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　　4月10日，人民幣兌美元匯率中間價突破7元關(guān)口，升至1∶6.9920。盡管這一突破的象征意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實際意義，但作為一個標(biāo)志性事件，市場對此已經(jīng)期待很久。自2005年人民幣匯率形成機制改革以來，市場對人民幣升值的預(yù)期已經(jīng)持續(xù)數(shù)年。從目前的情況來看，這種升值預(yù)期還將持續(xù)相當(dāng)長的一段時間。一種樂觀的估計甚至認(rèn)為，人民幣兌美元匯率在2008年就有可能升值15%。

　　值得注意的是，盡管人民幣升值有很多內(nèi)在原因，甚至可以說是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，勞動生產(chǎn)率不斷提高，對外貿(mào)易日趨活躍的一種必然結(jié)果。但從對國際貿(mào)易實際影響力的角度來說，近來人民幣的升值其實并不是一種真正的升值。

　　例如相對于歐元來說，人民幣不僅沒有升值，甚至有一定程度的貶值。2008年以來，人民幣兌歐元匯率已經(jīng)從1∶10.6611跌至11元附近。在人民幣兌美元匯率進(jìn)入6字頭新時代的同一天，人民幣兌歐元匯率卻跌至1∶11.0715，接近歷史最低點。這一走勢與美元兌歐元匯率走勢大體相似。從這個角度來分析，所謂人民幣升值在一定程度上只是一種幻覺。更為準(zhǔn)確的說法是，人民幣對以與美元掛鉤的貨幣升值了，例如堅持聯(lián)系匯率制度的港幣。但人民幣對一攬子貨幣的實際匯率卻未必有多大提高。

　　之所以人民幣兌美元匯率能夠加速進(jìn)入6字頭時代，關(guān)鍵還是在于受次貸危機影響的美元在不斷走軟。聯(lián)儲連續(xù)的降息和美國經(jīng)濟(jì)不明朗的前景降低了美元的吸引力，持續(xù)疲軟的美元迫使實際上緊盯美元的人民幣不斷的名義升值。

　　這一點在人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率指數(shù)變動當(dāng)中反映非常明顯。選用人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率指數(shù)作為對照指標(biāo)的理由在于，人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率指數(shù)的權(quán)重是以十大貿(mào)易伙伴進(jìn)出口總額比重來計算的，能夠比較客觀的反映匯率在對外貿(mào)易當(dāng)中的影響力。

　　與2008年以來人民幣兌美元名義匯率在不斷刷新歷史紀(jì)錄相比，人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率指數(shù)始終在110點-112點附近窄幅波動，雖然也在不斷創(chuàng)出歷史新高，但幅度小的驚人。這充分說明，人民幣升值并不像看上去那么猛烈。即使把時間周期放長到一年，人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率指數(shù)在近一年來也只不過從108點附近攀升到112點附近，與同期對美元名義匯率的變動相比，人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率指數(shù)的變動幾乎可以忽略不計。

　　因此，在驚呼人民幣進(jìn)入6字頭時代的同時，應(yīng)當(dāng)清醒地認(rèn)識到，在國際貿(mào)易當(dāng)中，人民幣匯率實際上并沒有什么太大的變化。人民幣升值仍然處于一個漸進(jìn)而平緩的過程，6字頭僅僅只是一個象征而已。

　　□楊勰(人行德安縣支行 職員)