近四個(gè)月來(lái)放行的首只大盤(pán)新股中國(guó)南車(601766)昨天正式登陸上交所。在大盤(pán)慘跌130點(diǎn)的背景下,中國(guó)南車依然漲1.27元,漲幅58.26%,報(bào)收3.45元。
昨天南車開(kāi)盤(pán)報(bào)3.86元,較2.18元發(fā)行價(jià)漲77.06%,在短暫回調(diào)后曾有一波凌厲拉升,一度摸高至4元。后受市場(chǎng)整體走弱拖累,跟隨大盤(pán)逐波下探,收盤(pán)報(bào)3.45元。這一價(jià)格恰好落在機(jī)構(gòu)此前預(yù)測(cè)的估值區(qū)間內(nèi),此前10家券商對(duì)中國(guó)南車的定價(jià)預(yù)測(cè),最低為國(guó)都證券給出了2.50元的預(yù)測(cè)下限,國(guó)金證券給出了4.36元的預(yù)測(cè)上限,價(jià)格中軸位于3.43元。
中國(guó)南車此次以“A+H”股方式發(fā)行30億A股,發(fā)行完成后公司總股本為100億股。A股發(fā)行價(jià)格為2.18元/股,對(duì)應(yīng)的發(fā)行市盈率為16.03倍,其中上市定價(jià)公開(kāi)發(fā)行的24億股今日上市交易,而網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)配售的6億股自上市之日起鎖定3個(gè)月。另外,中國(guó)南車計(jì)劃發(fā)行16億股H股,H股發(fā)行價(jià)格為2.6港元/股,公司將于8月20日公布香港公開(kāi)發(fā)售情況,8月21日在香港聯(lián)交所掛牌上市。
資料顯示,中國(guó)南車主要從事鐵路機(jī)車、客車、貨車、動(dòng)車組、城軌地鐵車輛及重要零部件的研發(fā)、制造、銷售、修理和租賃,以及軌道交通裝備專有技術(shù)延伸產(chǎn)業(yè)。其傳統(tǒng)的機(jī)車、客車和貨車業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)50%左右,新業(yè)務(wù)城軌車輛和動(dòng)車組的市場(chǎng)占比分別為60%和70%,其他延伸業(yè)務(wù)如風(fēng)設(shè)備和電動(dòng)汽車也頗具看點(diǎn)。據(jù)鐵道部測(cè)算,動(dòng)車組需求量未來(lái)三年年均增長(zhǎng)率約為94.79%。
國(guó)信證券昨天的分析報(bào)告認(rèn)為,中國(guó)南車與北車是國(guó)內(nèi)鐵路設(shè)備行業(yè)主要的兩大企業(yè),占有整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)95%以上的份額。兩家公司的整體銷售規(guī)模和市場(chǎng)份額大致相當(dāng),但南車在機(jī)車、動(dòng)車組、城軌等高利潤(rùn)產(chǎn)品方面市場(chǎng)占有率更高,盈利能力更強(qiáng)。受益于收入增長(zhǎng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升,南車未來(lái)三年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)應(yīng)該無(wú)憂。公司目前已有訂單接近1000億,未來(lái)三年收入30%以上增長(zhǎng)比較確定,同時(shí),由于動(dòng)車組、大功率機(jī)車以及城軌等高毛利產(chǎn)品的高速增長(zhǎng),利潤(rùn)率也將穩(wěn)步提升。(齊雁冰)
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