2008年3月18日,福州某證券交易所,一片飄綠的大盤讓股民大失所望。當日,上證綜指開于3789.57點,最高3862.77點,收于3668.90點,下跌了151.15點,跌幅為3.96%;深證成指開于13061.77點,最高13263.81點,收于12489.02點,下跌了718.76點,跌幅為5.44%。 中新社發(fā) 張 斌 攝
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中新網(wǎng)3月19日電 美國《僑報》3月18日發(fā)表題為《股市驚濤四起 中國經(jīng)濟危局?》的社論說,在當下全球空前不穩(wěn)定的金融市場和經(jīng)濟衰退陰影下,中國能否延續(xù)高增長,完成今年GDP增速8%的目標,頗為讓人期待。
社論摘錄如下:
美國次貸危機引發(fā)的金融市場動蕩愈演愈烈,西方五大央行一再出手穩(wěn)市,卻難遏頹勢。而全球實體經(jīng)濟也為此籠罩愁云。美國總統(tǒng)布什上周五(14日)已承認“美國經(jīng)濟處于困難時期”,盡管他相信美國經(jīng)濟依然“有活力”。且美聯(lián)儲16日再度緊急下調貼現(xiàn)率25個基本點,但全球擔憂不減反增,更加冀盼新興市場(尤其是中國)成為“救市主”。
意外的是,中國經(jīng)濟進入2008年即經(jīng)歷跌宕起伏,遭遇大面積雪災影響等諸多變數(shù),使新近公布的一系列宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)均不樂觀。如2月份CPI增幅8.7%,創(chuàng)近12年新高,快過GDP增速;而貿易順差出乎預期地驟降;工業(yè)品出廠價格數(shù)據(jù)勁升。而作為一國經(jīng)濟晴雨表的股市,表現(xiàn)更不讓人樂觀。在今年這個被寄寓種種希冀的奧運年,A股竟突然從兩年的大牛市轉入連綿凄風苦雨,出現(xiàn)始料未及的持續(xù)暴跌,近期就連所謂的“兩會行情”也被無情擊破。
眾所周知,A股一向罩有濃厚的“政策市”色彩。縱觀過去13年,在中國一年一度的政治盛宴——全國“兩會”期間,大盤上漲了10次,而下跌的3次也基本為微跌,由此令“兩會”對股市形成了類似節(jié)日效應的做多氛圍。而今年各界對“兩會行情”提振市場信心的預期顯然更廣泛、更異乎尋常,眾多議案、提案涉及股市;眾多政協(xié)委員、人大代表和媒體在議論、報道股市;眾多機構和個人在期待“兩會”政策利好。然而,始料不及的是,政策面始終“風平浪靜”,A股則不時掀起“驚濤駭浪”,上證綜合指數(shù)更在17日創(chuàng)出近11個月以來新低,報收3820.05點,較其去年10月創(chuàng)下的峰值水平6124點下跌逾37%,比科技股泡沫破裂后納斯達克綜合指數(shù)在相同時間段內的跌幅還要高。僅3月10日至14日這一周,兩市總市值就蒸發(fā)2萬億元人民幣(據(jù)不完全估計,5個月來深滬股市市值已有10萬億元灰飛煙滅)。
這波暴跌中的重災區(qū)居然是一向被視為代表國家經(jīng)濟實力和發(fā)展水平的大盤藍籌股,更出人意料。須知,過去兩年間,正是它們的持續(xù)走強造就了A股大牛市。難道真是成也蕭何敗也蕭何,中國實體經(jīng)濟已脆弱不堪?答案顯然并非如此!
美國市場的萎縮確對中國出口影響較大,但這個市場占比實際上只有20%左右,中國可以通過出口多元化的策略,尤其是增加對新興國家的出口,部分彌補美國市場的萎靡。難怪中國新商務部長陳德銘15日已自信地預計,少了2月雪災因素,3月出口增長會加速。
其實,即使外需真的大幅萎縮,相信中國經(jīng)濟也并非不堪承受。因為就在2007年,中國著力改變以往僅靠投資和出口帶動的模式,促進消費。而官方統(tǒng)計已顯示,擴大內需的戰(zhàn)略初見成效,在當年11.4%的GDP增長中,消費貢獻最著,達4.4個百分點,首次超過投資的貢獻(4.3個百分點),至于出口,僅拉動2.7個百分點。
中國經(jīng)濟的成長性沒變,上市公司的盈利能力尚在(據(jù)上海證券交易所匡算,滬市上市公司2007年每股收益平均同比增長高達74%,凈資產(chǎn)收益率同比平均增長36%),這就意味著牛市的根基并未動搖,而大盤藍籌股全面暴跌因此不無吊詭。
用國際金融市場震蕩的傳導,顯然無法解釋A股“聯(lián)跌不聯(lián)漲”現(xiàn)象。同樣的上市公司在海外市場大漲,說明其基本面受國際投資者認同,為何在A股卻報跌?或許,該從政府與市場的博弈來解釋這種背離。
世界銀行年初展望全球經(jīng)濟時,預期持續(xù)保持兩位數(shù)增長的中國經(jīng)濟今年會增10.8%。但此次中南海卻提出了8%這樣一個稍顯保守的增長目標。原因無它,因為中國經(jīng)濟高增長的背后潛伏著諸多亟待破解的深層次矛盾和問題,胡溫力圖將之轉向“又好又快”的發(fā)展軌道,用系列宏調擠壓經(jīng)濟泡沫。而一個更穩(wěn)定健康的中國經(jīng)濟也會讓世界經(jīng)濟更加穩(wěn)定,并降低全球性金融動蕩和衰退的可能性。但這不可避免會動搖部分既有利益集團的根基。此番股市大起大落后陰霾久久不散,不排除其與企業(yè)主近期頻繁出聲杯葛新《勞動合同法》有同樣初衷:“逼宮”中央政府。
中國政府遲遲未如外界所盼出策“救市”,或許有政府換屆因素,但更可能是宣示不妥協(xié)立場。事實上,一旦經(jīng)濟結構得到了優(yōu)化,日益加劇的通脹壓力就不難緩解,股市走向終究會經(jīng)濟發(fā)展狀況相吻合,不救而救。
不過,這場博弈顯然意味著一場攻堅戰(zhàn)。18年的曲折經(jīng)歷表明,目前的中國股市還是一個新興加轉軌的市場,政策市、全民市、博弈市、震蕩市與過渡市并存。A股要想徹底擺脫“政策市”陰影,形成自我調節(jié)能力,達致長期穩(wěn)健發(fā)展,其蛻變之痛苦、之艱難可想而知。
當務之急則是,經(jīng)某些既有利益集團有意無意推動,A股當前已陷入信息混亂、投資預期模糊、人心恐慌的亂局,使中國普羅大眾的投資和消費心理進入了某個臨界點。倘若再有“最后一根稻草”壓垮民眾信心,甚至可能令漸趨主打消費和投資牌的中國經(jīng)濟掉頭向下。如何穩(wěn)定和增強國人對經(jīng)濟的預期和信心,中國政府亟待亮招。
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