信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模有望迎來一個(gè)急速膨脹期。權(quán)威消息人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模已不再有具體的數(shù)量限制，年內(nèi)有望達(dá)到1500億元。
按照主管部門的相關(guān)意向，可證券化的信貸資產(chǎn)涵蓋貸款五級(jí)分類的各級(jí)貸款、銀行信用卡應(yīng)收賬款及其他銀行貸款資產(chǎn)及其附屬擔(dān)保權(quán)益。
此番調(diào)整不僅包括擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的品種和規(guī)模，股份制商業(yè)銀行也可以參與試點(diǎn)，目前民生銀行、招商銀行已確定開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。按照主管部門初步擬定的相關(guān)指引，將來開展信貸資產(chǎn)證券化的金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、政策性銀行、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、城市信用社、農(nóng)村信用社、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司等。其中并未提及可能于今年成立的住房按揭證券公司。
由于將突破試點(diǎn)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較低的銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，主管部門認(rèn)為發(fā)起機(jī)構(gòu)在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)涉及在資產(chǎn)池構(gòu)建、基礎(chǔ)資產(chǎn)設(shè)立信托環(huán)節(jié)存在的基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)、抵消風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等，要求發(fā)起機(jī)構(gòu)在交易文件中，應(yīng)就基礎(chǔ)資產(chǎn)在信托生效時(shí)是否符合入池資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)及其他約定事項(xiàng)做出保證。
主管部門還將加強(qiáng)對(duì)入池資產(chǎn)的合法性、合規(guī)性審查，加強(qiáng)發(fā)起人對(duì)資產(chǎn)池的信息披露。按照上述指引，發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)支持證券發(fā)行之前聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)池進(jìn)行盡職調(diào)查，并在發(fā)行說明書等交易文件中對(duì)盡職調(diào)查的主要結(jié)論予以披露。發(fā)起機(jī)構(gòu)對(duì)投資者披露信息還包括發(fā)行說明書、評(píng)級(jí)報(bào)告中對(duì)資產(chǎn)池整體狀況的分析。
按照上述指引，貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)配合評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)著手建立完善的證券化資產(chǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)，以作為未來證券化資產(chǎn)服務(wù)市場(chǎng)中，投資者和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)判斷該機(jī)構(gòu)服務(wù)水平的依據(jù)。在金融機(jī)構(gòu)同時(shí)擔(dān)任發(fā)起機(jī)構(gòu)、交易安排人和貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)時(shí)，應(yīng)建立健全內(nèi)部隔離機(jī)制，以滿足內(nèi)部隔離風(fēng)險(xiǎn)的要求。此外，發(fā)起機(jī)構(gòu)也不能與受托機(jī)構(gòu)發(fā)生實(shí)體合并，從而避免使受托機(jī)構(gòu)成為發(fā)起機(jī)構(gòu)的從屬機(jī)構(gòu)。
銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生日前曾表示，要積極推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化。自2005年3月我國(guó)首批信貸資產(chǎn)證券化(ABS)試點(diǎn)成立以來，到目前僅發(fā)行了3只資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。其中，建行推出了首個(gè)住房抵押貸款支持證券(MBS)產(chǎn)品，國(guó)開行推出了兩期基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模130億元。(李濤 王春霞)
