2007年爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成了嚴(yán)重沖擊。通過(guò)仔細(xì)研究此次危機(jī),國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支分析小組昨日指出,次貸危機(jī)對(duì)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理提出了六點(diǎn)啟示,其中包括長(zhǎng)期擴(kuò)張性政策埋下危機(jī)隱患,宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)適時(shí)調(diào)整,以修正經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中宏觀和微觀層面的不平衡;當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)呈現(xiàn)長(zhǎng)期單邊走勢(shì)的時(shí)候,尤其要警惕風(fēng)險(xiǎn)等。
該小組認(rèn)為,美國(guó)居民房屋價(jià)格從2003年下半年開(kāi)始持續(xù)上漲,房產(chǎn)增值對(duì)貸款人償付能力提供了支撐,次級(jí)房貸的違約率降至較低水平。很多金融機(jī)構(gòu)和投資者因此錯(cuò)誤地低估了此類(lèi)貸款的風(fēng)險(xiǎn),放松了風(fēng)險(xiǎn)控制,風(fēng)險(xiǎn)敞口急劇放大。
“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的長(zhǎng)期單邊走勢(shì),使人們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)逐漸淡漠,傾向于朝一個(gè)方向思維和決策判斷;也使得依靠歷史經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的各種管理手段,逐漸失去正確度量風(fēng)險(xiǎn)的效力。兩方面共同作用,使得積累的風(fēng)險(xiǎn)加大,導(dǎo)致集中爆發(fā)。因此,防范金融風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)當(dāng)時(shí)刻警惕,毫不松懈!痹撔〗M撰寫(xiě)的報(bào)告指出。
報(bào)告同時(shí)認(rèn)為,長(zhǎng)期擴(kuò)張性政策埋下危機(jī)隱患,宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)適時(shí)調(diào)整,以修正經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中宏觀和微觀層面的不平衡;對(duì)金融衍生產(chǎn)品過(guò)度依賴(lài)和風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng),可能會(huì)催化危機(jī)產(chǎn)生,應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化監(jiān)管力度;金融體系關(guān)聯(lián)復(fù)雜,應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性危機(jī)關(guān)鍵在于預(yù)防。
報(bào)告還指出,恐慌心理和流動(dòng)性緊縮是危機(jī)的放大器,應(yīng)予以足夠的重視;遏制危機(jī)苗頭,必須切實(shí)加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào),提高危機(jī)管理能力。
“在當(dāng)前以混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管為特征的監(jiān)管體系下,應(yīng)建立加強(qiáng)各部門(mén)之間相互溝通和協(xié)調(diào)的有效機(jī)制,提高監(jiān)管效率,避免出現(xiàn)監(jiān)管缺位。此外,面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的金融體系和金融風(fēng)險(xiǎn),監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立高效協(xié)調(diào)的快速反應(yīng)機(jī)制,提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判能力,加強(qiáng)與市場(chǎng)的溝通,有效防范和管理風(fēng)險(xiǎn)!眻(bào)告最后表示。(但有為)
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