10.6%,為四年來首次下降。由于人民幣升值加快,以人民幣計(jì)價(jià)的貿(mào)易順差同比降幅高達(dá)17.7%。剔除價(jià)格因素,并考慮到出口商品價(jià)格漲幅不及進(jìn)口商品,以人民幣計(jì)價(jià)的貿(mào)易順差的實(shí)際降幅仍將達(dá)到10%左右,拉低GDP增速0.5個(gè)百分點(diǎn)以上。這意味著,2005年一季度以來一直拉動經(jīng)濟(jì)增長的凈出口,首次成為拖累經(jīng)濟(jì)增長的因素。
分析人士認(rèn)為,預(yù)計(jì)一季度我國GDP增長10.5%左右,CPI上漲8%左右。
但拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”已出現(xiàn)變化,多年來的兩匹“駿馬”(投資、凈出口)夾一頭“瘦驢”的結(jié)構(gòu),演變?yōu)榻衲暌患径鹊膬善ァ膀E馬”(投資、消費(fèi))拖一只“瘸馬”(凈出口)的態(tài)勢。
宏觀調(diào)控部門曾多次強(qiáng)調(diào),要正確把握宏觀調(diào)控的節(jié)奏、重點(diǎn)和力度,保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,避免出現(xiàn)大的起落。有專家指出,從這個(gè)角度來看,一季度貨幣信貸和進(jìn)出口數(shù)據(jù)反映的“新情況、新問題”值得進(jìn)一步跟蹤分析,貨幣政策難以在倉促之間重拳出擊?紤]到4月份大規(guī)模央票和國債正回購到期的壓力,短期內(nèi)信貸控制、央票發(fā)行甚至準(zhǔn)備金率上調(diào)等將持續(xù),但年內(nèi)第一次加息的可能性依然不大。(記者 高建鋒)
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